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2019 煤价下跌,利用小时小幅回落,电价并未下行。1、2019 年火电利用小时4293 小时,同比下降85 小时(2%),利用小时改善的主要是中西部(广西、新疆、湖北、内蒙等),下降较多是东部沿海(浙江、山东、江苏、广东、上海、福建等)。2、各省市场电比例增加导致不同省市承受了不同电价下降。但增值税率下调抵消了市场化电价让利的影响,实际火电公司2019 年电价并未下降,上市公司已公布的不含税综合电价大多同比上升(中位数约为1 分/千瓦时)。3、受需求增速回落供给增速较高影响,2019 年秦港动力煤均价同比下跌60 元/吨(-9.2%)至587 元/吨。尽管利用小时有所下滑,但由于煤价弹性远大于利用小时,我们预计火电公司业绩仍将大幅改善。4、由于16-18 年火电行业盈利惨淡,19 年部分公司或许还有减值要计提(例:华能国际至今未发业绩预增公告,按照交易所规则,其业绩增速很可能低于50%,而华能国际前三季度归母净利润同比增长171%)。
业绩公告:12 家公告预增,3 家预减。根据已披露业绩预告来看,2019 年业绩(归母净利润,下同)同比增长超100%的公司有长源电力(165%-194%)、粤电力A(132%-195%)、豫能控股(114%-121%)、深圳能源(95%-168%)等7 家,增长40%以上的公司有建投能源(46%)、京能电力(45%-63%)、皖能电力(20%-59%),赣能股份(9%-41%)等5 家,公告预减的公司3 家:华银电力(-49%~-66%)、上海电力(-62%~-69%)、漳泽电力(-80%~-86%)。根据公告,3 家预减的公司亏损主要由非主业或者非经常损益引起,主业均是改善的。扣除非经常损益等影响后,16 家公司盈利均为同比明显改善,主要原因包括上网电量增加、燃煤价格下降、增值税率下调、结算电价上升等。
部分公司盈利可能低于预期,但整体盈利和估值改善明显。主流火电大多公布了电量数据(未公布的我们根据所在省份利用小时变化进行估算),按电价基本持平,煤价下降60 元/吨(-9%)对2019 年主要火电企业业绩进行测算:1、增长在50%以上的有皖能电力、长源电力、京能电力、粤电力A 等公司,2、增长在0-50%的公司有建投能源(46%)、华能国际(0-50%)、国投电力(11%)、等公司。由于非经常性损益无法预测,我们经营数据测算华能国际2019 年可实现归母净利润或超60 亿元(wind 一致预期61 亿元,同比+324%),同比增长超300%,如果华能国际未违背交易所规则,则其业绩增速低于50%很可能是是存在一次性的减值。
火电不是简单的防御,而是实在的盈利好转,行业的估值有望提升。2020 年以来申万火电持续跑输上证综指,我们认为一方面市场关注度集中在受益疫情影响的医药、计算机、传媒等行业,另一方面对电价和短期煤价上涨有担忧。我们认为,虽然2019 年部分公司盈利可能低于预期,但整体盈利和估值改善明显,随着盈利好转,火电行业未来将具有远高于现在的盈利和估值水平,仍建议积极关注。个股建议关注:华电国际、京能电力,华能国际,皖能电力,内蒙华电,福能股份,国投电力,建投能源,长源电力,国电电力,宝新能源。
风险提示:市场电价仍在更新,跌幅有不确定性,但我们认为整体跌幅不会超过广东的情况。
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截至1月31日,宁夏电力月度发电量完成91.66亿度,超计划3.67亿度;供热量完成1258.2万吉焦,超计划236.2万吉焦;内部煤接卸量313.94万吨,超计划3.64万吨,生产运营各项指标均超额完成集团下达计划,实现首月“开门红”。该公司严格贯彻集团公司能源保供工作要求,提前谋划制定保电保热任务目标,坚决
北极星电力网获悉,建投能源近日披露投资者关系活动记录。建投能源成立于1994年1月18日,是河北建设投资集团有限责任公司旗下重要的境内资本运作平台,是河北省重要的能源投资主体,主营业务为投资、建设、运营管理以电力生产为主的能源项目,公司电力业务以燃煤火力发电和供热为主,同时涉及核电、风
1月21日,贵州金元黔北电厂研发的《一种给煤机堵煤信号测量装置》《一种适用于不平整地面的安全围栏》和《一种亚临界中间再热冷凝式汽轮机顶轴油系统》获得国家知识产权局实用新型专利授权。《一种给煤机堵煤信号测量装置》能够及时准确测量并发出“堵煤信号”,避免发生误报警或未报警情况,有效解决
北极星电力网获悉,2月6日,长源电力披露2025年1月电量完成情况。2025年1月,公司完成发电量28.81亿千瓦时,同比降低25.03%。其中火电发电量同比降低26.64%,水电发电量同比降低71.86%,新能源发电量同比增长38.15%。具体数据情况见下表:
