新能源汽车产业跟踪展望：钴板块布局机会已至燃料电池国产化加速-第2页-北极星储能网

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行业动态

1、上游资源

钴：2月11日，SMM 网讯：近日，嘉能可(Glencore)发布2018年全年生产报告。报告显示，公司钴产量同比增长54％至4.2万吨，主要与加丹加有关，公司预计2019年钴产量为5.7万吨，上下浮动5千吨。嘉能可自有资源方面，其位于非洲刚果的Katanga, Mutanda, Mopani矿山钴产量2018年3.84万吨，较2017年的2.39万吨，增长61%。位于加拿大Sudbury, Raglan,Nikkelverk的矿山2018年钴产量0.09万吨，较2017年增长13%。位于澳大利亚Murrin Murrin的矿山2018年钴产量0.29万吨，较2017年增长7%。（来源：上海有色网）

钴：2月12日，SMM网讯：美银美林表示，随着供应增长和消费者寻求替代能源，作为电动汽车电池关键部件的钴价格可能面临进一步下行压力。除了宏观因素以外，钴的逆风还受到刚果金(全球最大供应商)手工矿商供应不断增加等因素的严重影响。刚果民主共和国的供应链缺乏信任和透明度，这一问题需要得到解决。刚果民主共和国长期以来一直受到腐败形象的困扰。在该国进行手工开采可能会导致在哪里以及如何开采金属的问题。美银美林表示，钴的替代仍在继续，这也是因为汽车制造商对依赖刚果民主共和国的钴供应持谨慎态度。刚果民主共和国在政治上也存在周期性的不稳定。（来源：上海有色网）

锂：2月19日，SMM 网讯：据外媒报道，2019年2月18日，Nemaska锂公司宣布已终止其与Livent Corporation签订的多年供应协议，供应协议涉及从2019年4月1日起每年提供高达8,000吨（合同期内总计28,000吨）的碳酸锂。正如公司截至2018年6月30日止年度的财务报表所披露，公司和Livent已经进行了讨论以修改供应协议，并且在讨论中，公司已为Livent提供建议，只能终止供应协议并向Livent支付10,000美元的付款以及类似的终止费金额，供应协议明确允许其支付。尽管有诚意谈判，但公司无法与Livent达成双方满意的结果。因此，公司只能行使其终止供应协议的合约权利。Livent表示公司将积极寻求仲裁。（来源：上海有色网）

钴：2月21日，SMM 网讯：据外媒报道，在过去一周左右的时间里，BARRA Resources在其西澳大利亚州诺斯曼附近拥有50％股份的Mt Thirsty项目的冶金和资源指向了开发。这项340万吨的资源（钴含量为0.11％，镍含量为0.5％）现已符合JORC 2012标准，约为90％的指定类别，并且一项采矿储备正在完成预可行性工作。上周晚些时候的冶金结果表明，项目钴的回收率约为85％，镍的回收率约为35％，大气浸出工艺可以实现。在没有预期资本成本和大幅增加预期资本成本的情况下，实现了回收率的增加，其中2.11亿澳元（基于早期的范围数据）是高压酸浸处理路线的一小部分。（来源：上海有色网）

锂：2月25日，SMM 网讯：据融捷股份发布公告称，其全资子公司融达锂业矿山复工复产。公布发布后，融捷股份受此消息提振，连日上涨，于25日开盘涨停。自2014年冬歇期停产之后，融达锂业4年多时间未能复产。如今，融达锂业复产一事总算有了苗头。在于甘孜州政府签订协议后，同时在环保安全整改通过验收的前提下，双方尽力促成甲基卡矿山于2019年4月15日前恢复生产。融达锂业持有康定甲基卡锂辉石矿 134 号脉采矿权证，原矿储量为 2899.5 万吨，折合碳酸锂储量约 102 万吨，原矿品位达 1.27%，锂证载开采规模为 105 万吨/年，折合碳酸锂约 2.3 万吨/年。（来源：上海有色网）

2、锂电池及材料

分车型电池装机情况：2019年1月，我国新能源汽车锂电装机量约4.98GWh，环比下降59.60%，同比增长277.96%。其中，EV乘用车装机量最大，为3.22GWh，占比64.71%，同比增长485.42%；EV客车以1.20 GWh排在第二，占比24.16%，同比增长172.65%；PHEV乘用车以309.40 MWh排名第三，占比6.22%，同比增长65.17%；EV专用车装机209.21MWh排名第四，占比4.2%，同比增长68.10%； PHEV客车以34.9MWh排在最后，占比0.70%，同比增长151.44%。（数据来源：墨柯观锂）

