清新环境调研：进军石化烟气治理全面推进火电超净排放改造-第2页-北极星火力发电网

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2015 年5 月，环保部制定并会同国家质检总局发布了《石油化学工业污染物排放标准》GB 31571-2015，自2015 年7 月1 日起实施，其中规定石化工业工艺加热炉大气污染物排放限值中颗粒物、二氧化硫、氮氧化物分别为20、100、150 毫克/立方米；标志着石化行业烟气治理正式启动，未来几年有望迎来石化行业烟气治理的高峰期；

石化行业集中程度高，是石化行业烟气治理能够顺利开展的一大保障，也是上市公司选择切入的原因之一：石化行业主要由中石油、中石化、中海油三家主导，能够与三桶油维持良好关系即为获取将来获取烟气治理订单的重要前提；万方博通主营业务中工程总承包业务对资金需求较大，过去由于融资难度导致公司业绩主要由工程设计业务贡献，此次交易完成后，凭借上市公司的融资能力资金问题将得到解决，EPC 业务也将开始加速贡献业绩；凭借公司强大的工程总承包能力以及各项资质，可在项目前期即将上市公司的脱硫、除尘等后端治理集成进入项目之中；

博惠通主要专注于石化行业脱硝，脱硫、除尘鲜有涉及，而上市公司技术主要集中在脱硫、除尘，两者在技术层面上形成良好的互补。

石化行业烟气治理市场空间将在千亿级别：按照全国工艺加热炉总量5000 台测算，其中石化领域大约有3000 台，按照每台脱硝加装SCR或SNCR改造费用200 万元测算，仅锅炉脱硝就对应60 亿元市场空间，还不包含催化烟气脱硫脱硝、动力站排放、硫磺尾气治理等。此外，2014 年的石化领域，整体固定资产投资规模已达到5.7W 亿左右，增速保持在7%左右，假设5.7W 亿中拿出来2%做烟气治理，对应的市场空间就将达到1140 亿元。

3、全面推进火电行业超净排放改造，仍将保证公司2016-2017 年业绩高速增长公司15 年报告期内，实现营业收入226,780.02 万元，较上年同期增长77.62%；实现利润总额58,663.93 万元，较上年同期增长94.65%%；归属于上市公司股东的净利润50,731.77 万元，较上年同期增长87.49% %；每股收益0.48 元。截止本报告期末，公司总资产为654,143.83 万元；归属于母公司股东所有者权益为289,173.63 万元；每股净资产为 2.71 元。建造项目的收入占比和毛利率大幅提升，带动公司业绩和总体毛利率大幅提升。

2014 年9 月，发改委、环保部及国家能源局下发关于《煤电节能减排升级与改造行动计划（2014-2020 年）》通知，以进一步提升煤电高效清洁发展水平，通知要求中东部燃煤发电机组大气污染物排放浓度限值接轨燃气轮机组标准。2015 年12 月，国务院常务会议决定，在2020 年前，对燃煤机组全面实施超低排放和节能改造，对落后产能和不符合相关强制性标准要求的坚决淘汰关停，东、中部地区要提前至2017 年和2018 年达标。对超低排放和节能改造要加大政策激励，中央和地方予以政策扶持，并加大优惠信贷、发债等融资支持。至此，火电行业超净排放改造从中东部推广至全国，而中东部的达标期限也从2020 年提前至2017、2018 年。

2015 年，清新环境获得EPC 订单超过30 亿元，2016 年，截至4 月前，清新环境获得EPC 订单已超过10 亿元，中标率也维持在40%以上。目前获得订单比去年同期有所增长，且一季度历来不是公司订单高峰。2015 年，公司凭借SPC-3D 技术，在脱硫新建机组，超净一体化的项目上，还有脱硫脱硝的特许经营技改项目上，名列3 个第一，1个第二和1 个第三，在超净排放改造市场中的优势竞争地位得以确立。未来，火电行业超净排放改造的全面推进仍将保证公司2016-2017 年业绩的高速增长，实现股权激励要求的高增速（以2014 年为基数，2016-2017 年增长分别为170%、270%）无压力。

4、SPC-3D 技术并不是研发终点，公司将秉承“不忘初心、方得始终”的创新基因持续研发、储备新技术，打开新市场

清新环境创建于 2001 年，是国内唯一一家拥有自主知识产权技术的环保上市公司。

从成立至今，公司一直坚持自主研发，并在技术上不断创新。积累了包括管束式除尘装置和旋汇耦合高效脱硫技术、管束式除尘技术、高效节能喷淋技术及特有的单塔一体化脱硫除尘深度净化（SPC-3D）技术等大量专利及专有技术。技术溢价带来了公司盈利能力的高位运行，运营及建造毛利率都在行业内处于领先水平。凭借技术突破，保障公司 2015-2017 年超净排放 EPC 业务将高速发展。

原标题：强烈推荐-A评级]清新环境(002573)调研简报：进军石化烟气治理全面推进火电超净排放改造

投稿与新闻线索：陈女士微信/手机：13693626116 邮箱：chenchen#bjxmail.com（请将#改成@）

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