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数据报告丨火电发电量增速下滑 水电发电量增速上升

2017-12-11 11:50来源:上海证券作者:冀丽俊关键词:火电发电量利用小时收藏点赞

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1.3 新增发电生产能力:同比增加

1-10 月份,全国基建新增发电生产能力 9982 万千瓦,比上年同期多投产 2009 万千瓦。其中,水电 893 万千瓦、火电 3321 万千瓦、核电 218 万千瓦、风电 1070 万千瓦、太阳能发电 4480 万千瓦。水电、火电、风电和太阳能发电分别比上年同期多投产 26、255、 68 和 2163 万千瓦,核电比上年同期少投产 503 万千瓦。

图 9 当月发电新增设备容量

数据来源:中电联

1-10 月份,全国主要发电企业电源工程完成投资 1977 亿元,同比下降 17.2%。其中,水电 392 亿元,同比下降 22.5%;火电 573 亿元,同比下降 25.3%;核电 315 亿元,同比下降 16.0%;风电 471 亿元,同比下降 14.0%。水电、核电、风电等清洁能源完成投资占电源完成投资的 71.0%,比上年同期提高 3.1 个百分点。

1-10 月份,全国电网工程完成投资 4126 亿元,同比增长 0.6%。

图 10 主要电源工程投资完成额

数据来源:中电联

1.4 用电量:增速放缓

1-10 月份,全国全社会用电量 52018 亿千瓦时,同比增长 6.7%, 增速比上年同期提高 1.9 个百分点。

1-10 月份,第一产业用电量 995 亿千瓦时,同比增长 7.4%;第二产业用电量 36280 亿千瓦时,同比增长 5.7%,增速比上年同期提高 3.4 个百分点;第三产业用电量 7367 亿千瓦时,同比增长 10.7%,增速比上年同期回落 1.0 个百分点;城乡居民生活用电量 7376 亿千瓦时,同比增长 7.6%,增速比上年同期回落 4.0 个百分点。

图 11 全国累计用电量和同比增速

数据来源:wind 资讯

图 12 第二产业累计用电量和同比增速

数据来源:wind 资讯

图 13 第三产业累计用电量和同比增速

数据来源:wind 资讯

图 14 城乡居民用电量情况

数据来源:wind 资讯

1.5 动力煤价格:维持高位

图 15 澳大利亚 New Castle 港动力煤离岸价(美元/吨)

数据来源:煤炭信息网

图 16 环渤海动力煤价格指数

数据来源:wind 资讯

二、行业策略

2.1 行业评级:维持“中性”的行业投资评级

目前,火电在占总发电量的 73.07%,考虑到煤炭价格高位,因此,维持电力行业评级“中性”。可适当关注电力改革的进展情况以及具有国企改革概念的公司。

下半年,多地上调燃煤发电标杆上网电价,燃煤发电标杆上网电价上调有望提升火电度电利润,缓解煤电企业经营困局,可关注煤电价格联动,以及水电发电量增速上升情况。

三、风险提示

1、股票市场波动导致的系统性风险;

2、相关行业发展政策推出缓于预期;

3、原材料价格、人工成本大幅上涨。

原标题:水电发电量增速上升,火电发电量增速下滑
投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

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