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值得注意的是,翻阅上市电企年报不难发现,去年以来,水电表现抢眼。桂冠电力、国投电力、岷江水电等公司都因为水电发电量大增而增厚了业绩。
根据中电联发布的数据,2014年我国水电装机容量和发电量分别历史性突破3亿千瓦和1万亿千瓦时,火电发电量则首次出现下降,火电设备平均利用小时数更是创下1978年以来的最低水平。
年报显示,桂冠电力去年水电实现利润总额12.94亿元,同比增加332.65%;国投电力也因为雅砻江水电发电量同比大幅增长导致业绩增长七成。
上海证券分析师朱立民表示,今年以来,水电站高水位调节库容将加快释放,发电量预期将大幅增长,推动业绩高成长。水电将是优先发展的领域,未来的可持续发展空间大。
10家电企存资产注入预期
今年4月份,煤电联动启动,上网电价下调,在一定程度上压缩了电企的利润。
但是,分析师指出,由于煤价不断下跌,也削弱了电价下调对电企的影响,因此,今年电企的业绩仍旧值得期待。
对于电企来说,今年除了煤价继续走低的成本利好,还需要一提的是,今年是电力行业体制改革及国企改革的关键一年。很多电力国企或将借此机会实现对旗下上市电企的资产注入。
中金公司的一份研究报告指出,A股多家大型发电商均有资产注入预期(大股东承诺)。结合PB估值水平、大股东控股比例、以及在手现金水平,短期内启动资产注入可能性最大的是桂冠电力、 国投电力。
其中,华电集团承诺,2016年底前向华能国际注入常规能源资产;国电集团向国电电力注入未上市的常规发电资产;国家开发投资公司承诺争取2015年底前向国投电力注入非上市独立发电资产。
此外,内蒙华电、京能电力、长江电力、桂冠电力、华电国际等多家上市公司都有资产注入的预期。
今年2月份,华银电力发布了重组公告,大股东大唐集团终于兑现了股改承诺,拟将旗下两处火电以及一处水电资产注入上市公司。这对于巨亏的华银电力可以说是一根救命稻草。
大唐集团还表示,对于位于河北省的火电业务资产,集团不迟于2015年10月份左右在该等资产盈利能力改善并且符合相关条件时注入大唐发电。
有电力分析师向记者表示,资产注入和整体上市将成为今年乃至较长时期内电力行业的投资主题之一,五大发电集团的整合行为影响最大,最可行的整合方向是集团持续向上市公司注入资产,实现“分步整体上市”或“分区域整体上市”。
民生证券也指出,2015年电力行业将迎来国企改革实质性推进,集团公司资产注入将在今年不断出现,央企控股上市公司“小公司,大集团”将迎来质变。
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