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平高电气
平高电气:特高压再获大订单 天津产业园即将步入收获期
研究机构:群益证券(香港) 分析师:赖燊生 撰写日期:2015-06-10
结论与建议:公司今日发布公告,公司在“蒙西-天津南1000kV 特高压交流工程设备招标采购—特高压GIS”活动中,中标蒙西变电站、晋西变电站1100kVGIS 共17 个间隔,中标金额15.72 亿元。同时,公司控股子公司平芝公司(公司持有平芝公司75%的股权),在蒙西-天津南1000kV 特高压交流工程设备招标采购中中标550KvGIS 和110kV 专用开关,中标金额为0.65 亿元。两项合计中标16.37 亿元,占公司14 年营收35.5%。
展望未来,公司是特高压交流建设的主要受益者之一,随着特高压建设进入常态化,特高压将直接推动公司业绩爆发式成长。中长期看,随着天津智慧开关产业园的投入,也将充分分享配网建设的利好。我们预计公司2015-2016 年营收72.81、109.46 亿元,YOY+65.2%、50.3%,净利润10.99、15.14 亿元, YOY+59.1%、37.7%,EPS0.96、1.33 元,当前股价对应15-16 年动态PE28X、20X,考虑公司中长期高成长确定性高,估值有提升空间,维持“买入”建议,目标价33.0 元(2016 年动态PE25X) 国网推进混改,旗下企业也将受益:随着近期电力系统改革力度的加大,行业整合有加速趋势。根据公开资料消息,国网公司近期在内部开始推动混合所有制方案,引入战略投资者。目前已知,腾讯确定牵手国家电网,重点在电力大数据业务方面进行合作。平高作为主要的硬件设备提供商,尽管不会直接受益于此次数据方面的合作,但我们认为随着混改启动,国网后续会有其他重磅战投进场,公司将分享大股东的改革红利。
特高压建设为国策,建设步伐明显加快:特高压作为解决我国能源逆向分布的能源传输路径已经得到明确认可,2015 年国网已开工的4 条国内特高压线路投资规模近900 亿元;海外项目方面巴西美丽山投资规模约为18 亿美元,两项合计总投资已经近千亿元。考量今年国网预计的开工幷建设“六交四直”宏伟计划,预计特高压投资将超2000 亿元规模,行业景气度进入新高点。
特高压交流进入建设高峰期,中期业绩有支撑:公司14 年底,特高压GIS 间隔在手订单20 个,均将在15 年确认收入。公司预计15H1 将核准3 条交流线路(蒙西-天津南已经落地,榆横-潍坊、蒙西-长沙也有望陆续落地),这三条线路共招标约110 个GIS 间隔,按公司市占率40%估计,公司预计获取40-45 个间隔。综合看,我们预计15 年公司特高压GIS订单总额将超60 个(金额50-60 亿元),且都将于15-16 年确认收入。高毛利率的特高压产品对中期业绩有强烈支撑 非公开增发打造智慧开关航母,进入中低压开关领域:天津专案14 年10 月底进入投产期。收入方面,15 年将进入产能爬坡期,收入将达到10 亿左右,利润贡献达1 亿,2016 年一期将完全达产,预计收入超30亿元,利润贡献也将达到2-3 亿元,国内开关的旗舰航母将正式扬帆起航。
盈利预测:我们预计公司2015-2016 年净利润10.99、15.14 亿元,YOY+59.1%、37.7%,EPS0.96、1.33 元,当前股价对应15-16 年动态PE28X、20X,考虑公司中长期高成长确定性高,估值有提升空间,维持“买入”建议,目标价33.0 元(2016 年动态PE25X)
许继电气:能源互联网航母扬帆
研究机构:国泰君安证券 分析师:洪荣华,谷琦彬,刘骁 撰写日期:2015-05-06
投资要点:
首次覆盖,增持评级。我们预计公司2015-2017年EPS为1.30/1.62/1.95元,公司具备产业链集成优势,新业务蓄势待发,我们给予公司电力自动化行业平均的2015年30倍PE,得出39元目标价,首次覆盖给予增持评级。
