报告｜从全球电气巨头转型看电气设备机会-第6页-北极星输配电网

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我国电机与电气设备产业国际竞争优势明显。国家统计局统计口径是将我国所有产业划分为 98 类细分子产业，并将电机、电气设备及其零件与电视图像、声音的录制和重放设备及其零件整合为一个子行业。2015 年，电机与电气设备及图像声音录制设备这一合并产业出口额为 5900 亿美元，占当年我国总出口额的 26.14%，位居所有产业第一位;近五年出口额增长率为 33%。这一子产业相比较我国其他产业，其出口形势持续看好，国际竞争优势明显。

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图 14：我国电气设备产业与我国其他产业国际竞争力矩阵

我们的优势有如下三点：

成本优势：设备价格与海外巨头相比相差较大

技术优势：我国的特高压、风电、光伏、核电，均具备一定技术优势;

运营经验：我国电网建设运营已走在世界前列，为企业的运营经验、设备安全运行及技术更行等提供了充实的数据。我们通过典型案例可以验证电气设备出海逻辑。

电气设备“走出去”民企典范：特变电工，发挥了成本和技术优势

特变电工是我国电力设备领域中，民营企业走出海外的典范。公司在上世纪 90 年代起便探索变压器和电缆出口业务，03年公司签订了苏丹国220kV双回输电线路成套项目合同，开始转变成为国际成套项目总承包商。随后公司在 04年成立了国际成套工程承包有限公司，持续推进海外成套业务，且新能源 EPC 业务也在 2014 年后开始发力。目前，公司已设立 76 个海外办事处，1000 多名海外员工。

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图15：特变电工近年来营收变化(亿元)

公司的海外业务拓展顺利，既有变压器、电缆业务价低质优的因素，也是公司大力布局海外业务的努力回报。目前公司在手海外订单已超 50 亿美金，将在未来陆续释放。

国家电网巨头的海外征程：发挥了技术和运营优势

在电气设备企业国际化发展中，国网的国际化进程尤为关键。国网公司的海外发展较为微妙：国网公司海外发展是战略重要方向，但其国家背景又制约其扎根海外的能力。我们认为国网系的企业须在国网公司强力推进海外发展时，才能有海外快速发展，而主要的目标市场也都是第三世界国家，且支付能力较弱，项目集中在政府援建等方向。

截止至 2016 年末，国家电网公司在海外的资产规模已超过 400 亿美金，其海外投资主要有直接入股和获取特许经营权两种模式。国网公司的战略非常清晰，针对不同地区采取差异化投资策略，在欧美等发达国家地区以股权投资并购为主;在南美、非洲等地以项目开发、工程总包为主。

表 3：国网公司海外战略

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电气设备向其他行业拓展困难：从全球电气巨头来看，向网外拓展的困难巨大。西门子的优势和特点之一就是“拥有庞大的工业设备基础和覆盖众多行业的专业知识”。而相比而言，国内龙头公司国电南瑞已经是覆盖面最全的公司，但是仍然缺乏网外业务，工业领域短板目前还很明显。

目前，这些巨头已经具备从上游 PLC、减速机到本体机器人到下游系统集成的完整产业链条，而且从各个行业渗透。具备成本和技术以及对工艺理解的三重优势。硬件和软件充分结合。至此，我们认为传统电气设备的网外业务拓展会相当困难，只能从一些政府项目、细分行业逐步渗透。可能的模式或许需要加强网外优质项目的收购，以补齐其他行业的短板。

投稿与新闻线索：陈女士微信/手机：13693626116 邮箱：chenchen#bjxmail.com（请将#改成@）

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