2017年我国动力电池行业市场现状分析及行业市场需求展望-北极星储能网

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2016年，动力锂电池行业持续井喷，实现净利润32.68亿元，同比增长97.94%;2017年上半年量增价跌，板块或将分化。

一、动力锂电行业市场现状分析

1、动力锂电行业市场现状分析

2016 17 年量增价跌，板块或将分化。2016年行业持续井喷：2016 年实现营业收入 298.47 亿元，同比增长 54.24%;实现净利润 32.68 亿元，同比增长 97.94%;毛利率达 27.97%，同比增长 4.87 个百分点; 净利率同比增长 2.42 个百分点。2016 年 Q4 增速低于全年平均：16Q4 营业收入 114.02 亿元，同比增长 74.32%(扣除坚瑞沃能同比增长 28.66%);净利润 11.90 亿元，同比增长 94.00%(扣除坚瑞沃能同比增长 42.95%);毛利率达 27.90%，同比增长 3.44 个百分点;净利率同比增长 1.06 个百分点。 17 年 Q1 毛利率大幅下滑：17Q1 扣除坚瑞沃能后，营业收入同比增长 40.61%，但净利润同比下降 9.00%，出现了盈利能力的大幅下滑，毛利率同比下降 5.67 个百分点，净利率同比下降 4.08 个百分点。

动力锂电池环节单季度经营情况

2、锂电材料：关注高景气细分环节

2016 年：实现营业收入 82.44 亿元，同比增长 46.67%;净利润 13.36 亿元，同比增长 127.73%;毛利率同比增长 5.50 个百分点，净利率同比增长 5.77 个百分点。

2016Q4：实现营业收入 24.83 亿元，同比增长 38.42%;净利润 3.15 亿元，同比增长 36.19%;毛利率同比增长 0.65 个百分点，净利率同比下降 0.21 个百分点。

2017Q1：实现营业收入 17.67 亿元，同比增长 25.68%;净利润 2.55 亿元，同比下降 2.48%;毛利率同比增长 1.31 个百分点，净利率同比下降 4.17 个百分点。

预计17年动力电池整体出货量提升 22%，价格下降 20%的情况下，行业产值规模相对变化不大，上游所需正负极、电解液、隔膜等亦变化不大，但在细分行业技术替代明显，电池中的三元，正极中的三元材料、三元前驱体，隔膜中的湿法隔膜为中游三大景气度较高的子行业，预计 17 年增速达 100%。板块分化将极为明显，关注相关领域龙头企业的投资机会。

锂电材料环节单季度经营情况

3、锂电设备

高增长仍在延续 2016 年营业收入同比增长 114.08%，净利润同比增长 101.43%;毛利率同比持平，净利率同比下降 1.35 个百分点;16Q4 单季度营业收入同比增长 106.11%，净利润同比增长 91.12%，毛利率降低 4.04 个百分点，净利率降低 1.72 个百分点;17Q1 营业收入同比增长 71.22%，净利润同比增长 82.53%，毛利率下降 3.19 个百分点，净利率同比上升 1.58 个百分点。

锂电设备环节单季度经营情况

4、铅酸电池行业平稳发展

2016 年营业收入同比增长 31.26%，净利润同比增长 13.42%，毛利率同比增长 2.15 个百分点，净利率同比下降 0.90 个百分点;16Q4 单季度营业收入同比增长 36.96%，净利润同比增长 17.86%，毛利率同比增长 3.57 个百分点，净利率同比下降 1.00 个百分点;17Q1 营业收入同比增长 22.16%，净利润同比增长 0.76%，毛利率同比下降 2.08 个百分点，净利率同比下降 0.88 个百分点。

铅酸电池环节单季度经营情况

二、动力电池行业市场需求展望

展望 2017 年，政策、销量两大催化剂俱佳，但业绩分化或将促使个股分化政策催化不断，总体支持力度“相对而言”有增无减。新能源汽车四大政策，一为国家补贴政策，决定一辆车可以拿到多少国家财政补贴;二是新能源汽车推广目录，决定哪些车可以获得补贴;三为免征购臵税目录，决定哪些车销售时可以免收购臵税;四为地补政策，决定一辆车可以拿到多少地补财政补贴。截止目前为止国补已出台，推广目录实现一月一审批;第十批免征购臵税目录 4 月底已出台，同补贴政策形成合力;地补出台省份包括北京、山西、西安、甘肃、江苏、福州以及天津市，其余省份亦将陆续出台。

17 年无骗补核查影响，补贴力度依旧，产销量将阶梯式提升。在国补政策支持力度依旧的情况下，料今年各车型销量将保持乐观。另外 16 年受骗补核查影响，5-10 月份乘用车整体月销量在 3-3.5 万辆徘徊，客车销量在 0.7-1 万辆之间，物流车在百辆之间，严重制约市场需求。17 年国补、推广目录等已于年初顺利出台，地补亦陆续出台，骗补核查早已告一段落，乘用车销量 3 月份已达去年 5-10 月水平，随着免征购臵税目录出台、地补落地，销量将再上一个台阶。

新能源汽车未来几年将保持产业趋势向上，在该领域布局较其他行业优势明显， 18 年行业仍有确定性机会

另外今年三四季度亦将迎来较大行情，原因在于估值低位的情况下，如果明年补贴下调，则今年下半年进入抢裝行情，销量大概率突破 75 万;如果明年补贴维持不变，则下半年新能源汽车板块将对明年的销量预期有所反应，行业进入较好配臵时点。中长期看，根据传统汽车发展路径，市值最大、盈利性最强的环节包括最上游石油、最下游整车以及中游发动机&变速箱，对应新能源汽车依旧如此，我们判断上游锂钴企业、中游电池企业、下游整车企业均将出现千亿市值公司，这三大领域的龙头企业在具备长期看点的情况下，17 年估值低位，业绩仍有增长，具备投资价值。

全球锂、钴产业链需求测算(万吨)

原标题：2017年中国动力电池行业市场现状分析及行业市场需求展望

投稿与新闻线索：陈女士微信/手机：13693626116 邮箱：chenchen#bjxmail.com（请将#改成@）

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