北极星

搜索历史清空

  • 水处理
您的位置:电力企业正文

新能源汽车浪潮到来 均胜电子迎发展先机

2015-08-07 11:01来源:国泰君安关键词:均胜电子新能源汽车储能收藏点赞

投稿

我要投稿

 本报告导读:

新能源汽车高增长之势确定,公司先发优势明显,技术渠道优质,有望深度受益。

投资要点:

1H15业绩预告符合预期,维持“增持”评级,目标价47.4元。公司发布1H15业绩预告,营收39亿,同比增长15.2%,归母净利1.9亿,同比增长20.4%,EPS为0.30。由于欧元较上年同期贬值20%,子公司德国普瑞营收占比较大(1H15为62%),我们调整2015/16/17年EPS为0.79(-3%)/0.98(-4%)/1.23(-4%),参考汽车电子、车联网可比公司估值水平,维持2015年60倍PE,目标价47.4元。

新能源汽车高成长确定,BMS龙头深度受益。(1)行业高成长势不可挡:据工信部数据,2015年1-7月我国新能源汽车累计生产9.9万辆,同比增长3倍;(2)技术优势不断拓展新客户:凭业内领先BMS技术继续稳坐宝马i系电动车全球独家供应商,乘用车领域成功拓展国外优质客户特斯拉、奔驰,国内客户华晨宝马、奇瑞。商用车领域携手浙江南车,其他客户正在加速切入,同时有望凭电车储能积累的BMS、CMS技术切入其他储能领域;(3)优质渠道保证业绩高增长。BMS业务2017年有望贡献15亿营收1亿净利,三年CAGR160%。

车联网全产业链布局,内生+外延打造优秀平台型公司。目前已形成上游材料和器件(胜芯科技)、中游电子部件和模组(HMI)、下游用户服务(参股车音网)和汽车后市场(参股北京安惠)全产业链布局,通过内生+外延打造平台型公司战略清晰,后续布局值得期待。

催化剂:BMS开拓新客户、获得新订单,车联网布局持续进行

风险:新能源汽车行业景气低于预期,公司车联网布局低于预期。

原标题:均胜电子:新能源汽车浪潮到来 BMS龙头深度受益
投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

特别声明:北极星转载其他网站内容,出于传递更多信息而非盈利之目的,同时并不代表赞成其观点或证实其描述,内容仅供参考。版权归原作者所有,若有侵权,请联系我们删除。

凡来源注明北极星*网的内容为北极星原创,转载需获授权。

均胜电子查看更多>新能源汽车查看更多>储能查看更多>