6.5-9日要闻回顾--各省市发布电改文件

十年踪迹十年心电力设备行业上市公司业绩增速对比

本文旨在梳理传统电力设备行业上市公司十年来的业绩增速与估值对比（剔除转型的多元化公司与部分亏损较大等公司，并剔除2007年、2015年大牛市60倍以上估值部分），以对行业当前及未来业绩与估值提供参考与借鉴。近期，电力设备行业公司定增倒挂较为普遍，行业估值中枢下降较多，以许继电气、平高电气、特变电工为代表的传统电力设备龙头白马均跌落至15倍PE以下。

2005-07年十一五初期大干快上，50%业绩增长40倍PE。①发改委“十一五”规划加大电网建设和电网改造力度，国家电网投资额从2005年1160亿元增长52%至2006年1769亿元，再增长20%至2007年2130亿元。②传统输变电设备商保变电气、特变电工、平高电气等公司业绩平均增速达到54%-100%，估值中枢为40倍PE区间。

2008-09年：四万亿投资支撑，40%业绩增速30-40倍PE。各公司业绩也从2006-07年以来的高增长逐渐放缓，2008年各公司业绩增速均值为29%，08年股灾各公司估值均杀至20倍上下区间，2009年四万亿系列政策出台，业绩增速均值回升至48%，09年估值中枢也提升至30-40倍PE区间。

2010-13年：GDP放缓，26%业绩增速20-30倍PE。2010-13年全社会用电量同比增速从2010年14%锐减至2012年5%，国网电网投资也陷入历史低谷，2010年负增长-12%，2012年同比增长1.2%，2013年同比负增长-0.6%，特高压线路与十一五相比仍是每年1-2条线路开工的进度。2012-13年各公司业绩增速均值26%，估值维持20-30倍PE区间。

近期，电力设备行业公司定增倒挂较为普遍，行业估值中枢下降较多，以许继电气、平高电气、特变电工为代表的传统电力设备龙头白马均跌落至15倍PE以下，故本文旨在梳理传统电力设备行业上市公司十年来的业绩增速与估值对比（剔除转型的多元化公司与部分亏损较大等公司，并剔除2007年、2015年大牛市60倍以上估值部分），以对行业当前及未来业绩与估值提供参考与借鉴。

中国电力巨头建跨境电网开创新商机

全球能源互联网发展合作组织（GEIDCO）总部设在北京，与五个国际合作伙伴签署了合作谅解备忘录。

非政府和非营利的GEIDCO旨在追求综合能源互联项目，作为“一带一路”的一部分。

GEIDCO与联合国经济和社会事务部、联合国亚洲及太平洋经济社会委员会、阿拉伯国家联盟、非洲联盟和海湾合作委员会互连局的大纲图。

GEIDCO董事长兼国家电网前任总经理刘振亚在彭博视图的一篇文章中说：“世界上最重要的三大网络中，能源基础设施的整合远远落后于信息和交通网络。”该领域也面临着地理和历史遗留问题的障碍。

为了解决这些问题，GEIDCO计划到2050年在各大洲建立洲际电网。此前，它将在2020年之前在全球范围内建立一个各国超级电网。

拥有305名成员，GEIDCO在五大洲的32个国家和地区运营。其长期目标是到2050年清洁能源消费量提高到80%，碳排放量减少到115亿吨，并推动综合能源互联的投资达到50万亿美元。一个计划的项目是中国-南亚的互联项目。

GEIDCO在白皮书中提出建造两个超高压或特高压输电项目，将中国和哈萨克斯坦的电力传输到巴基斯坦，缓解巴基斯坦的电力短缺。

价格同盟还是改革试错中国电力反垄断第一案浮出水面

近日，山西省所有发电企业几乎都被卷入了一宗反垄断案件中。在案件听证会上，涉嫌签订价格垄断协议的行业协会和企业以《中华人民共和国反垄断法》不适用于电力市场以及经济不景气等理由进行申辩，并提出电力体制改革应该允许“试错”。但执法机关认为，涉案当事人有效实施了垄断协议，违反了法律相关规定，理应实施行政处罚。

今年4月份，山西省电力行业协会、国电山西分公司等火电企业共计25个当事人被山西省价格监督检查与反垄断局下发了《行政处罚事先告知书》。执法机构在告知书中对这些机构和企业提出了行政处罚意见建议，拟对当事人进行共计逾1.3亿元罚款。

企业

国家电网公司实现“十三五”良好开局

2016年，国家电网公司坚决贯彻党中央、国务院决策部署，围绕国家“四个全面”战略布局，坚持创新、协调、绿色、开放、共享五大发展理念，主动适应经济发展新常态，全面履行政治责任、经济责任、社会责任，加快建设电网坚强、资产优良、服务优质、业绩优秀的“一强三优”现代公司，经营业绩、综合实力、品牌影响力全面提升，实现了“十三五”良好开局。

坚持党的领导，党的建设全面加强。坚决贯彻党的十八届六中全会和全国国有企业党的建设工作会议精神，牢固树立“四个意识”，自觉地在思想上政治上行动上同以习近平同志为核心的党中央保持高度一致。扎实开展“两学一做”学习教育，以“讲规矩、转作风、作表率”和“亮身份、亮职责、亮承诺，比作风、比技能、比业绩”主题活动为载体，将党的建设全面融入公司中心工作，推进“四讲四有”具体化。广泛开展学习型党组织、服务型党组织和“电网先锋党支部”建设。迎峰度夏期间，面对严重暴雨洪涝、台风、龙卷风等自然灾害，灾区就是战场，人民需要就是命令，领导干部深入一线、率先垂范，广大职工挺身而出、忘我奉献，共产党员服务队冲锋在前、抢险救灾，打赢了一次又一次供电保卫战，发挥了央企“脊梁”作用。

