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2017年1月9日,国家能源局向19个省区印发《关于衔接“十三五”煤电投产规模的函》,要求停建或缓建各省区纳入规划以及核准的煤电项目,涉及煤电项目装机容量约14,819万千瓦。此外,对各省2020年以前煤电投产规模制定了不同的控制上限,19个省区投产规模合计不能超过11,979万千瓦。
拉尼娜现象来袭,预计2017来水整体偏枯。据中央气象局和国家气候中心的监测数据显示,我国于2016年8月进入拉尼娜现象。拉尼娜现象接棒厄尔尼诺事件,2016年我国各大流域来水呈现“由丰转枯”的趋势。结合我国以往来水规律,2017年水电发电能力相对受限,火电发电空间有望得到提升,平均利用小时有望加强。
据能源局最新数据显示,1-2月全国发电设备累计平均利用小时为578小时,同比增加3小时。其中,水电设备平均利用小时为397小时,减少49小时;火电设备平均利用小时为678小时,增加21小时,自2014年以来首次实现累计同比正增长。相关数据进一步验证了17年来水偏枯、火电发电空间得到增强的趋势。
2017年煤炭价格有望回落,度电成本有望下降
2017年煤炭价格有望回落,成本有望下降。2016年11月14日,秦皇岛动力煤达到自2012年7月以来最高水平:大同优混(Q5800)、山西优混(Q5500)和山西大混(Q5000)动力煤价分别达到755.60元/吨、729.60元/吨和652.00元/吨,此后过高点下行。
2017年2月中下旬,煤炭价格虽说有所回升,但2017年3月7日的新闻发布会上,发改委负责人表示“从当前形势看,随着煤炭去产能的深入推进,一批无效低效产能加快退出,煤矿违法违规建设和超能力生产得到有力遏制,煤炭市场供求关系得到了明显改善。2017年已没有必要再大范围实施煤矿减量化生产措施。”
这意味着在2016年煤炭行业去产能过程中临时实施的276个工作日限产措施,在2017年将得到宽松执行,不仅不再一刀切,并且有可能会随着市场供需进一步平衡而逐渐淡出公众视野。在供给有望持续释放的同时,煤价有望回落,火电公司度电边际利润有望得到改善。
公司历年保持高分红比例,未来可期待持续高分红
公司历年分红比例较高,2013-2015年,公司分红比例分别为40.07%、40.29%、38.46%;股息率达到9.83%、8.79%和3.97%。2016公司拟确定每股派息0.136元(含税),分红比例达40.11%。根据公司最新章程规定,连续三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的30%,公司未来有望继续保持高比例分红。
公司最新公司章程规定,公司在无可预见的未来经营发展需要导致的重大现金支出、不影响公司正常经营的、公司当年实现的净利润为正数、当年末公司累计未分配利润为正数且公司经营活动现金流量为正的情况下,公司进行现金分红,且连续三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的百分之三十。
公司往年分红比例较高。2013-2015年,公司年分红分别达到16.58亿元、23.78亿元和29.59亿元,占公司归母净利润的40.07%、40.29%和38.46%,每股分红为0.225元、0.27元和0.3元。若以每年分红预案披露日股价计算,公司近三年股息率达到9.83%、8.79%和3.97%,年均股息率达6.07%。
公司2016年的利润分配预案为:按照母公司国内会计报告净利润提取10%的法定公积金4.11亿元;建议2016年度派发股息每股0.136元(以总股本98.63股为基数),总额合计人民币13.41千元,分红比例达40.11%。结合公司以往分红情况,本次分红有望落地,公司未来有望保持高比例分红。
投资建议及估值
我们预计公司2017-2019年实现EPS0.130元、0.232元和0.345元,对应PE38.57倍、21.65倍和14.50倍,给予公司“增持”评级。
风险提示:电力供需持续恶化风险,煤炭价格继续上涨风险
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5月11日,中国华电在中国品牌博览会现场举办“中国华电2023年度可持续发展暨ESG报告发布会”,并同期发布《中国华电服务东盟可持续发展暨ESG报告》,及6家上市公司2023年度ESG报告,9家直属单位年度子报告。践行ESG发展理念,让企业更有担当。中国华电系统各单位将ESG理念融入企业战略管理和经营发展。
华电国际4月26日公告,公司一季度实现营业收入309.52亿元,同比下滑3.21%;归母净利润18.62亿元,同比上涨64.21%。
北极星电力网获悉,4月18日,华电国际披露2024年第一季度发电量及上网电价,2024年第一季度累计完成发电量561.64亿千瓦时,较上年同期下降约0.19%;完成上网电量524.77亿千瓦时,较上年同期下降约0.30%。2024年第一季度,本集团的平均上网电价约为人民币509.31元/兆瓦时。目前本集团在运主要发电机组20
