北极星

搜索历史清空

  • 水处理
您的位置:电力电力新闻配售电电力金融评论正文

电力:降息有望抵消电价下调影响

2015-10-27 08:43来源:中金公司关键词:电价下调电力行业大唐电力收藏点赞

投稿

我要投稿

事件中国人民银行宣布自10月24日起下调贷款基准利率25基点。

评论电力行业计息负债率约为44%,贷款利率下调0.25百分点将提升行业税前利润2.5%。2014年,电力行业计息负债率44%,财务费用约为1700亿元。贷款利率下调25基点将为行业每年节约76亿元费用,提升税前利润2.5%。

大唐电力和华润电力受益最大。大唐电力和华润电力计息负债率分别为60%和52%,处于我们覆盖的六家电力公司中最高水平(截至2015年上半年)。同时,大唐电力对利率调整最为敏感。敏感性分析显示,贷款利率下调25基点将提升大唐2015/16/17年盈利4.3%/3.6%/3.3%。因此,此次贷款利率下调将提高大唐2015/16年盈利1.4%和6.4%,改善华润电力盈利0.5%和3.5%(2015年有效影响2个月,2016年12个月)。

利率下降有望部分抵消上网电价下调影响,减轻2016年盈利下行风险。主流媒体报道称政府下月可能下调上网电价0.03元/KWh。敏感性分析显示,贷款利率下调25基点将平均提升我们所覆盖六家电力公司2015/16/17年盈利2.3%/2.2%/2.2%。相反,电价下调1%将导致盈利下降5.1%/5%/5%。因此,央行降息有望部分抵消未来上网电价下调的负面盈利影响。

原标题:电力:降息有望抵消电价下调影响 荐3股
投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

特别声明:北极星转载其他网站内容,出于传递更多信息而非盈利之目的,同时并不代表赞成其观点或证实其描述,内容仅供参考。版权归原作者所有,若有侵权,请联系我们删除。

凡来源注明北极星*网的内容为北极星原创,转载需获授权。

电价下调查看更多>电力行业查看更多>大唐电力查看更多>