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▶ 单位机组利润
从单位核电站历年利润的角度:对2011-2015年控股核电站单位机组贡献的利润进行计算,发现单位机组平均贡献利润为9.2亿(已经扣除企业所得税),然后根据2016-2020年的控股核电站数以及投资的宁德以及红沿河核电站的投资收益,计算出接下来5年的净利润值。企业所得税按照15%来计算。
▶ 国内第一,国际领先
由于核电行业的特殊性,目前中国核电运营商只有三家,分别为中广核、中核以及中电投。目前中广核电力的核电市场占有率领先其他两家,机制2006年6月,在运和在建核电机组总装机容量分别占中国大陆市场份额约为59.79%和49.71%。此外,相比于A股的中国核电,中广核在销售毛利率和净利率方面都有一定的优势。
目前中广核已经能够成为全球第五大核电运营商,世界最大核电建造商。
二、中广核电力的挑战与机遇
1、挑战:
在经济新常态和电力工业新常态背景下,电力需求持续放缓,电力市场相继出现“弃风光”、“弃水”、“弃核”,并呈现出持续扩大之势。而且,随着新一轮电改的推进和深化,电力产品的商品属性不断强化,核电与其他电源形式在电力市场中的竞争将加剧,必然会带来核电参与调峰运行的压力,“卖电”将面临更大挑战。
核电眼下也面临降功率和低价上网的尴尬,例如,红沿河核电4台机组、宁德核电2、3号机组以及福清核电2号机组在内的7台机组2016年均不同程度出现“应电网要求降功率运行或临停备用”的状况。
2、机遇
但相较于电力市场的整体情况而言,核电仍保持快速的增长。同时,中国核电行业走出去的步伐明显加快,除了为巴基斯坦承建5台核电机组的项目以外,还相继与英国、罗马尼亚、阿根廷等国签订了核电建设项目,中国具有自主知识产权的三代核电技术华龙一号(ACP1000)开始走出国门,在巴基斯坦、罗马尼亚、阿根廷实现落地。
随着中广核电力在建电站的投入使用,预计到2021年旗下核电机组数将达到30台,总装机容量将达到34,240兆瓦,将是现在1.6倍。考虑到目前国家对于核电行业的支持以及中国核电产业正在走出国门,向其他国家输出,预计中广核公司将会在未来的几年里会有比较好的发展。而且中广核核电站主要分布在广东,该地区用电紧张,有利于公司未来的电力销售。
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