系统集成能力强的能源互联网龙头。公司产业链覆盖一次和二次,其技术与产业化能力强于电网外相关企业,具备提供整体解决方案的能力,2014年资产注入后上市公司的盈利能力进一步增强。雾霾治理背景下特高压建设提速,2015年直流建设速度有望超市场预期,将拉动公司高毛利的换流阀/控制保护产品线大幅增长。公司配网一二次竞争优势明显,过往业绩丰富,2015年国家电网计划完成30个重点城市市区和30个非重点城市核心区的配电网改造,公司是配网建设提速的最受益标的之一,同时新电改后配网增量投资主体有望涌现,中长期来看能源互联网的建设也将对配网提出全新的需求,特别是大数据的应用一定程度上依赖电网所掌握的海量数据,公司作为网内产业化和科研平台将具备重要优势。
充换电设施高技术巨头。在电网主导时期,公司一直是充换电基础设施的主要设备供应商和总包商,特别在高金额、高壁垒、高附加值的换电站方面优势明显,承担了薛家岛等电网优秀示范工程建设,在2014年的电网充换电设备集采中公司中标份额领先。在后续的充换电设施铺量建设阶段,我们认为公司仍将凭借其技术和集成优势以及对电力系统的深刻认识在充换电站和快充桩领域斩获大量份额。
风险提示:配网短期投资的不确定性;新电改后续推进的不确定性。
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从白酒酿造、医药健康等传统优势产业,到“富矿精开”的新能源材料研发生产,再到“东数西算”的大数据产业……越来越多的贵州企业,通过参与绿色电力交易,实现绿色发展。今年1至5月,贵州绿色电力交易电量10.83亿千瓦时,同比净增9.17亿千瓦时,增长了6.5倍,市场规模增长迅猛。作为电力中长期市场重
笔者从广西电力交易中心了解到,今年至5月底,广西累计组织24批次绿电交易,交易电量达42.75亿千瓦时,是去年同期的3.81倍,超去年全年6.61亿千瓦时。广西是全国首批开展绿电交易的省份之一,自2022年绿电交易开市以来,广西成交绿电电量累计达到100亿千瓦时,相当于减少840万吨二氧化碳排放。据中电联
今年以来,江苏省电力市场交易电量已达4003亿千瓦时,其中绿电交易电量达93.81亿千瓦时、同比增长209.39%。目前,江苏参与电力市场交易的用户已达36万户,规模居全国之首。江苏参与绿电交易的经营主体数量,从最初的20多家增加到目前的12万家,涉及能源化工、电子信息、食品餐饮、节能环保等多个行业。
北极星售电网获悉,浙江省杭州市人民政府发布关于印发实施“春晖计划”进一步降低企业成本若干措施的通知,其中提到,降低用电成本。落实《杭州市本级电力接入工程费用分担机制实施办法》,减轻企业电力接入环节负担。落实峰谷分时电价调整政策,引导工商业用户错峰用电。对电压等级不满1千伏的小微企
今年1~4月,深圳绿电交易电量和交易用户数均创全省最高,绿电交易电量3.8亿千瓦时。据悉,2023年11月,深圳市绿电绿证服务中心正式挂牌成立,在全国率先推出六大绿电绿证服务产品。深圳还率先在全国推出“基于电费结算的绿证交易模式”,为企业提供更灵活便捷的绿证费用结算方式,实现“一张账单算清绿
截至4月底,青海电力交易平台共注册市场主体1702家。其中:发电企业816家,同比增长1.7%;售电公司188家,同比减少14.2%;电力用户685家,同比增长34.3%;独立储能企业3家,同比增长100%;辅助服务聚合商10家,同比增长100%。4月份,省内电力用户市场化交易结算电量79.1亿千瓦时,同比增长8.5%;跨省跨
5月22日,国网西藏电力有限公司对外发布《初心如磐使命在肩——国网西藏电力有限公司社会责任报告(2023)》(以下简称:《报告》),披露公司2023年积极履行社会责任有关情况,积极主动架起电网企业与社会各界沟通的桥梁。报告指出,2023年,面对电力保供、藏电外送、清洁能源消纳等重大挑战与机遇,
今年1至4月,贵州绿色电力交易电量达7.97亿千瓦时,同比净增6.88亿千瓦时。2024年1月3日,贵州电力交易中心重新修订印发《贵州省电力经营主体注册管理办法》,简化了发电企业的注册流程,发电企业入市周期由15天缩短到了3天。简化入市注册流程以来,新增注册并参与绿色电力交易的新能源企业达21家。
记者今日从国网黑龙江省电力有限公司获悉,2024年以来,黑龙江省累计实现外送电交易电量164.91亿千瓦时,较去年同期增长46.43%,创历史新高,其中新能源外送电交易电量103.3亿千瓦时,较去年同期增长121.2%。日前,在北京电力交易中心组织的东北电网向浙江送电5月份交易中,黑龙江省成交电量3698万千瓦
