南方电网公司荣获国家主权级最高国际信用评级-第3页-北极星输配电网

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随着公司业务的发展和壮大，海外融资需求不断扩大。我很早就意识到，在缺乏相应海外平台的情况下，公司海外融资将严重依赖银行间贷款市场，形式单一，且存在融资价格大幅上升的风险，难以有力地配合公司整体业务的未来发展战略。因此，多渠道融资成为企业发展的必要条件，而只有获得国际评级、拿到通向国际资本市场的通行证，才能使公司境外的融资有多种的选择。获得国际评级后，公司可通过海外发行债券进行融资，不仅资金成本会低于银行贷款，而且可以有效延长债务期限，匹配公司境外项目资金需求。

此外，穆迪、标普和惠誉是国际公认的、最具权威的信用评级机构，服务于国际大型机构投资者。我想，获得这些机构的评级是公司有效的信用证明，也是公司对于国际知名投资者的一次推介活动，可以提高公司在国际资本市场的认可度和知名度，提升企业国际形象，为公司落实“一带一路”国家战略，推动海外业务打下坚实的基础。

基于上述的考虑，我从2012年公司刚开始推行资金全过程管理的时候，就着手部署开展国际信用评级，这个想法也得到了公司党组及主要领导的高度认同与支持。经过几年的酝酿与精心筹备，国际信用评级工作终于在今年成功落地。

记者：公司一开始就定下了要获得国家主权级最高信用评级的目标，您认为要实现这个目标最大的困难是什么?

李文中：自2002年成立以来，经过多年的改革与发展，公司在规模上不断壮大，已成为全球领先的公用事业企业，连续十一年入围《财富》全球500强企业，其中2015年排名为113位，比2005年初次上榜时的316位上升203位，按输电线路长度计算，南方电网是全球第二大公用事业公司，按总资产计算，南方电网是全球第三大公用事业公司。在保持规模高速增长的同时，公司注重转变提升发展内涵，管理运营及财务关键指标不断优化上台阶，电网综合质量日益提升，这是我们国际评级的优势所在。但是，我们也清醒地认识到国际评级所面临的困难十分巨大，评级过程面临诸多的挑战，主要包括以下方面：

一是公司股权结构尚未完全理顺。作为直属央企，公司由国务院国资委履行出资人资格。但由于电力体制改革的历史原因，公司与其他中央直属全民所有制企业有所区别，目前仍然是多元化的股权结构。目前正是国家深化国资国企改革的关键时期，评级机构关注公司股权是否会被进一步分散，国家控制权是否会被进一步弱化，国家对公司的支持力度是否会削弱，这些疑虑增加了公司依托政府支持获取评级加分、提升最终评级等级的难度。

二是经济新常态周期下行业发展前景不及预期。“三期叠加”下，未来中国经济短期内难以恢复到过去的高增长态势，今年以来用电需求急剧萎缩，电力消费弹性系数快速下滑，根据国家能源局发布的全社会用电量数据，1-11月份同比增长仅为0.7%，公司营业收入增长受到前所未有的冲击。电量和收入的近乎“零增长”甚至是负增长不利于国际评级展望。

三是评级关键指标不利于评级结论。作为公用事业单位，公司属于“微利型”企业，利润率一直较低。同时，为了承担社会责任，公司需要完善网架结构、做好供电服务，每年有大规模的电网投资，影响公司带息负债规模不断增长。因此公司利润率、现金流等关键指标仅处于评级体系标准的中等水平，非常不利于最终评级结论。

原标题：国际拓展谋远虑资信实力上新阶

投稿与新闻线索：陈女士微信/手机：13693626116 邮箱：chenchen#bjxmail.com（请将#改成@）

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