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桂冠电力公司动态点评:来水好转,业绩回升
桂冠电力 600236
研究机构:长城证券 分析师:杨洁 撰写日期:2015-03-05
业绩0.26元,符合预期:公司在役总装机容量567.25万千瓦,2014年公司直属及控股公司电厂累计完成发电量232.02亿千瓦时,同比增加21.48%;实现营业收入57.03亿,同比增加15.4%,实现归属于母公司净利润5.93亿元,同比增加163.1%,实现EPS0.26元,同比增加163%。
来水情况好转,促进盈利大增:2014年水电发电量同比增加43.14%为173.67亿千瓦时,占公司总发电量的75%,为业绩增长的主要来源,主要是因为广西红水河流域二、三季度来水优于去年同期,公司在该流域电厂来水量同比增幅均超过50%以上,水电利用小时也高于区域平均值607小时。另外风电同比增长一成左右。
收购龙滩助成长,打造区域水电大龙头:公司在2014年年底确认正式启动收购龙滩公司100%股权,此次收购方案中公司拟以168.8亿元收购龙滩电站100%股权,对应的2014年PE和PB分别为12.8X和3.1X,定价相比2013年的方案更为合理。未来随着资产注入的完成,装机容量增长86.4%至1057.3万千瓦,公司的市场份额、盈利能力和核心竞争力都将进一步提升。
投资建议:我们认为公司电力资产盈利稳定,随着龙滩的注入后,公司的水电装机约占到整个广西水电装机的60%,装机容量将大幅提升,公司在华南地区尤其是广西电力市场的占有率显著提高,市场竞争优势更为明显。我们预计公司2014年-2016年EPS为0.26,0.30,0.35,对应PE分别为19.8X,17.17X,14.7X,看好公司未来的发展,给与推荐评级。
风险提示:红水河流域来水不达预期的风险;本次重组方案暂停、中止或取消的风险;
宝新能源:电力+金融,双轮驱动
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6月21日,集团公司召开“科改”“双百”企业改革专题推进会,贯彻落实党中央、国务院关于国有企业改革深化提升行动的决策部署,对标先进企业,查找短板弱项,明确改进思路和措施,推动“科改”“双百”企业取得更好成绩。集团公司总经理、党组副书记余兵出席会议并讲话。余兵指出,“科改行动”“双百
6月13日,国家电投召开总部权责清单升版(D+版)宣贯会。国家电投总经理、党组副书记栗宝卿出席会议并讲话,纪检监察组组长、党组成员陈维义,党组成员、副总经理刘丰出席会议,党组成员、副总经理卢洪早主持会议。会议指出开展权责清单升版工作是贯彻落实国务院国资委新一轮国企改革深化提升行动、加
6月5日,中国华能集团有限公司在吉林九台电厂举办改革深化提升、创一流暨价值创造行动现场推进会。集团公司党组成员、总会计师王益华出席会议并讲话。会议通报了集团公司改革深化提升、创一流和价值创造行动工作进展情况。会议要求,系统各单位要深入学习贯彻习近平总书记关于国有企业改革发展和党的建
5月31日,中国大唐集团有限公司党组书记、董事长邹磊在四川成都主持召开大唐川藏渝企业调研座谈会,强调要深入学习贯彻习近平总书记在新时代推动西部大开发座谈会和视察重庆的重要讲话重要指示精神,深入实施国有企业改革深化提升行动,打好基地、基层、创新“三张牌”,推动高质量发展取得新进展,为
保障能源安全加快绿色转型中国华电以深层次改革推进企业高质量发展中国华电集团有限公司党组书记、董事长江毅“惟改革者进,惟创新者强,惟改革创新者胜。”中国华电集团有限公司(以下简称“中国华电”)全面贯彻落实党中央、国务院决策部署,把实施国有企业改革深化提升行动作为服务国家战略,发展新
5月22日,中国华能集团有限公司召开总部员工大会,全面贯彻习近平总书记重要指示批示精神和党中央、国务院决策部署,落实中央巡视整改要求,部署集团公司管理体制和机构设置调整工作。集团公司党组书记、董事长温枢刚出席会议并讲话,党组副书记张文峰主持会议并介绍机构改革方案情况,公司领导王益华
资产证券化正在成为电力央企高质量发展的重要法宝。中央多次明确强调要“更好发挥资本市场枢纽功能”。实际上,这些年来电力央企在资本市场上动作不断,国家电投、华能、华电、中广核等旗下的港股上市新能源平台陆续启动私有化退市并回归A股重新上市,部分电力央企频繁对旗下多个A/H股的上市公司进行了