国内海底电缆企业水平如何？看完这篇我懂了！

亨通海缆制造的一大特色就是750KV立式交联生产线，拥有国内第一高的180米立塔，可制造截面3500mm2及以下的110KV-500KV电缆绝缘线芯，电缆绝缘的交联度高、生产速度快、可以保证大长度、高压海缆连续长时间生产，减少接头数量。

500kV海底输电是目前海缆输电的最高电压等级，江苏亨通高压海缆有限公司在2016年实现了重大突破，攻克了500kV交联海缆的超高压材料洁净度控制、超厚绝缘挤出工艺等多项世界性技术难题，并通过专业权威检测机构的型式试验。

为保证能生产大长度海底电缆，亨通高压突破防蚀技术、联合成缆铠装技术、软接头绝缘互融技术。尤其是软接头技术，减少了杂质和空气间隙的存在，使接头后的电缆能够较好地达到与本体电缆相近的电气性能，能够满足大长度、大截面、高电压等级海缆的生产。

亨通拥有一支经验丰富的研发团队，专注于海缆电力及通信传输领域的设备研发和系统集成，可以为海缆运营商提供高可靠、高性价比的产品，集产品、项目管理和工程实施于一体。目前，亨通正在和同济大学合作，共同进行海洋观测网的研究工作。

物联网时代想要关键负载更安全？施耐德电气这样做！

施耐德电气IT业务部关键电源业务总监金丽军表示：“数字化大潮席卷全球，引起各行各业发生了不同程度的变化。在关键电源领域，加强保障关键负载的安全可靠、持续稳定的能力仍至关重要。基于全新EcoStruxure架构与平台，施耐德电气可提供融合IT及OT技术，兼具高可靠性和高效率的创新产品和解决方案，保障安全、稳定供电，从而进一步提高客户资产管理能力，降低成本，从容应对数字新时代的挑战。”

如今，立足“电源+配电+综合监控”的独特定位，施耐德电气关键电源业务将在物联网时代、行业信息化发展的进程中充分发挥其技术优势和全生命周期服务能力，聚焦能源、基础设施、电子工业、医疗等行业领域，充分保障客户生产、设备、人身、控制及信息安全性，并提供更高质量的服务。

未来，施耐德电气将整合发挥公司资源优势，包凭借既有在电气行业深入、广泛的商务覆盖，以及在非IT领域的品牌及客户基础，基于行业深度研究和数字化方面的优势，利用丰富的产品线与独特定位带来的组合优势，持续为客户提供完整的端到端的解决方案。

特变电工推动新能源电力大规模使用开启直流输电新时代

特变电工近日成功研制出世界首个特高压柔性直流输电换流阀，在国际上首次将柔性直流技术从现有的最高等级±350千伏提高到±800千伏特高压等级，送电容量从现有的最高100万千瓦等级提升至500万千瓦，可以解决现有新能源电力无法远距离、大规模外送，仅能依靠与火电打捆外送或就地近距离消纳的瓶颈问题，将有效推动新能源电力的大规模使用，开启直流输电的新时代。

德力西电气：建设“关注下一代”的企业生态圈

作为全国低压电气行业的领军者，德力西电气一直将积极践行社会公益作为企业发展的重要部分，而关注青少年健康成长更是其企业社会责任理念的重要一环。对内，德力西电气关注员工子女的健康成长，定期举办亲子游园会和小候鸟夏令营等活动；对外，德力西电气致力于提升贫困地区教育水平并解决少儿用电安全社会难题。目前，德力西电气所推行的关注青少年成长的公益项目已产生良好的社会示范带动效应，并多次荣获“企业社会责任履行者典范”、“中国公益节-集体奖”和“2016CSR中国文化奖--最佳创新实践奖”、“希望工程2016年杰出贡献奖”等褒奖，受到社会各界的广泛认可。

在长期的公益实践过程中，德力西集团董事局主席胡成中和董事会将建设“关注下一代”的企业生态圈作为传递德力西企业社会责任理念的重要手段。自2012年启动青少年助学项目起，德力西电气联合供应商和合作伙伴为其捐赠的希望小学建立了长期完善的回访互动体系，持续关注援建小学孩子们的教育与成长情况，并定期前往学校探访孩子们的学习情况，捐赠教育和生活物资，借此来更有效地践行企业社会责任。通过打通企业、经销商和供应商的生态供应链，导入更多社会资源，建设具有统一价值观的企业社会责任生态圈，德力西电气的企业社会责任理念和人文关怀受到更多社会群体的认可和赞赏。

项目

2017年度中国电力优质工程名单（输配电部分）

近日中电建协公布了2017年度中国电力优质工程奖。中国电力优质工程奖是我国电力建设行业工程质量的最高荣誉奖。中国电力优质工程奖每年开展一次评选活动，中电建协负责组织实施，中国电力建设专家委员会负责现场复查工作，中国电力优质工程奖评审委员会负责评审工作。

±500千伏永仁换流站工程

建设单位：云南电网有限责任公司建设分公司

利州500千伏变电站新建工程

建设单位：辽宁省电力有限公司建设管理中心

济南1000千伏变电站工程

建设单位：国网山东省电力公司

高青500千伏变电站工程

建设单位：国网山东省电力公司

河北瀛洲(保沧)500千伏变电站工程

建设单位：国网河北省电力公司经济技术研究院