北极星电力网获悉,1月24日,江苏国信披露2024年度业绩预告,预计2024年归母净利润30.5亿元至33亿元,同比增长63.07%-76.44%。公司归属于上市股东的净利润较上年同比增长主要原因:报告期内火电板块新机组投产,电量增加,同时燃料成本回落,利润增长;金融板块经营发展稳定,报告期内增持江苏银行,收
北极星电力网获悉,1月24日,粤电力A公告称,2024年度,公司累计完成合并报表口径发电量1,258.41亿千瓦时,同比增加4.39%;其中煤电完成913.23亿千瓦时,同比减少4.51%,气电完成256.95亿千瓦时,同比增加38.81%,风电完成51.81亿千瓦时,同比增加5.67%,水电完成4.31亿千瓦时,同比增加4.87%,生物质
北极星电力网获悉,1月24日,豫能控股公告称,预计2024年归属于上市公司股东的净利润亏损9,900.00万元–14,100.00万元,上年同期亏损55,353.92万元。公司预计2024年归属于上市公司股东的净利润同比增加,主要原因是火电发电量同比增加、煤炭采购价格同比下降,火电业务经营业绩好转。
北极星电力网获悉,京能电力1月23日晚间公告,财务部门经初步测算,预计2024年度实现归属于母公司所有者的净利润约15.78亿元—19.09亿元,与上年同期8.78亿元相比,同比增加约79.73%—117.43%。与上年同期(重述后数据:8.81亿元)相比,将增加6.97亿元到10.28亿元,同比增加79.11%到116.69%。本期业绩
北极星电力网获悉,1月22日,皖能电力公告,预计2024年度归属于上市公司股东的净利润约为20亿元—22.5亿元,较上年同期的14.3亿元增长39.91%—57.40%,主要原因是:本报告期发电量上涨,煤炭价格下跌,控股发电企业盈利能力增强。
北极星电力网获悉,1月22日,长源电力发布业绩预告,预计2024年归属于上市公司股东的净利润6.35亿元~7.95亿元,同比增长81.92%~127.75%;基本每股收益0.226元~0.2829元。据公告,公司净利润较上年同期增长主要原因为发电量同比增加;火电机组入炉综合标煤单价同比下降;上述原因致公司净利润同比增加。
中华人民共和国成立的第一个10年,它发出了宁夏第一度电;2001年,它被评为“全国燃煤示范电厂”;2011年,它荣获“全国文明单位”称号。它就是国能宁夏石嘴山发电有限责任公司(以下简称石嘴山电厂)。作为与宁夏回族自治区同龄的“功勋电厂”,为宁夏的经济建设立下了汗马功劳,却在省间高参数、大容
北极星电力网整理了五大六小旗下“旗舰”上市公司2024年度的发电量数据,详情如下:》》》国家能源集团1、国电电力2024年国电电力合并报表口径完成发电量4594.61亿千瓦时,上网电量4366.87亿千瓦时,较上年同期分别增长1.51%和1.59%;按照可比口径较上年同期分别增长2.00%和2.08%;参与市场化交易电量
中国电力披露,根据本公司初步统计,本公司及其附属公司(统称「本集团」)于二零二四年十二月的合并总售电量为10,985,353兆瓦时,较去年同期减少1.48%,而截至二零二四年十二月三十一日止年度的合并总售电量为127,959,080兆瓦时,同比增加23.94%。中国电力于二零二四年十二月及截至二零二四年十二月三
北极星电力网获悉,中国能建日前发布2024年度主要经营数据公告,详情如下:相关阅读:中国电建:2024年新签合同金额12706.9亿元同比增长11.19%
北极星电力网获悉,2月11日,天富能源公告,公司收到新疆生产建设兵团发展和改革委员会文件,鉴于新疆生产建设兵团各师电力公司自2025年1月起,从国网新疆电力有限公司购买的电力价格统一降低至每千瓦时0.305元。预计减少电费收入15,735万元(不含税),同时减少向国家电网购电成本7,565万元(不含税)
北极星电力网获悉,2月11日,长江电力公告,近日,公司接到控股股东中国三峡集团《关于划转长江电力部分股份的通知》。为贯彻落实国家共抓长江大保护发展战略,加强生态环保业务可持续经营资金支持,促进清洁能源与生态环保业务融合发展,公司控股股东中国三峡集团与其全资子公司长江环保集团签署了《
北极星电力网获悉,2月10日,湖北能源披露2025年1月发电情况,2025年1月,公司完成发电量33.74亿千瓦时,同比减少16.59%。其中水电发电量同比减少60.71%,火电发电量同比减少8.36%,新能源发电量同比增加74.47%。