5月6日上午,国家能源集团党组召开会议,传达学习4月30日中共中央政治局会议精神,学习贯彻习近平总书记关于广东梅州市梅大高速茶阳路段塌方灾害的重要指示精神和寄语新时代青年的重要讲话精神,研究部署集团公司贯彻落实措施。集团党组书记、董事长刘国跃主持会议,总经理、党组副书记余兵,党组副书
调整总部职能机构,加强总部建设是各大央企落实新一轮国有企业改革深化提升行动的必然要求。2023年12月8日,大唐集团召开总部职能机构调整动员部署会,宣布总部职能机构优化调整方案。大唐集团党组书记、董事长邹磊强调,要努力打造政治过硬、治理现代、运转高效、清正廉洁的价值创造型总部,更好发挥
2024年是国有企业改革深化提升行动落地实施的关键之年,也是承上启下的攻坚之年。4月12日,中国大唐召开改革深化提升创建一流企业现场推进会议,对今年改革工作进行再部署再推进。集团公司党组书记、董事长邹磊出席会议并强调,改革是实现高质量发展的关键一招,要让改革的春风吹遍集团公司各个区域,
4月12日,中国大唐集团有限公司在大唐哈尔滨第一热电厂召开改革深化提升创建一流企业现场推进会议,深入学习贯彻习近平总书记关于国有企业改革发展和党的建设重要论述精神,贯彻落实党中央、国务院决策部署,落实国务院国资委改革深化提升行动专题推进会精神,总结改革成效、交流先进经验,再部署再推
6月24日,2023年度国家科学技术奖在京揭晓,共评选出250个项目。其中,国家自然科学奖49项,一等奖1项,二等奖48项;国家技术发明奖62项,一等奖8项,二等奖54项;国家科技进步奖139项,特等奖3项,一等奖16项,二等奖120项。国家最高科学技术奖授予2人——著名的摄影测量与遥感学家、武汉大学李德仁院
党的十八大以来,电力行业持续加强安全治理,探索构建出一套适合我国国情、行之有效的安全治理体系,为社会经济快速发展和人民美好生活用电需求提供了坚强的电力保障。新时代新征程,我国发展进入战略机遇和风险挑战并存、不确定难预料因素增多的时期,各种“黑天鹅”“灰犀牛”事件随时可能发生,电力
6月以来,国家能源局有关负责同志赴有关电网企业、发电企业开展调研,督促指导迎峰度夏电力供应保障、电力安全生产、支撑性保障性电源规划建设等工作。有关负责同志要求,各电网、发电企业要以实际行动贯彻落实习近平总书记重要指示精神,深刻认识、准确把握迎峰度夏电力保供形势,强化能源供应保障能
为深入开展全国第23个安全生产月活动,进一步推动电力企业主要负责人落实安全生产主体责任,6月14日,湖南能源监管办结合“四个革命、一个合作”能源安全新战略十周年重要节点,组织召开全省电力企业主要负责人安全生产座谈会。湖南能源监管办分管负责人出席会议并讲话,湖南省能源局有关部门负责同志
全力以赴保障能源供应——能源电力企业积极应对极端天气考验近期,我国南方多地持续出现强降雨,广东、福建等地发生洪涝和地质灾害。与此同时,北方部分地区持续高温,华北和黄淮等地出现旱情。6月18日,习近平总书记对防汛抗旱工作作出重要指示,要求全力应对灾情,做好防汛抗旱、抢险救灾各项工作,
6月17日,四川能投与蜀道集团开展工作座谈并签订战略合作协议。蜀道集团党委副书记、副董事长、总经理张胜,四川能投党委书记、董事长王诚出席活动并讲话,四川能投党委副书记、副董事长、总经理牟俊主持会议。张胜对四川能投取得的高质量发展成果表示祝贺。他讲到,四川能投作为重点省属国企,业务发
北极星电力网获悉,中国电建6月17日公告,公司2024年1月至5月新签项目4176个,新签合同金额4784.74亿元,同比增长6.78%。注:1.能源电力业务包括水电、风电、太阳能发电、火电、电网等;2.水资源与环境业务包括水利、水务、水环境治理和水生态修复等;3.城市建设与基础设施业务包括市政、房建、铁路、
按照《国家能源局综合司关于印发2024年电力业务资质许可专项监管方案的通知》(国能综通资质〔2024〕43号)要求,贵州能源监管办紧密结合工作实际,统筹日常监管,对部分承装(修、试)电力设施企业、发电企业以及电网在建工程项目开展现场检查。下一步,贵州能源监管办将依法对检查发现的问题进行处理
为贯彻落实国家能源局、省政府关于电力保供和安全生产工作部署,督促电力企业落实企业主体责任,确保机组稳发满发。6月5日,江苏能源监管办主要负责同志带队赴徐州华润、铜山华润发电有限公司开展督导调研。督导组现场了解企业燃煤采购及煤场存煤情况,实地查看铁路输煤转运站运转情况,并对企业发电机