经历了巨亏、减亏,五大发电集团旗舰上市公司2023年基本实现了整体的扭亏为盈。(来源:微信公众号“能见”作者:李洋)4月15日晚,国家能源集团旗下国电电力(600795.SH)发布2023年年度报告。至此,五大发电集团旗舰上市公司已全部交出2023年成绩单。根据年报,2023年,华能国际实现营业收入2543.97
北极星电力网获悉,3月27日,华电国际发布2023年年度报告,2023年,本公司全年投产电源项目3,695.54兆瓦,其中包括3,020兆瓦的高效燃煤发电机组和675.54兆瓦的燃气发电机组。截至本报告日,本公司控股装机容量为58,449.78兆瓦。截至本报告日,本公司已投入运行的控股发电企业共计45家,控股装机容量为5
北极星电力网获悉,3月27日,华电国际发布2023年年度报告,报告期内,该公司实现营业收入1171.76亿元,同比增长9.45%;归属于上市公司股东的净利润45.22亿元,同比增长3789.00%,公司建议2023年度派发股息每股人民币0.15元(含税),以总股本10,227,561,133股为基数,总额合计约人民币1,534,134.17千元
北极星电力网获悉,据天眼查显示,3月5日,安徽华电西形冲抽水蓄能发电有限公司正式成立,法定代表人为王树恩,注册资本2亿元,该公司由华电国际、芜湖鸠兹能源有限公司共同持股。经营范围包括:水力发电;发电业务、输电业务、供(配)电业务;输电、供电、受电电力设施的安装、维修和试验等。
日前,华电国际公告,董事会于2024年2月29日收到本公司董事张志强先生、董事李强德先生的辞职报告。因达到退休年龄,辞职生效后,张志强先生、李强德先生不再担任本公司的任何职务。经本公司董事会提名委员会审核,本公司于2024年2月29日召开第十届董事会第五次会议,审议通过了《关于提名公司董事会候
北极星电力网获悉,华电国际公告,董事会于2024年2月29日收到本公司董事张志强先生、董事李强德先生的辞职报告。因达到退休年龄,辞职生效后,张志强先生、李强德先生不再担任本公司的任何职务。经本公司董事会提名委员会审核,本公司于2024年2月29日召开第十届董事会第五次会议,审议通过了《关于提名
1月11日至12日,中国华电集团有限公司一届二次职工代表大会暨2024年工作会议在京召开。会议以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,全面贯彻落实党的二十大精神和中央经济工作会议精神,认真落实中央企业负责人会议要求,牢牢把握新时代新征程国资央企新使命新定位,总结2023年工作,部署2024年任
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华能新华电厂、济宁电厂、嘉祥电厂、八角电厂四厂氨区重大危险源综合治理项目中标候选人公示(招标编号:HNZB2024-03-1-046)中标候选人第1名:西安西热锅炉环保工程有限公司,投标报价:92051640元,质量:满足要求,工期/交货期/服务期:满足要求;中标候选人第2名:福建龙净环保股份有限公司,投标
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根据29家火电上市公司公布的2024年一季报显示,火电板块延续了2023年的增长态势——一季度超九成实现盈利。火电板块业绩持续改善,其中,大唐发电表现极其亮眼,净利润涨幅成为五大发电旗下火电上市公司第一。火电板块飙升2023年以来,我国煤炭供应量增加,叠加国家对电煤中长期合同履约和监管工作的加
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中电联近日发布2023年度电力行业火电机组能效水平对标结果。按照2023年度电力行业火电机组能效水平对标活动安排,根据《全国火电燃煤机组能效水平对标办法》有关要求,中国电力企业联合会对能效指标、技术监督指标、环保指标和可靠性指标进行了综合评价,并经过数据公示、核实及最终评审等程序,评选出
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编者按中国长期执行统一的居民用电低价政策。随着经济社会发展,居民用电量及其占全社会用电量比例,呈现逐年增长趋势,导致交叉补贴规模、补贴程度越来越大。交叉补贴严重扭曲了电价结构和电价水平,使得“合理补偿成本”的电力商品定价机制难以实现。能否“妥善处理电价交叉补贴”成为制约新一轮电力
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【我们将按照国家构建新型电力系统的相关精神,持续深化电力市场改革,围绕“完善市场机制、统一规则体系、扩大市场范围”的远景目标,从完善市场规则、健全调控机制、强化风险防范、严格市场监管、培育新型主体等方面着手,推动电力市场向更加成熟、更加稳定、更加开放方向发展。】——山西省能源局总
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