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股价催化剂:电站业务拓展超预期;金融创新超预期;光伏行业超预期变化。
风险因素:1、光伏业务拓展低于预期;2、金融创新低于预期;3、应收账款等财务风险。
置信电气:拟注入武汉南瑞,利好业绩增厚
类别:公司研究 机构:浙商证券股份有限公司 研究员:郑丹丹 日期:2015-06-18
增发收购草案与预案的主要内容相差不大
根据公告的增发收购《草案》,交易标的交易价格为11.30 亿元,较2014 年12 月18 日公告的《预案》中交易标的估值微增0.97%;发行价格10.22 元/股, 与《预案》相关内容一致。交易完成后,国网电科院对公司的持股比例将从25.43%提高至31.51%。
重组符合公司发展战略,将利好业绩增厚
本次交易标的下属企业包括:襄阳绝缘子、南瑞通用、巴西公司、电力工程公司,交易完成后,将为公司新增复合绝缘子、电网智能运维、节能工程服务等业务,我们认为,这将与公司原有的配电变压器、节能服务、运维等业务形成良性补充与协同效应,且符合公司“一体两翼”发展战略:以一次中低压设备为主体,以节能和运维为两翼,加快布局碳资产行业。国网电科院承诺,标的资产2015~2017 年实现的净利润分别不少于13,258.77 万元、14,838.36 万元和15,704.73 万元,相当于公司原有资产2014 年净利润的46%、52%、55%。
盈利预测及估值
暂不考虑增发重组实施,我们预计,当前股本下,公司于2015~2017 年将分别实现EPS 0.275 元、0.33 元、0.38 元,净利润分别同比增长20.0%、20.9%、12.8%,对应72.1 倍、59.6 倍、52.8 倍P/E。如年内完成增发重组,考虑业绩摊薄效应及标的资产业绩承诺兑现预期,我们预计增发后,公司于2015~2017 年将分别实现EPS 0.35 元、0.415 元、0.46 元,对应56.6 倍、47.8 倍、43.1 倍P/E,EPS 分别增厚0.075 元、0.08 元、0.085 元。给予“增持”评级。
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《电力市场监管办法》(以下简称“办法”)的修订与印发,标志着中国电力市场在法规体系和监管结构上迈出了重要一步。此次修订不仅反映了我国电力市场化改革的深入推进,还体现了全国统一电力市场建设的加快步伐。随着电力体制改革和新能源快速发展,传统电力市场已无法满足日益复杂的市场需求和变化,
增量配电业务改革是我国新一轮电力体制改革推出的重大举措,湖南能源监管办高度重视增量配电业务改革工作,积极推动增量配网企业依法依规开展经营。湖南部分增量配电试点项目在实践中摸索经营,开展配售电一体化服务,推出综合能源服务项目,在探索能源消纳、能源利用、能源服务等新模式中发挥了积极作
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4月28日,国家能源局新疆监管办公室召开新疆区域2024年第一次电力调度交易与市场秩序厂网联席会议,系统总结2023年新疆电力市场工作,深入分析当前面临的新形势新要求,安排部署2024年电力市场重点工作,为新疆电力行业低碳、绿色、高质量发展奠定基础。国家能源局新疆监管办公室、新疆自治区发展改革
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5月21日,国新办就“以高质量发展新成效扎实推进中国式现代化新疆实践”举行发布会。新疆维吾尔自治区党委副书记、自治区主席艾尔肯·吐尼亚孜在会上表示,新疆地域辽阔、资源富集,号称“山山有金铜铁、盆盆有煤油气”,把这些资源“家底”盘活用好,是构建新疆现代化产业体系,实现高质量发展的关键
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北极星储能网获悉,5月14日,内蒙古自治区人民政府关于印发《内蒙古自治区空气质量持续改善行动实施方案》(以下简称《方案》)的通知。《方案》指出,加快提升机动车清洁化水平。在呼包鄂、乌海市及周边地区开展清洁化运输试点城市建设,打造清洁运输先行引领区。在火电、钢铁、煤炭、焦化、有色、水
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4月30日,华能青海分公司与济南蓝剑钧新信息科技有限公司签订战略合作框架协议。本次合作是充分发挥青海省清洁能源优势,推动绿色电力向绿色算力转化的重要合作,也是公司全面推进绿色算力与绿色电力融合发展的具体表现。双方将坚持以绿色电力驱动算力发展为己任,率先承担“绿色算力供给者”,为青海
5月14日,国家电投党组书记、董事长刘明胜到电投产融调研。刘明胜听取了电投产融的工作汇报,并对电投产融在创新发展等方面取得的成绩表示肯定。刘明胜指出,要充分认识金融业务面临的新形势、新任务,统筹做好服务国家电投高质量发展和风险防控,在国家电投发展大局中发挥重要的作用。刘明胜强调要认
5月10日,国家电投党组成员、副总经理徐树彪拜会新疆维吾尔自治区党委常委、常务副主席陈伟俊。陈伟俊对国家电投积极参与新疆优势能源资源开发,助力新疆经济社会高质量发展作出的贡献表示肯定,并介绍了新疆能源发展规划。他指出,新疆坚决贯彻落实习近平总书记对新疆的五大战略定位,把资源能源开发
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【摘要】近几年,国际能源转型面临新形势新变化。一方面,碳密集型经济复苏和国际地缘冲突引发能源格局调整给能源转型带来挑战;另一方面,各国、各地区推出大量政策、法案助力本土清洁能源供应链建设,推动能源转型发展。本文综合梳理国际能源转型策略动向,系统研判国际能源转型市场投资趋势,以期为
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