今年1至4月,贵州省完成绿电交易电量7.97亿千瓦时,较去年同期多出6.88亿千瓦时,同比增长近6倍。
5月15日是2024年全国低碳日《南方电网公司2023年绿色低碳发展年刊》对外发布2023年,南方电网公司坚持以习近平生态文明思想为指导将绿色化发展要求全面融入公司发展战略纲要和规划加快建设资源配置强、绿色发展优、产品供给足、电碳耦合深的生态强企打造零碳竞争力和绿色低碳发展高地2023年,南方区域
北极星输配电网获悉,当前,金上—湖北±800千伏特高压直流输电线路工程(藏1标)建设已进入关键阶段。金上—湖北±800千伏特高压直流输电线路工程(藏1标),包含±400直流线路部分和接地极线路部分,其中±400直流线路路径长度9.645千米,新建铁塔19基;接地极线路共计长169.97千米,新建铁塔360基。
±800千伏陇东—山东特高压直流输电工程(山东段)铁塔组立已完成2/3。该工程是我国首个“风光火储一体化”送电的特高压工程。起于甘肃省庆阳市西峰区什社乡送端陇东换流站,途经甘肃、陕西、山西、河北、山东五省,止于山东省泰安市东平县受端泰安西换流站,全长926公里。工程建成后,每年将向山东省
风起西域,一座座大型风力发电机矗立戈壁荒滩,源源不断输送着清洁能源;绿动四方,排排成片的光伏板点缀在沙漠绿洲,在阳光照耀下熠熠生辉。在“四个革命、一个合作”能源安全新战略科学指引下,新疆绿色发展的号角清晰响亮、探索前行的战鼓激越高昂、奋勇争先的足音坚定铿锵……新疆是国家重要的能源
“这可是世界首次,人这一辈子,能干几件世界首次的事儿啊!”近日,国网山西省电力公司建设分公司(锦通咨询公司)川渝线特高压交流线路工程监理项目部的成员们按捺不住激动的心情,早早来到作业现场,这里即将开展一项具有里程碑意义的工作。6月5日9时,随着10根子导线缓缓通过1L32号铁塔滑车,世界首
十年来,电力事业取得历史性成就1大力推动能源消费革命,有力保障人民用上电、用好电我国深入推进终端能源消费电气化,北方地区清洁取暖率达到76%,对改善空气质量的贡献率超过1/3,我国电能占终端能源消费比重达到28%左右10年来,我国全社会用电量由5.3万亿千瓦时增长到9.2万亿千瓦时,用电量年均增长
6月12日,陕北至安徽±800千伏特高压直流输电工程(河南段)在河南洛阳嵩县正式开工建设。陕皖特高压工程起于陕西省延安市,止于安徽省合肥市,途经陕西、河南、安徽3省,线路总长1069千米。其中河南段线路总长约490千米,总投资32.6亿元,途经三门峡、洛阳、平顶山、驻马店、南阳5市15县区,新建铁塔1
北极星输配电网获悉,近日,国家电网公司在浙江湖州应用固定翼无人机成功实施全国首次特高压线路毫米级高速空中巡检。据介绍,固定翼无人机巡航速度大概在每小时80公里左右,作业距离一般控制在70米到100米之间,本次作业是无人机巡检技术上非常大的突破。据悉,湖州是全国少有的各电压等级齐全、电网
6月11日,特变电工沈变公司高端电力装备头部园区智能化绿色化升级项目暨特高压试验制造基地扩建项目开工。计划投资20.5亿元建设高端电力装备头部园区智能化绿色化升级系列项目。其中,特高压套管研发制造基地项目去年投产,康嘉互感器数字化工厂项目今年3月开工。本次开工项目主要生产各类型交直流变压
在日前召开的中国品牌日·能源产业品牌宣传周暨能源产业品牌建设年会(2024)上,中国能源研究会副理事长兼秘书长孙正运表示,构建新型能源体系,传统的管理方式和手段已经不能满足要求,唯有通过管理创新和技术创新。工信部、国家发展改革委等五部门日前联合印发《关于开展2024年新能源汽车下乡活动的
6月6日,安徽平圩电厂四期1000千伏送出工程环评公示。一、建设项目名称、选址选线、建设内容等基本情况(一)建设项目名称安徽平圩电厂四期1000千伏送出工程。(二)选址选线平圩电厂和1000千伏淮南变电站以及本工程拟建输电线路均位于淮南市潘集区平圩镇。(三)建设内容(1)淮南1000千伏变电站扩建
