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风力发电行业风险分析及授信审查要点

2016-06-28 09:05来源:新能源小兵作者:刘迪关键词:风电场风电项目风电收藏点赞

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三、授信审查关注点

1.开发商的背景和实力。直白地说就是项目“姓”什么,是老张家还是老李家的项目。业主或者股东是否有电力项目建设和运营的经营,对于项目前期拓展、项目总体设计、EPC选择及成本控制和运营及维护有着重要的意义。如果项目业主资质较为一般,甚至要用民间集资来完成项目建设,那么恐怕连资本金到位都存在风险。

2.风资源情况。直白地说就是项目“名字”是什么,不同地区的风资源禀赋不同,风机选型和可利用小数差异较大。风资源较好的地区可能由于限电上网小时较少,但低风速地区即使满发也有上限。

3.项目所在区域。投胎是个技术活,风电场和人一样。东部和中部地区由于用电需求旺,并网条件好,反倒出现了不限电的情况,每年的可利用小时数要比较西部和北部地区高出一大截。在测算风电场项目的自由现金流时,上一年/季度的并网小时数比较可研报告中的可利用小时数更具有现实的意义。

4.技术参数。随着风机技术和工艺的不断进步,风机的微观选址和风机选型的个性化定制对于发电量提升的贡献越来越大,主流品牌风机制造厂商的往往意味着设备可利用率高、后期运维服务完善。

5.初始投资和单价造价。由于设备国产化和大量资本的投入,风电场的单位造价逐年降低。一般来讲,风电机组设备要占初始投资的60%,而运营过程中设备的重置和维修成本较低,主要成本是折旧和财务费用。由于折旧是非付现成本,本身可以还可以作为当年还本的来源。客户经理在接手风电项目时,一定要仔细核算其初始投资金额。

6.担保方式。风电场项目建设期存在风险,但并不是建成并网风险就小了——在并网之外,电价补贴到位之前,还有一两年难熬的时间。比较靠谱的担保方式是落实股东担保或第三方有效资产抵押,同时追加收费权质押和整体资产抵押/项目股权质押,同时密切监管电费质押账户,确保电费收入的金额和到账时间。

虽然风电场项目存在许多风险,但作为清洁能源的主力,风力发电对于节能减排,调整能源结构还是有其存在的意义。而且相对传统能源项目和制造业项目,风电场有其优势,所有风电场项目资产还是比较优质的资产之一。

(图片来自网络)

原标题:风力发电行业风险分析及授信审查要点
投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

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