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我们判断,国内基建仍是对冲经济增速下滑的重要抓手,核电和高铁一样也是重要投入点,我们预计到2020 年,核电设备产业将迎来至少2500 亿元市场需求;而国外市场,“一带一路”也是消耗过剩产能的重要出口,海外核电潜在市场超万亿,核电也是和高铁一样要被打造成中国高端制造的名片。核电主题会持续这几年,值得布局,不要错过。
投资建议:目前设备类逐步偏向技术壁垒高(主管道、主泵泵壳等)、核电占比高、业绩弹性大的个股,而不再是纯炒主题;目前市场整体大幅调整,恰好给了再次介入核电设备优质个股的机会。由此,我们梳理了国内主泵泵壳供应商应流股份(603308),核电冷却设备及系统供应商盾安环境(002011).
风险提示:国内核电建设速度低于预期的风险,进口替代率低于预期的风险,核事故的风险等。
应流股份:产业转型延伸,看好大未来
公司基本面优质: 与 11 家世界 500 强企业长期合作, 其中包括了全球最大的核电和电站设备制造商、钻井平台油田机械制造商、工程和矿山机械制造商、轨道交通设备制造商,全球最大的前十家泵和阀门制造商几乎都成为应流客户。
航空发动机及燃气轮机零部件业务有望厚积薄发:1 、公司前期做了八年准备,前端高温合金及近期定增的后端加工生产线共投入资金 10 亿元左右,计划完成从铸件到零部件的生产;2 、与中航工业的初步合作类似于代工(等轴晶叶片OEM),之后有望进一步增加且加深合作;3 、与之前油气业务发展相似,已经与 GE 意大利工厂签订产品开发协议,合作开发燃气轮机叶片及材料,目标 2年内成为可与全球行业龙头 PCC 竞争的企业,目前 GE 燃气轮机叶片一年采购额在 22 亿美元左右,如能拿到三分之一就是 40 亿元人民币左右。4、但航空发动机和燃机这块目前外购,母材决定产品的质量和性能,所以存在不确定性。
公司传统油气业务有望保持年 5%-10%稳定增长。核电业务方面,核一级主泵泵壳目前具有国内市场垄断地位,2014 年国内核电建设整体是低于预期的,随着建设加速,公司业务明后年订单饱满,将有较大增长;中子吸收材料技术成熟,明年有望量产,议价能力强,用于核电乏燃料后处理,市场需求紧迫且广阔;屏蔽材料在研,公司在核材料领域嗅觉敏锐,走在行业前列。
盈利预测及投资建议:公司未来最大的看点在于“大”转型,航空发动机及燃气轮机叶片虽然有不确定性,但公司未来具备转型爆发的可能;同时管理层和大股东三年定增也表明公司信心和决心。我们估计, 公司 2015-2017 年 EPS 分别为 0.38 元、0.54 元和 0.73 元,对应 PE 分别为 59 倍、42 倍和 31 倍,作为核电设备的核心供应商以及新进的民参军优质标的,中长期给予“ 买入” 评级,短期注意市场大幅波动风险。
催化因素:航空发动机零部件产业化上的进展;核电业务放量等。
风险提示:核电建设低于预期的风险;新产品业务发展缓慢的风险;汇兑损失的风险等。
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2月12日,中国能建江苏装备公司中标中核漳州核电二期支吊架项目。该项目位于福建漳州核电基地,是全球最大的“华龙一号”核电基地,也是“华龙一号”批量化建设的始发地,规划建设6台百万千瓦级“华龙一号”核电机组。本次中标是继中核漳州核电一期项目后与漳州核电项目的再度签约。“华龙一号”是我国
2月19日,中核国电漳州能源有限公司(以下简称“漳州能源”)与漳州古雷港经济开发区管理委员会(以下简称“古雷管委会”)正式签署战略合作框架协议。古雷开发区党工委副书记、管委会主任赵丰主持签约仪式,漳州市委常委、副市长、古雷开发区党工委书记郑立敏,中核集团(福建)市场开发部副主任侯威
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3月2日,中核二四完成华龙一号漳州核电3号机组非能动堆腔注水箱模块一吊装,为该机组后续安装工作奠定坚实基础。非能动堆腔注水箱是华龙一号机组堆腔冷却系统的重要组成部分,对核电厂安全运行起着十分重要的作用。该水箱为全封闭式扇形结构设计,池壁覆面采用整体预制、模块化安装工艺,共分三个模块
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2025年3月20日,中国大陆第一座核电站——秦山核电站迎来开工建设40周年。记者当天从中核集团获悉,从我国第一座自行设计、建造和运行的核电站到国内机组数量最多、堆型最丰富的核电基地,秦山核电基地目前拥有9台机组,已累计发电超8600亿千瓦时,减排二氧化碳超8亿吨。中核集团总经理助理、中国核电
延伸阅读高温气冷堆高温气冷堆以石墨作慢化剂,采用氦气作冷却剂,固有安全性高。我国全球首座高温气冷堆核电示范工程于2020年11月完成双堆冷试,2021年12月完成首次并网发电,2023年12月6日正式投入商运并良好运营至今,这意味着我国在第四代核电技术研发和应用领域达到国际领先
北极星电力网整理了31个地方2025年1-2月的发电量数据,包括火电、水电、核电、风电、光伏。相关阅读:31省份2024年度发电量数据出炉!火电/水电/核电/风电/光伏增长几何?1、北京市2025年1-2月,北京市总发电量95亿千瓦时,同比增长0.3%;其中,火电发电量92亿千瓦时,同比增长-0.6%;水力发电量2.3亿
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3月9日,无锡贝塔医药科技有限公司与西北师范大学在江苏省江阴市共同召开碳-14(C-14)核电池重大技术突破发布会,发布了国内首款C-14核电池原型机“烛龙一号”。这标志着我国在核能技术领域与微型核电池领域取得重大突破。西北师范大学党委副书记王全进出席发布会并致辞,无锡贝塔医药科技有限公司董
近日,生态环境部华东核与辐射安全监督站(以下简称华东监督站)现场释放江西天红研究堆反应堆主厂房浇筑第一罐混凝土(以下简称FCD)控制点。华东监督站始终关注天红研究堆的建设进程。春节前,组织对天红研究堆反应堆主厂房FCD现场准备情况开展核安全监督检查,对项目质量保证实施、人员配置、施工条件
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