电池封装情况：2019年1月4.98GWh锂电装机量中，方形电池以4.05GWh占比81.41%，排在首位；软包电池以0.53 GWh占比10.67%，排在第二位；圆柱电池以0.39 GWh占比7.92%，排在第三位。方形电池装机占比4/5右，占比继续提高，圆柱电池和软包电池合计占比1/5，圆柱电池则落后软包电池较多。（数据来源：墨柯观锂）

分材料装机情况：数据来源：从不同电池类型来看，2019年1月磷酸铁锂电池装机电量约1.40GWh，同比增长174%;三元电池装机电量约3.28GWh，同比增长356%；锰酸锂电池装机电量约0.04GWh，同比下降36%；钛酸锂电池装机电量约0.05GWh，同比增长229%。（数据来源：GGII）

各企业电池装机量情况：2019年1月CATL装机2.06GWh，市占率64.41%；比亚迪装机1。37GWh，市占率83.04%，国轩高科装机0.18GWh，市占率3.74%。（数据来源：墨柯观锂）

3、供应链环节

热管理供应链：帝斯曼集团向汽车行业正式推出商用化工程塑料产品Xytron® (PPS) G4080HR，有着出色的耐老化稳定性，为汽车热管理系统带来更合理的材料，同时也为设计灵活性、薄壁化、轻量化等提供了便利。

特斯拉供应链：（1）2月特斯拉宣布将以2.18亿美元收购Maxwell全部股权，最快于今年二季度完成。本次收购特斯拉主要看中的是其超级电容和干电极技术，可以提升电池寿命和能量密度，降低成本。（2）2月12日、22日，装有特斯拉Model 3的货轮分别到达天津港、上海港；22日，Model 3中国市场交付仪式在特斯拉北京正式举行。目前中国在售的Model 3车型有三款：Model 3长续航后驱版、Model 3长续航全轮驱动版和Model 3高性能全轮驱动版，起售价分别为43.3万、49.9万和56万元。（3）3月1日，“Some Tesla news”重磅组合拳震惊汽车圈，特斯拉灵活运营架构下包袱较小，但此番操作也在意料之中。这一系列动作的背后意味着Musk将特斯拉将最大的运营难点——降本，摆到台面上反击。（来源：盖世汽车，公司公告）

首先回答一个问题，为何推出一系列动作？特斯拉深耕电动车十余载，市场对特斯拉关注点也随着三电核心技术→生产瓶颈→整合能力带来的成本优势→Model 3 爆款→运营服务→智能驾驶整条线顺沿变化。目前关注点已转移到Model 3爆款及重整运营服务关键阶段，Musk也将由Engineer思维向sales思维转变。毫无疑问，特斯拉正值实现盈利、释放产能、扩张市场关键时点，Musk也几乎show hand，打出了“降价+推出基础版Model 3+关门店+升级智能驾驶”亮家底的组合拳。若一切顺利，特斯拉或完全摆脱以往的生存考验，但同时也承担着运营的巨大风险。

最大经营挑战为在需求和供应中寻求最佳成本：2019年第一季度对特斯拉并不友好，北美1月份约6500的Model 3销量或昭示高端需求的饱和、2018年Q3推出的中程版似乎并不足以提振市场、以挪威电动车销售情况来看欧洲或许更青睐价格更低的小型电动车、且中国培养起的电动车需求暂时集中在15万以下的低端车领域。 Model 3 由高版本向低版本下沉的小碎步势头将加快，因此，特斯拉采取相应措施（例如在中国建厂进一步加快规模化降本以抵消版本下沉的毛利率损失）是意料之中，只是比想象中更为激进，基本属于“一步到位”，符合Musk以结果为导向的一贯作风。

线上销售模式极大降低SG&A费用，让利消费者。特斯拉运营思路出现重点转变，宣布出部分关键地点外，将大规模关闭门店，且实施7天之内无理由退车服务。而7天之内无理由退车服务也具有一定挑战性，一方面显示了特斯拉对于自身车型充足信心；另一方面，在具体实施上也需要避免消费者0成本恶意试车等负面问题。

AP选装包重新推出，在智能驾驶领域走在行业前端。新规中，Autopilot 降价至 3000 美元，并且上线售价5000美金的“全自动驾驶”（Full Self Driving）选装包。特斯拉承诺2019年年底推出【识别交通信号灯和交通停车标志并响应】和【在城市中使用自动辅助驾驶】等功能。可以看出，依托海量驾驶数据，特斯拉以OTA模式不断升级功能，且AI芯片呼之欲出，在智能驾驶领域走在行业前端。