北极星售电网获悉,国家能源局云南监管办公室发布关于公开征求《云南电力企业信息报送实施办法(征求意见稿)》意见建议的函,本办法适用范围为云南省内各电力企业、电力调度机构和电力交易机构向国家能源局云南监管办公室和云南省发展和改革委员会、云南省能源局等省级有关政府主管部门报送与监管事项
6月19日,世界品牌实验室(WorldBrandLab)主办的2024年(第二十一届)世界品牌大会在京召开,会上发布了2024年《中国500最具价值品牌》。国家电网品牌价值6538.86亿元,较去年增长270.15亿元,连续九年位居榜首。近年来,国家电网有限公司以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,深入学习贯彻习近
统筹发展和安全,坚持先立后破、通盘谋划,我们定能探索出适应新型电力系统的新模式新业态新机制,助力我国从能源大国向能源强国不断迈进小小电动汽车,也能消纳新能源的“风光无限”。今年,广西探索新能源汽车与电网融合互动新模式,通过电力市场化交易,引导新能源汽车参与电网削峰填谷,变新能源汽
党的二十届三中全会即将召开的时刻,习近平总书记在山东济南主持召开了有企业代表和专家参加的全面深化改革座谈会。值得注意的是在会议的诸多议题中,“深化电力体制改革”被排在了最前列,预示着新一轮电改高潮的到来再不是幻想。现在人们最关心的问题是电力体制深化改革的重点和抓手是什么,它是否符
6月12日,第二届(2024年)电力市场发展论坛在京召开。本次论坛以“领航绿色能源发展,共创电力市场改革未来”为主题,旨在搭建一个专业对话交流平台,共同探讨在能源绿色转型不断加速的背景下高比例新能源参与的电力市场机制建设,有效引导绿色消费,科学体现环境价值,促进可持续发展。会上,博鳌亚
农工党中央:深化能源体制改革促进新能源高质量发展能源是国民经济的命脉,能源革命是历次工业革命的先声,对生产力变革具有重要驱动和支撑作用。习近平总书记把能源工作摆在经济社会发展的战略位置,提出“四个革命、一个合作”能源安全新战略,把新能源作为新质生产力的重要构成,引领我国新能源行业
近年来,我国新能源发展进一步提速,截至今年4月底,全国风电、光伏发电累计装机超过11亿千瓦,同比增长约38%,消纳需求大幅增加。做好新能源消纳工作,对规划建设新型能源体系、构建新型电力系统、推动实现“双碳”目标具有重要意义。为提升电力系统对新能源的消纳能力,确保新能源大规模发展的同时保
编者按2024年5月9-10日,由中国电机工程学会电力市场专业委员会、中国能源研究会电力市场与碳市场专业委员会、全国电力交易机构联盟联合举办的电力市场联合学术年会在广州举行。会上,华北电力大学刘敦楠教授作了题为“基于电力商品经济属性的电力市场标准化设计”的主旨报告。《中国电力》编辑部征得
2024年4月2日,国家发展改革委、国家能源局修订印发了《增量配电业务配电区域划分实施办法》(发改能源规〔2024〕317号)(以下简称《办法》),《办法》以深化电力体制改革为主线,以保障电网安全稳定发展为目标,给出了增量配电区域划分的基本原则和办理流程,明确了存量配电网资产和用户的处置方式
自2024年5月中旬起,平静许久的山西电力市场终于迎来了一波“牛市”,5.16-5.31平均日前价格393.31元/MWh,较5.1—5.15日平均日前价格283.49元/MWh,半月实现环比增长38.74%。事后来看,本轮走势叠加了高温、高煤价、线路检修、火电开机不足等多重原因,但从市场主体利益角度出发,如果对于这样看似“
从2002年印发《电力体制改革方案》至2011年两大电力辅业集团(中国电力建设集团与中国能源建设集团)挂牌成立,我国电力市场已经基本上实现政企分离、厂网分离、主辅分离。(来源:微信公众号“售电星星”作者:莫岭)2015年3月15日《中共中央国务院关于进一步深化电力体制改革的若干意见》(中发〔201
最近,随着河南源网荷储一体化项目申报、吉林鼓励新能源消纳政策等多地相关措施的推出,关于隔墙售电的讨论又多了起来,其中不乏批评声。(来源:微信公众号“电力法律观察”作者:观茶君团队)横看成岭侧成峰。面对批评,观茶君觉得不妨换个思考角度:为什么很多地方都想“隔墙售电”?“隔墙售电”到
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