电力行业周报：发改委推进风光平价上网煤电供给侧改革继续-北极星火力发电网

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行业策略：风电：国家发改委发布《关于积极推进风电、光伏发电无补贴平价上网有关工作的通知》，通知指出将开展平价上网项目和低价上网试点项目建设，优化平价上网项目和低价上网项目投资环境，保障优先发电和全额保障性收购，促进风电、光伏发电通过电力市场化交易无补贴发展。因试点项目为新增建设规模，且 2020 年后平价项目政策可能改变，短期将促使装机需求增加，同时风电光电进入平价时代后将长期需求提升，建议关注受益公司如金风科技和龙源电力。 火电：近日河南省政府印发通知指出到 2020 年，将累计关停淘汰煤电机组 500 万千瓦以上。各省煤电的供给侧改革小煤电机组关停 2019 年还将继续。 同时预计 19 年总体煤价中枢将下行，受益公司有华能国际和华电国际。核电： 1 月 9 日海阳核电 2 号机组具备商运条件，成为 2019 年国内具备商运条件的第一台机组。预计 2018 年和 2019 年有合计约 11 台核电机组集中投产，预计 2019 年两大核电龙头发电量还将维持较快增长，核电运营商利润增长有望加速，受益相关公司为中国核电和中广核电力。

周热点新闻： 1）国家发改委发布《关于积极推进风电、光伏发电无补贴平价上网有关工作的通知》，通知指出，将开展平价上网项目和低价上网试点项目建设，优化平价上网项目和低价上网项目投资环境，保障优先发电和全额保障性收购，促进风电、光伏发电通过电力市场化交易无补贴发展。（国家发改委）

2）1 月 9 日 16 时 30 分，海阳核电 2 号机组顺利完成 168 小时满功率连续运行考验，正式具备商运条件，成为 2019 年国内具备商运条件的第一台机组，标志着海阳核电一期工程全面建成投产，正式进入"双核时代"。（中国核能行业协会）

行情回顾： 1 月 7 日-1 月 11 日这周申万电力板块上涨了 1.03%，跑输上证综指 0.52个百分点，跑输沪深 300 指数 0.91 个百分点。这周电力板块涨幅前五名公司分别为嘉泽新能、涪陵电力、建投能源、江苏新能和东方能源，分别上涨 22.15%、 13.03%、8.57%、 8.51%和 8.26%。跌幅前五名公司分别为粤电力 A、江苏国信、华电国际、华能国际和浙能电力，分别下跌 3.56%、 3.40%、 2.60%、 1.83%和 1.50%。

交易数据监控：截至 2019 年 1 月 11 日，电力行业*ST 凯迪等 19 家公司股价跌破净资产；大唐发电等 2 家公司股价跌破最近 1 年定向增发价。

风险提示：电力需求不及预期；煤价大幅上涨；水电来水较差等。详见报告风险提示。