整车厂是否应进军锂电池？投资、技术、市场、产业四维分析

比亚迪分拆电池业务主要缘于以下几方面：

1、行业竞争加剧

比亚迪主要为自身商用车、乘用车、叉车、轻轨等新能源产品线配套，随着新能源汽车市场和动力电池行业竞争加剧，比亚迪动力电池竞争优势明显减退。通过开放动力电池业务，将有利于扩大客户群体，提升动力电池出货量。

据公开数据，2017年第一季度新能源汽车市场电池供应中，宁德时代(CATL)以绝对的优势占据了电池榜的榜首，以32.8万KWh的供应量力压群雄，而在去年位居榜首的比亚迪这次以21.7万KWh的供应量位居第二。从具体的电池厂商供应量来看，CATL和比亚迪还是最大赢家，由于比亚迪只供应自家车辆，发展的速度已开始明显落后于CATL，2017年第一季度CATL的供应量占据了25.8%的市场份额，比亚迪占据17%的市场份额。比亚迪之所以把销量冠军的宝座拱手相让，封闭的供应链条被认为是罪魁祸首。

2、融资需求驱动

2016年7月，比亚迪通过A股市场定向增发融资145亿，大部分资金投向深圳坑梓产能扩张项目，目前比亚迪动力电池产能高达10GWh，且还在迅速扩张，资金缺口明显。

而在2017年6月15日，比亚迪最大竞争对手宁德时代刊登上市辅导公告，意味着这家新能源电池巨头即将正式启动IPO。目前，宁德时代已超过850亿人民币估值，是资本市场热捧的宠儿。

预计比亚迪分拆动力电池后，还将引入一系列战略投资者参股，并在未来3-5年拆分资产登陆资本市场，成为比亚迪旗下的下一个千亿上市公司。以此类推，一个惊人结论可以得出，如果比亚迪剥离汽车业务，仅保留动力电池部门，那么几乎可以获得和目前类似的市值。

3、加快技术升级

比亚迪是汽车行业中专利申请最多的车企，研发人员接近2.4万人，2016年研发投入达45.2亿，在自主品牌车企中处于领先水平。专利总数超过1.1万项，其中电池专利数量超过3800件，拥有超过1600件发明专利，排名高居中国动力电池企业第一位。但过去比亚迪为自身配套的动力电池，技术虽然处于国内领先水平，但仍较封闭，宁德时代崛起后，技术实力被外资动力电池巨头包括三星SDI、LG化学等侧目，外资巨头已将CATL视作全球竞争对手。

CATL是华晨宝马中国区核心动力电池供应商，并在2017年陆续成为PSA(法国标致雪铁龙)、韩国现代、瑞典NEVS的动力电池核心供应商，CATL投资3000万欧元(折合3138.9万美元)参股芬兰维美德汽车有限公司(ValmetAutomotive Oy)，获得该公司22%股权，为进入造车领域做出铺垫。因此，比亚迪开放动力电池业务，有利于参与全球化竞争，加快技术研发升级，保持技术竞争优势。

4、消化巨量动力电池产能

比亚迪目前在深圳惠州、坑梓两个动力电池生产基地，目前共有10Gwh的产能。比亚迪坑梓动力电池生产基地于2014年正式落户深圳坑梓工业园。日前该项目已达到年产铁电池8Gwh的总生产规模，后续6GWh三元动力电池扩产项目也在2016年初开工建设，预计2017年建成投产。2016年年11月，比亚迪在青海投资建立的新电池工厂开工建设，预计达产后将形成10GWh的动力电池年生产能力。

当然，比亚迪的分拆计划同样也面临诸多疑虑。最大的问题在于，比亚迪既是电池厂商又是汽车厂商，一部分整车企业存在疑虑，预计比亚迪将采用供应电芯，由第三方PACK厂商成组的形式给OEM整车厂供货。对于OEM整车厂而言，引入比亚迪作为动力电池供应商同样是有利有弊，通过引入多家供应商相互压价是汽车供应链的普遍做法。据了解，目前比亚迪给多家厂商的电池报价价格较市场水平明显偏低。未来2-3年，随着动力电池行业产能迅速膨胀，产能过剩已不可避免，预计价格战一触即发，比亚迪分拆动力电池的竞争策略效果如何，还有待进一步观察。

动力电池后继续拆分零部件!比亚迪与佛吉亚合资开展汽车座椅业务

由于零部件只供应自家产品，比亚迪的零部件生产随着企业规模走，产量一直无法使规模大幅扩大，成本分担有限。目前，比亚迪汽车版块业务已决定，除保留整车四大工艺之外，所有的零部件业务将全部分拆，进行市场化运营。拆分之后，比亚迪可以向任何供应商选择适合自己的零部件，同时原本的零部件事业单元也将进入市场与其他公司竞争。

2017年10月31日，比亚迪与佛吉亚(中国)投资有限公司(下称佛吉亚)正式签署了双方合资合作的战略合作协议，双方合资开展将汽车座椅产品及相关零部件业务。

比亚迪通过控股子公司比亚迪汽车工业有限公司与佛吉亚共同出资7.6亿元，新成立一家合资公司--深圳佛吉亚汽车部件有限公司。比亚迪以现金方式出资2.28亿元，占注册资本的30%，佛吉亚应以现金方式投入人民币5.32亿元，占注册资本的70%。新公司的主营业务为生产销售和汽车整椅、座椅骨架、座椅发泡、座椅面套的汽车座椅产品及产品的相关零部件等。此次战略合作将整合比亚迪在深圳、西安及长沙的座椅生产项目。预计到2020年，新公司有望实现24亿元人民币的销售额。

比亚迪方面称，该项合作是比亚迪对汽车零部件业务进行分拆整合的首次尝试，比亚迪汽车座椅未来将按此整合方案进行市场化运营，不仅有利于比亚迪减轻资产负担、聚焦整车业务，更对公司汽车座椅的品质提升和成本控制产生积极的影响。

佛吉亚是一家全球知名的汽车零部件供应商，其业务主要包含三大方面：汽车座椅系统、汽车内饰系统和绿动智行系统。佛吉亚在中国的客户包括一汽大众、上汽大众、神龙公司、东风有限(日产)、上汽通用、长安福特、长安PSA、宝沃、吉利、沃尔沃、长城、比亚迪等。

在与比亚迪合资公司之前，佛吉亚已经与长安汽车、东风汽车、北京威卡威汽车零部件公司设立了合资公司，就汽车内饰等业务展开合作。佛吉亚集团首席执行官柯瑞达(Patrick KOLLER)在31日的签约仪式上表示，比亚迪是中国电动汽车市场的领军者，与比亚迪的合作将推动佛吉亚在中国自主品牌市场的快速增长。

2017年上半年，比亚迪做出了将动力电池业务拆分，独立运营并向外部供货的决定。而此次与佛吉亚的合作，比亚迪对汽车座椅业务进行剥离并进行市场化运营，另外此前还有消息称，比亚迪的其他零部件、车载软件、模具等部门未来都有全部独立运营的可能。

这都意味着比亚迪将打破原有的生产和经营方式。比亚迪的整车产品可以向其他供应商选择适合自己的零部件，同时原本的零部件的业务将被独立出来，参与市场竞争，对比亚迪来说绝对是一次重大的转型。