北极星电力网获悉,内蒙华电公告称,公司正在筹划通过发行股份及支付现金相结合的方式向北方联合电力有限责任公司(以下简称“北方公司”)购买其分别持有的北方上都正蓝旗新能源有限责任公司(以下简称“正蓝旗风电”)60%股权与北方多伦新能源有限责任公司(以下简称“北方多伦”)75.51%股权,同时
1月22日,国电电力发展股份有限公司(以下简称“国电电力”)发布业绩预告,2024年或实现归母净利润95亿元至98.5亿元,同比增长69.38%至75.62%,盈利规模有望创历史新高。根据公告,增厚本期业绩的主要原因为投资收益,包括国电电力转让控股子公司国电建投内蒙古能源有限公司50%股权,以及联营企业投资
北极星电力网获悉,建投能源近日披露投资者关系活动记录。建投能源成立于1994年1月18日,是河北建设投资集团有限责任公司旗下重要的境内资本运作平台,是河北省重要的能源投资主体,主营业务为投资、建设、运营管理以电力生产为主的能源项目,公司电力业务以燃煤火力发电和供热为主,同时涉及核电、风
连续4年亏损的火电“老兵”,终于要翻盘了!1月22日,华电集团旗下上市公司华电能源发布2024年年度业绩预盈公告,预计2024年实现净利润约1.24亿元。华电能源是黑龙江省政府和原电力工业部首批股份制试点企业之一,也是国有电力资产上市的第一股,更是中国火电工业的摇篮、中国火电文明发展史的缩影。从
2月7日,华电国际公告,2024年全年累计完成发电量2,226.26亿千瓦时,较上年同期下降约0.52%;完成上网电量2,084.53亿千瓦时,较上年同期下降约0.52%。2024年全年发电量及上网电量略有下降的主要原因是受新能源装机容量持续增加、上半年全国大部分区域水电来水情况较好的共同影响,挤占本集团煤电机组上
电价峰谷差拉大,给储能耦合煤电创造了更多机遇。来源:微信公众号“能源新媒”文/王子冠作者供职于长城产业金融研究院随着新能源装机规模的不断扩大,电力系统对支撑调节性资源的需求逐渐上升。与其他电源相比,煤电具有体量大、成本低、受地形约束小、长短周期皆可调等优势。煤电的角色正逐步由主力
2月13日,榆能集团与东方电气股份公司签订战略合作协议并召开座谈会。集团公司党委书记、董事长薛卫东,东方电气集团党组成员、副总经理孙国君共同见证协议签署。集团公司党委副书记、总经理刘进军,东方电气集团总经理助理、股份公司副总裁胡修奎分别代表双方签约。根据协议,双方将充分发挥各自在行
煤电:兜底保障稳根基统筹推进转型升级来源:中国能源观察作者:本刊记者王睿佳2024的脚步仍似回声未尽,2025的卷轴已然铺展开来。回首上一年我国能源领域取得的成绩,煤电的贡献举足轻重。“统筹高质量发展和高水平安全,充分发挥煤炭煤电兜底保障作用。”2025年全国能源工作会议(以下简称“能源工作
北极星售电网获悉,上海电力交易中心发布2025年1月上海电网煤电容量电费相关结果公示,国网上海市电力公司完成了2025年1月上海电网煤电机组最大出力申报和认定情况、容量电费考核结果、免于考核情况等信息的计算和汇总,具体信息详见附件,现予以公示。如有不同意见,可于2025年2月18日17:30前向国网上
新蓝图开启新征程,新目标激发新干劲。近日,国家能源集团先后召开2025年度煤炭、电力、化工、运输各产业工作会议,以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,全面贯彻党的二十大和二十届二中、三中全会精神,落实中央经济工作会议、中央企业负责人会议部署,以及集团公司年度工作会议部署,坚持“稳
连日来,受强冷空气影响,淮北地区最低气温降至零下8摄氏度。淮北矿业集团立即启动防冻应急预案,确保煤炭入洗、装卸车、运输有序进行。淮北矿业集团拥有生产矿井17对,为保障煤炭供应,该集团第一时间成立以煤炭运销分公司、铁运处、临涣选煤厂为成员的防冻办公小组,明确相关单位工作责任。煤炭运销
北极星电力网获悉,近日,甘肃省人民政府印发打造全国重要的新能源及新能源装备制造基地行动方案。方案提出,主要目标是:到2025年底,“五个功能区”建设取得积极进展,全国重要的新能源及新能源装备制造基地初具规模。新能源装机达到8000万千瓦,装机占比达到65%左右、发电量占比达到35%左右;煤电装
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2月10日,陕西省人民政府印发中共陕西省委陕西省人民政府关于全面推进美丽陕西建设的实施意见。意见提出,积极稳妥推进碳达峰碳中和。推进能耗双控逐步转向碳排放双控。深化煤电、建材、化工等重点行业领域节能降碳,加强煤炭等化石能源清洁高效利用,关中地区继续实施煤炭消费总量控制。完善可再生能
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