观察 | 国家电网投资也焦虑-北极星售电网

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国家电网，最近特别被人关注。因为投资踩刹车，5G要大干一番，引得议论纷纷。

（来源：微信公众号“能源情报”ID：eipress 作者：旭东）

电改虽说总有争论，但是培养了市场主体。对国家电网的改革进度颇多不满。而国家电网的巨大投资额，是海量供应商的利润来源，不少上市公司以此为生。

投资额下降，有人心中暗喜，有人明白形势更糟糕。国家电网12月20日在稳投资保民生推动电网高质量发展新闻发布会披露，2019年预计完成电网投资4500亿元左右。

其实，国网的投资并不算太低。从2015年起，国家电网投资规模走上4500亿台阶，达到了4521亿元；这之后，2016年为4977亿元、2017年4854亿元、2018年4889亿元。2019年投资回到了2015年的规模。

2015年是新一轮电改真正开始启动的年份。新的售电市场主体培育过程中，国家电网守卫地盘的思维惯性没变，继续投资做大资产规模。

在全国出现大范围雾霾之后，2013年当时的环保部制定“大气十条”治理空气污染。善于把握政策风向的央企嗅到其中的机会，之前一直停滞不前陷入争论的特高压工程在跨区输送清洁能源、治理污染的新旗帜下大规模上马。带动投资增长，特高压工程还带动电源地发电厂大规模上马，引起了对于是否适合在电力输出地再大规模上马煤电的争论。

在资源集中的新疆、甘肃、青海、宁夏等三北地区，伴随风火打捆外送的特高压建设，很快出现新能源外送比以前更难的情况。毋庸置疑，特高压送出了一定规模的电力，但当地建设的更多，超出特高压输送能力。

十三五期间，国家大力推进无电地区的“电力可及”电网铺设和农村电网升级。都投入巨大，带动投资规模增长。因为可再生能源消纳问题日益突出，国家电网也在推动电能替代、清洁能源供暖等。

电动汽车以及随之而来的充电桩建设，也主要在十三五期间。国家电网成立专门的公司积极进取，跑马圈地。在带动相关企业发展的同时，也投入了很多资金。

还有一项国家电网的雄伟计划，伴随一带一路实行的全球能源互联网建设。国内对应的基础设施投资也是有的。

电改初实行，电价只降不升。当时煤炭价格低，发电企业让利较多。短时间后，随着供给侧改革煤价上行，发电企业降电价的空间急剧缩小。

降电价开始向电网延伸，各种清理收费、基金的行动实施，并核定输配费用。电网的利润逐渐收缩，资产回报率降低。随着电改在各地的推动，售电和增量配电网也侵蚀了电网售电的大盘子，形势逐渐改变。

社会需要一家公共事业型的国家电网，而不是盈利性的央企。不过电网投资开始下降，也反映了新一轮电改以来的新动向：即靠做大投资规模难以为继，并且也缺乏足以承载这么大规模投资的领域。

国家电网在电改之前，推行三集五大，撤销区域公司，向总部集权。造成地方公司的决策能力下降，拉长了决策周期，逐渐累积也对投资产生了一定影响。

这些都是小事情。

国家电网投资下降，还是因为没有什么领域可以承载大量投资。十三五目标完成不错，电改推动的电力市场化建设也取得了一定的进展。

央企资金成本低，理应在经济下行时踏踏实实加强基础设施建设。不过基础设施建设周期长，效益有限。所以有些央企将低成本的资金再次放贷，赚取收益。但是现在的环境，所有的企业投资都变得谨慎。这时候国家电网投资也下降，形成负面信号，算是投资下降的副产品。

十四五规划正在制定过程中，有些事情还没确定。央企承担着政策重任，如果信号有变，还可能继续加大投资。

从全球能源互联网到泛在电力物联网，“三型两网”一直是国家电网的目标。这些需要巨大资金投入的领域，只是能源发展已经从单纯的基础设施建设解决供应问题，变身为需求和服务出发推动系统升级。

这是央企最需要转变思维的地方，也是最难的。以往都是躺着赚差价，现在要从服务做起，很是艰难。但以往积累的海量数据资源，方法得当，分分钟都能转变成新商业模式，也是优势所在。

可是从实际分析，泛在电力物联网还需要通讯网络的配合，或者单独组网，国家电网也没有最终下决心。前端时间也有消息称国家电网要和中国广电合作建设5G网络。

泛在电力物联网和5G建设密切相关，如果确定下来，都需要海量的投资，也许还会创新高呢。所以央企在于方向确定，而不是盈利水平，资产收益率等平常原因。

国家电网，这是一家全球最大的公共事业公司。2002年电改以来，一路高歌猛进，承担着人们的期待，也忍受着不少责难。因为首任领导的工作风格，以及力推特高压交流同步电网，始终是风口浪尖、话题感十足的央企。

新一轮电改以来，随着领导更迭，经济下行，政策环境要求电价一降再降，释放电改的红利。国家电网也出现亏损，始终在苦苦追寻未来的定位和模式。

从全球能源互联网、泛在电力物联网到5G、“三型两网”，资产证券化，国家电网始终走在前列。投资升升跌跌，也要看大环境。何况国家电网也表示要稳投资，科学安排2020年电网投资。也不必过分悲观。

投稿与新闻线索：陈女士微信/手机：13693626116 邮箱：chenchen#bjxmail.com（请将#改成@）

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