东北、煤炭、钢铁...并不是中国经济的全部-北极星火力发电网

投稿

我要投稿

本文首发于微信公众号：阿尔法工场。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

阿尔法工场：投资能力共享平台。

阿尔法工场全球基金平台，三步拥有自己的海外对冲基金，点击“”立即参与。

本周一上午9：30，国家统计局公布了三月的CPI数据。对很多投资者来说，这个数据似乎比较重要，如果物价涨幅过大，意味着央行的放水行为无法持续，股市的前景可能悲观。一些最悲观的人则动辄用衰退、超发货币、中国崩溃等言论争夺眼球。

其实，中国经济虽然面临困难，但却不可能崩溃。归根结底，是中国的经济总量已经很庞大，各个领域的回旋余地非常大，不可能因为某一个行业或某几个产业的衰退就出现全面崩溃。也不可能因为个别地区的经济滑坡就出现全局性衰退。

对上市公司而言，虽然传统产业面临众多挑战，比如钢铁煤炭有色重工等，不只是利润没有增长甚至出现了全行业亏损，但也有很多行业前景相当乐观。

海通证券(600837,股吧)的统计数据表明，今年第一季度，创业板的利润增速为37.5%，预计全年净利润增速超过50%(注意，这是剔除温氏股份的数据。温氏股份去年11月整体上市，替代原来的大华农(300186,股吧)，今年一季度利润超过30亿元，占全部创业板公司利润总额的近20%)。

病树前头万木春。一批曾经的中流砥柱类公司倒下去，一批朝气蓬勃的公司站起来。这才是中国的现状。过去10年，传统产业中的很多公司业绩停滞不前，但阿里系、腾讯系、百度系、新浪系跃马前行。

华为、格力、上海汽车等大公司则继续稳扎稳打向前走。一大批创业型小公司则如春笋一般涌现。这一切，构成了中国经济发展的多元化格局。

市场的机会是非常多的。4月8日，在深圳的电子信息博览会上，上市公司康德新的裸眼3D技术惊艳亮相。通过3D手机，可以裸眼观看全新的3D视频，玩3D游戏。这些技术，在几年前是无法想象的。这种技术一旦出台，对传统的手机制造产业也是一种冲击。

类似的例子，枚不胜举：比如中国的移动支付领域，已经处于世界领先水平，颠覆了传统的信用卡支付市场发展路径;又比如中国的无人机领域，已经处于世界前沿;再如，机器人领域，中国正在直起直追，与世界先行水平的差距并不大。这个时代，就是这样，不进则退。无论在哪个行业，不努力，就只有被淘汰。

对股市而言也是如此。虽然很多公司的估值非常高，看起来泡沫严重，用这些泡沫去度量，似乎股市也唯有崩溃一途，或者再来一次股灾4.0。但是，与近一年前相比，更有大量公司估值非常低。比如，银行股的5-7倍PE被很多人认为是合理的，它们往下还能跌多少?如果再跌20%，回到4倍PE才安全?

又比如，一些公用事业类股票，已经跌回10倍PE的水平，向下能有多少空间?市场中还有很多低价的制造类股票(比如造纸、汽车、家电)，市盈率也都在10倍附近徘徊，其估值甚至比国际市场还要低，这样的股票，还会再崩溃一次?

说到制造业，在有些人眼里，似乎中国就没有好的制造业上市公司，如果经济滑坡就一定会受到影响。这些都是偏见。举个最简单的例子，中国的汽车业上市公司，从上海汽车到华域汽车(600741,股吧)、长安汽车(000625,股吧)，估值都非常低——市盈率在6-10倍之间。

但要知道，美国的通用汽车、日本的丰田汽车等著名汽车厂商，其静态市盈率也在5-10倍之间。发达经济体的汽车公司用几十年上百年时间，走到了相对成熟的今天，给予10倍的估值也算合理，但中国的汽车产业崛起才不到20年时间，难道就没有前景了?就要跟国际接轨了?

好吧，就算要接轨，最起码它们也没有下跌空间了吧。要知道，通用的股息率不过4%，而华域汽车的股息率达到6%、宇通客车(600066,股吧)达到7.5%，上海汽车去年的股息率也达到6.5%。

说到汽车产业，国际知名车企的无人驾驶车量产时间多数定在2020年前后，而中国的长安汽车计划量产时间是2018年。4月12日，长安的无人驾驶汽车将行程1000多公里驶入北京。显然，在无人驾驶领域，中国的车企保持着与世界同步的水平。

如果只看东北，只看钢铁，你会觉得中国经济一团糟。但如果抬起头看全国，看更多新兴领域，你会觉得中国经济朝气蓬勃。任何事情都有两面性、多元化，视野放宽一点，眼光放远一点，中国经济目前面临的困难，难道不正是未来变革的机遇么?

文章来源：微信公众号阿尔法工场

投稿与新闻线索：陈女士微信/手机：13693626116 邮箱：chenchen#bjxmail.com（请将#改成@）

订阅北极星周刊，精彩内容不再错过！

特别声明：北极星转载其他网站内容，出于传递更多信息而非盈利之目的，同时并不代表赞成其观点或证实其描述，内容仅供参考。版权归原作者所有，若有侵权，请联系我们删除。

凡来源注明北极星*网的内容为北极星原创，转载需获授权。

阅读下一篇

【权威数据】2015年度环保企业火电厂烟气脱硫机组容量统计（附：火电烟气脱硫实力企业）