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业绩增长幻象
本次重组草案中,猛狮科技表示,本次交易的实施有助于本公司显著改善经营状况,提升整体资产质量,扩大资产规模和增强盈利能力,以实现股东的利益最大化。但近年来,华力特的营业收入增速已然明显放缓。
财务数据显示,2012-2014年,华力特分别实现营业收入3.71亿元、4.41亿元和4.36亿元,年均增幅约为8.41%。同期,公司实现的净利润金额分别为0.48亿元、0.54亿元和0.48亿元,净利润增长几近停滞。
值得一提的是,2010年,华力特净利润为0.51亿元,公司当年营业收入为2.93亿元,净利润率约为17.41%;而2014年,华力特净利润率仅为11.01%。
营收增速放缓,华力特应收账款却增速不减。2012-2014年,华力特的应收账款余额分别为1.21亿元、1.45亿元和2.08亿元,年均增幅约为31.11%。
与同行业上市公司相比,华力特的会计政策也稍显激进。根据重组草案,华力特采用账龄分析法计提坏账准备,1年以内的坏账计提比例为2%,1-2年为5%,2-3年为20%。
重组草案中,华力特将北京科锐和特锐德作为可比上市公司。资料显示,北京科锐和特锐德均采用账龄分析法计提坏账准备。但与华力特不同,北京科锐和特锐德1年以内的坏账计提比例均为5%、1-2年为10%、2-3年为30%。
审计报告显示,2013年末,华力特的应收账款账面余额为14471.23万元。其中,1年以内为9298.3万元、1-2年为2782.37万元、2-3年为1142.58元。公司当期计提的应收账款坏账准备合计1638.35万元,占比11.32%。
2014年,公司应收账款余额增至20753.9万元,其中1年以内为12632.96万元、1-2年为5659.43万元、2-3年为1373.86万元。公司当期计提坏账准备金额约为1626.76万元,占比7.84%。
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