对于传统车企、造车新势力均形成压力，供应链承压。特斯拉的激进战略无论对传统车企，抑或造车新势力均将形成较大压力。部分传统车企仍在燃油车与纯电动车构架零部件整合上、电池环节摸索，造车新势力仍在交付上卡壳，而特斯拉已在电动车运营层面更进一层，2020年考验生死的竞争格局已拉开帷幕。对于电动车供应链，特斯拉降价或将一部分压力转嫁给供应商，短期看供应商利润承压，但长期来看，总规模将随着电动车爆发进一步增大。

智能驾驶供应链：（1）2月8日，自动驾驶初创公司Aurora Innovation完成逾5.3亿美元的B 轮融资，亚马逊和红杉资本参投，其产品与通用汽车的Cruise自动驾驶汽车展开竞争。（2）2月13日，图森未来宣布完成D轮9500万融资，成为首个推出无人驾驶卡车解决方案的独角兽企业，并于2月22日与中国科学院自动化研究所共同成立“中科院自动化研究所-图森未来智能驾驶联合实验室”，双方将积极推动计算机视觉技术在无人驾驶中的开发和研究，实现科技成果转化。（3）2月16日，电动卡车初创企业、特斯拉竞争者Rivian完成7亿美元融资，由亚马逊领投，将推出具有3级自动驾驶硬件的R1S和R1T车型。（4）2月22日，智能驾驶技术提供商极目智能完成超一亿元B轮融资，将主要用于公司未来的研发投入、市场运营等方面。（5）2月25日，流深光电透露两款激光雷达产品车规验证及量产计划，其中面向自动驾驶测试运营市场方面，于今年实现128线激光雷达Omini的商业量产，并提出要成为国内首个完成车规激光雷达公司。（6）2月27日，地平线完成B轮融资，获得6亿美金左右的投资，其围绕核心处理器应用解决。（来源：盖世汽车）

4、整车制造

根据乘联会统计数据，2019年1月，狭义乘用车批发销量为201.9万辆，同比下降17%；狭义乘用车零售销量为216.1万辆，同比下降4%；新能源乘用车批发销量为9.2万辆，同比增长185%；新能源乘用车零售销量为9.7万辆，同比增长198%。

2018年国内汽车市场需求不振，下半年持续下滑，12月乘用车零售销量同比降幅达到19%。进入新年，2月初春节促销叠加厂商去库存助推消费者集中在1月提前完成购车，另外新能源乘用车零售销量增长近2倍，豪华车零售销量20万辆，同比增长9.4%，有力拉动零售市场，销量同比降幅收窄至4%。但春节期间受到居民返乡、出游等因素影响，汽车销售基本休眠，今年2月初春节对2月销售压力较大，尽管发改委等部门发文提出鼓励汽车消费，部分车企发放购车补贴或优惠吸引购车，但购车需求能否得到激发支撑销售仍需要时间检验。

在经历2018年车市寒冬后，整车厂调整自身产品线和战略目标以适应更为激烈的市场竞争，外加春节假期来临，使得整车产量、批发销量均同比大幅下降。新年以来，车企陆续发布2019年销量目标，多数企业维持或下调。如一汽大众、吉利、广汽乘用车等主要车企主动下调目标。2019年1月车企主动调整产量，生产196.5万辆，同比下降14.6%，造成厂家库存下降5.4万辆，渠道库存下降19.0万辆，经销商预警指数回落至58.9%，环比下降7.2%，再叠加终端促销双重作用下，终端渠道压力得到缓解。而此番车企主动去库存消化国五车型也有利于后续国六产品的导入，完成产品迭代的平稳过渡。

1月新能源乘用车销量同比增长近2倍，除了春节提前购车因素外， 2019年预期补贴大幅退坡也加速抢装抢购。在新版补贴政策落地之前，新能源汽车抢装状况仍将持续，但存在透支后续需求风险。纯电车型同比增长268%，插混车型同比增长55%。其中，纯电市场中A0、A级车表现亮眼，A级车占比达到46%。

比亚迪单月销量遥遥领先，上汽大众插混车型持续热销。比亚迪单月销量达到2.8万辆，同比增长近3倍，市占率近三成，已大幅拉开与其他车企的差距。上汽大众插混帕萨特、途观L表现稳定，上市以来合计月销量保持在1600-2000辆，获得市场的初步认可。（来源：乘联会）