6月6日,浙江特高压交流环网工程环评公示。一、建设项目名称、选址选线、建设内容等基本情况(一)建设项目名称浙江特高压交流环网工程。(二)选址选线(1)新建嘉兴(吴江)1000kV变电站变电站位于浙江省嘉兴市。(2)新建宁绍1000kV变电站变电站位于浙江省宁波市。(3)新建温州1000kV变电站变电站
北极星储能网获悉,5月23日,国家电投河南郏县100MW风电项目储能系统设备采购及安装中标候选人公布。本标段建设按40%容量充电2h原则进行配置,共40MW/80MWh电池储能装置磷酸铁锂电池储能装置。第一中标候选人为许继电气股份有限公司,投标报价6332.4万元,折合单价0.792元/Wh;第二中标候选人为新源智
近期,中国电气装备集团下属公司董事长职位出现频繁变动。许继电气原董事长孙继强和平高电气原董事长李俊涛均在短短数日内辞任,原因均为工作变动。日前,许继电气与平高电气又相继发布公告。5月7日,许继电气公告,曾在平高集团深耕多年的李俊涛已成为公司党委书记,以及许继集团的党委书记兼董事长。
北极星储能网获悉,5月15日,山东供销智能仓配和应急保障基地6MW/12MWh储能项目设备采购中标公示发布,许继电气控股子公司许继电源有限公司以2886.65万元中标该项目,折合单价2.406元/Wh。项目招标人为山东供销供应链管理集团有限公司,拟采购3MW/6MWh储能系统2套,120KW一体式双枪充电机24套及2套1600
5月5日,许继电气发布公告,董事会近日收到董事长孙继强提交的书面辞职报告,因工作变动,孙继强提出辞去公司董事长、董事及董事会专门委员会的相关职务。5月1日,平高电气发布公告称,公司董事会近日收到李俊涛先生提交的书面辞职函,李俊涛先生因工作变动原因,申请辞去公司第九届董事会董事、董事长
刚刚,许继电气发布《关于董事长辞职的公告》。公告称,许继电气股份有限公司(以下简称“公司”)董事会近日收到董事长孙继强先生提交的书面辞职报告,因工作变动,孙继强先生提出辞去公司董事长、董事及董事会专门委员会的相关职务。辞去以上职务后,孙继强先生不再担任公司任何职务。截止本公告日,
北极星输配电网获悉,近日,许继电气股份有限公司关于全资子公司珠海许继芝电网自动化有限公司变更名称及经营范围。许继电气股份有限公司(以下简称“公司”)全资子公司珠海许继芝电网自动化有限公司因经营发展需要,对其名称及经营范围进行了变更,并已完成工商变更登记手续,取得了珠海市香洲区市场
5月5日,许继电气发布公告,董事会近日收到董事长孙继强提交的书面辞职报告,因工作变动,孙继强提出辞去公司董事长、董事及董事会专门委员会的相关职务。许继电气股份有限公司是中国电力装备行业的领先企业,致力于为国民经济和社会发展提供能源电力高端技术装备,为清洁能源生产、传输、配送以及高效
北极星储能网讯,4月19日,华润集团发布《华润电力夏河90MW牧光互补光伏发电项目配套储能系统EPC总承包工程中标候选人公示》。根据2023年8月甘肃省发改委出台的《关于甘肃省集中式新能源项目储能配置有关事项的通知》,可知项目配置储能为10%,连续时长2小时。第一中标候选人:许继电气股份有限公司;
4月11日,南方电网云南电动汽车服务有限公司预装式电动重卡自动充换电站2024年框架采购开标,许继电气股份有限公司中得此标。根据招标文件,项目预估金额1150万,最高限价692.00万。本次招标开展5套预装式电动重卡自动充换电站框架招标,招标范围如下:1.固定式电动重卡换电站系统,(包括配电系统、一
许继电气4月10日晚间发布年度业绩报告称,2023年营业收入约170.61亿元,同比增加13.51%;归属于上市公司股东的净利润约10.05亿元,同比增加28.03%;研发投入7.94亿元,同比增长13.60%。2023年度,公司聚焦“七条主线”,锐意进取、真抓实干、敢为敢创、奋力攻坚,经营质效大幅提升,发展布局进一步优化
3月29日,山东大学-许继电气新型电力系统安全稳定创新研究中心揭牌成立。双方将联合开展新型电力系统精细化建模、安全稳定运行机理、源网荷储协同控制等技术攻关,持续加强科技成果转化、人才联合培养等高效深度合作。许继电气党委副书记、总经理许涛与山东大学电气工程学院党委副书记、院长丁磊为创新
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