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成功发行公司债券,
意义有哪些?
从国电集团的角度来说,本次公司债的成功发行主要有三方面意义:一是实现央企总部公司债品种零的突破,拓展了集团的融资渠道,丰富了直接融资手段,使集团能够更加有效地利用资本市场进行融资,增加了融资产品的选择性;二是使集团可以获得长期限、稳定的资金,有利于进一步改善集团的资金状况,优化债务结构,提高抵抗风险能力;三是通过公司债券融资可以锁定较低的融资成本,有效降低财务费用。
从资本市场的角度来说,本次公司债成功发行是资本市场市场化改革的成果,为全民所有制企业探索出一条新的融资渠道,有利于全民所有制企业利用资本市场调整债务结构、降低融资成本和财务费用,是贯彻落实2015年中央经济工作会议“帮助企业降低成本”精神的具体体现。
本次公司债的成功发行对后续其他全民所有制企业发行公司债具有较强的借鉴意义,丰富了交易所公司债券发行主体类型,进一步推动了多层次债券市场的发展。
市场投资者,
反应如何?
作为首家在交易所市场发行公司债券的央企总部,国电集团进行了北京、上海、深圳三地的路演,与多家保险公司、基金公司、证券公司等投资者进行了沟通,路演收到良好效果。市场投资者对国电集团的信用资质及偿债能力均表示十分认可,并对国电集团这类高信用等级的央企选择在交易所发行公司债表示热烈欢迎。
集团2012年-2014年的利息保障倍数逐年提升,体现了集团整体偿债能力的提升,能够满足日常经营和还本付息的需要。经大公国际资信评估有限公司综合评定,国电集团的主体和债券评级均为AAA。集团良好的经营性现金流和经济效益以及畅通的外部融资渠道为债券偿付提供了强有力的保障。
选择岁末年初发债,
基于什么样的考虑?
把握最佳的发行窗口是决定发行成功的关键。国电集团自启动项目以来始终密切关注债券市场变化,并进行深入研究分析。2015年下半年基本面和资金面较为有利,央行不断出台宽松货币政策,推动债市收益率下行,位于近年来低位。从2015年年末交易情况来看,机构投资者配置债券的意愿也很强烈,债券收益率进一步下探。
根据对货币政策和市场情况的研判,国电集团发行团队认为2015年末的资金市场显著有别于往年,出现了良好的发行窗口。因此,在获得监管部门批文后,国电集团和主承销商在综合考虑市场环境、投资者需求和公司自身资金安排后,当机立断,果断决策,立即决定把握发行时机,果断在2015年12月31日刊登公告启动发行,并注意做好投资者工作,在元旦假日后第一个工作日(1月4日)簿记建档,确定了发行利率,成功完成发行。
此次债券选择在岁末年初发行,并获得较高的认购倍数和较低的发行利率,打破了往年年底前后资金紧张、不宜发债的市场惯例,体现了国电集团发行团队对发行窗口和资金市场的准确判断。
未来,是否考虑将公司债券作为常规的债务融资手段?
目前,国电集团中长期债务融资的主要渠道为中期票据、企业债和银行贷款,公司债发行常规化能够进一步丰富直接融资手段,拓展融资渠道,可以获得长期限、稳定的资金,优化债务结构,提高抵抗风险能力,有利于国电集团可持续发展。今后国电集团会充分利用包括公司债在内的各类型债务融资工具,把握不同市场、不同工具的特点,利用好多层次资本市场,进一步降低企业融资成本,切实贯彻落实中央经济工作会议精神,为建设一流综合性电力集团作出贡献。
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