登录注册
请使用微信扫一扫
关注公众号完成登录
我要投稿
1、长江电力国外上市为收购秘鲁水电筹集资金
6月11日晚间,中国长江电力股份有限公司(下称长江电力)公告称,公司审议通过发行全球存托凭证(GDR),并申请在伦敦证券交易所挂牌上市的议案。
GDR(全球存托凭证)也称国际存托凭证,是在全球公开发行,可在两个或更多金融市场上交易的股票或债券。
(来源:微信公众号“享能汇” ID:Encoreport 作者:享能汇工作室)
长江电力作为现金流充沛的水电公司,除了进行产业扩张外很少为钱而发愁。而GDR作为融资的手段,很显然,长江电力缺钱了。
2019年长江电力斥资约35亿美元收购秘鲁水电公司,而长江电力的留存收益不足以支付该笔资金,此情况下长江电力向国际银团贷款来完成对秘鲁水电公司的收购。
而本次长江电力发行GDR募集资金则是为了用于偿还其全资子公司在收购秘鲁Luz Del Sur(路得斯)公司(以下简称LDS公司)股权相关国际银团贷款,以及补充公司运营资金。
长江电力称,将在股东大会决议有效期内选择适当的时机和发行窗口,完成发行上市。为完成本次发行上市,长江电力将根据相关法律法规,转为境外募集股份有限公司。
2、收购LDS公司主要看重其配售电市场
LDS公司成立于1996年8月,在利马证券交易所上市公司,是秘鲁最大电力公司,主要在秘鲁首都利马地区开展配售电业务,并拥有首都利马最发达地区配售电业务永久特许经营权,该公司约占秘鲁全国电力市场份额的28%。
除配电业务外,其LDS公司还拥有10万千瓦已投产的水电资产,以及约73.7万千瓦的水电储备项目。并且最近三年LDS公司经营情况稳定,现金回报充沛。
3、长江电力急于寻求业务突破
在面临国内水电资源开发逐步饱和的情况下,长江电力需积极寻求新的突破点。结合本轮电改情况,长江电力将突破点瞄向了配售电业务。
当前,国内电力改革不断推进,长江电力持续布局,先是入主三峡水电,整合三峡重庆地区的配电网资源,并对存量的配电资源进行整合和运营管理,逐步往发、配、售等一体化产业链发展。但由于国内电网资源已经既定,长江电力想大规模获取新的配电网资源较为困难。由此,开始寻求海外的突破机会。
4、三峡集团深耕南美优质资产
长江电力的控股公司三峡集团在南美洲地区深耕多年,对当地的市场环境较为熟悉。目前三峡集团在秘鲁地区已经拥有两座水电站,分别是圣加旺水电站(20.93万kw在建)以及查格亚水电站(45.6万kw已投产)。
此次收购的LDS公司供电区域为秘鲁首都利马核心区域,用电量具备持续增长空间。这次收购的配电业务可以与三峡集团在当地的发电等业务形成配套,另外三峡可以凭借自己的技术和资金继续在南美地区开发LDS的水电项目。
5、水电作为优质资产,是支撑三峡集团扩张的基石
由于水电的生产成本较低,且稳定性较好,从电价成本看,水电上网价在0.265/kw ,而煤电和核电的上网价是0.4/kw。水电有明显的优势。长江电力可以为三峡集团提供优质稳定的现金流,足以支撑其持续扩张,而优秀的对外投资可以更高效地利用自由现金流,提升中长期股东回报。
因为,目前水电几乎没有销售费用,其主要的营业支出就是折旧和财务费用,这也导致了其现金流大于其利润。甚至可以看做是一个永续的印钞机——一个不会枯竭的水流提供了稳定的电流,也相应带来了永续的现金流。
此外由于水电经营存在一个重要的隐藏利润——折旧,由于水电的折旧在30年左右便可以计提完毕,但是其水电大坝至少可以使用上百年,且相关的发电设备也有近50年的使用。也就是说多出来的折旧费用全部被隐藏成了利润。
6、市场的质疑
长江电力毫无疑问是一个非常优秀的标的资产,此次发行GDR却出现了资产低卖高买的情况。
目前长江电力的PE(市盈率指股票价格除以每股收益的比值)仅19倍(截至2020年6月23日)。如果GDR定价过高则很难找到买家,正常情况下都会进行折旧发行。如果参考国内其他上市公司的操作,以股价的九折发行GDR的话,长江电力GDR发行市盈率仅17倍左右。而长江电力收购秘鲁LDS公司的市盈率在26.8倍左右,出现的较大的PE差距,换句话说相当于用17倍的长江电力去交换26.8倍的LDS公司,相当于低价卖出国内优质资产而高价购入国外资产。
但是,目前国外对水电的合理估值在20倍左右。而长江电力的此举操作很令人困惑,或许是急于寻求业务的突破,亦或是为了更深远的布局。
7、寻求业绩增长是加速其海外扩张的因素之一
2019年长江电力的业绩有所下滑,2019年,长江电力新增对外投资134亿元,实现投资收益30.75亿元,创下了历史新高,为保持自身的业绩增长,长江电力需要加速海外的布局。
所以,此次长江电力的发行价格将成为一大关键,若发行价格过低,一方面不仅会造成资产的流失,另外一方面也难以达到既定的融资目标,难以弥补在此前收购秘鲁电力花费的250亿人民币的资本。
此次若获得融资之后,长江电力凭借国内国外两线发展,将有希望实现业绩新的突破。
特别声明:北极星转载其他网站内容,出于传递更多信息而非盈利之目的,同时并不代表赞成其观点或证实其描述,内容仅供参考。版权归原作者所有,若有侵权,请联系我们删除。
凡来源注明北极星*网的内容为北极星原创,转载需获授权。
北极星售电网获悉,近日,中国人民银行等五部门联合印发《关于金融支持广州南沙深化面向世界的粤港澳全面合作的意见》,其中提到,创新服务低碳发展的绿色金融业务。鼓励广州期货交易所积极探索电力期货,做精做深新能源期货品种体系。加强企业碳账户、碳核算能力机制建设,支持金融机构基于企业碳账户
一、市场成员情况截至2025年4月底,内蒙古电力多边市场主体数量达到3459家,其中发电企业579家,电力用户2758家,售电公司122家。发电企业中,火电企业69家,风电企业221家,光伏企业260家,一体化项目2家,13家独立储能,13家六类市场化项目;发电企业参与市场容量:火电4047.5万千瓦,风电2851.826万
4月,甘肃省完成发电量189.60亿千瓦时,同比增长9.32%。1-4月,全省完成发电量791.93亿千瓦时,同比增长8.34%。4月,甘肃省全社会用电量141.32亿千瓦时,同比增长3.57%。1-4月,全省全社会用电量累计592.44亿千瓦时,同比增长3.03%。一、全省全社会用电情况1.分产业用电4月,第一产业用电量1.36亿千瓦
北极星售电网获悉,5月12日,山西省能源局发布关于公布2025年第一批废止风电光伏发电项目规模清单的通知。文件明确,组织各市能源局对投资不积极、确定无法建设的存量风电光伏发电项目进行了梳理。根据相关市上报的拟废止、核减规模项目清单,现对娄烦县天池店乡王家崖村光储一体化发电等14个项目、总
“受制于资源、气价、电价等多方面因素,投资大、成本高、效益差成为当下气电的独有标签,部分项目进入了‘气电价格倒挂、运行小时数下降、项目经济性下降、进一步压缩运行小时数’的恶性循环。”在日前召开的“上海石油天然气交易中心天然气产业发展大会”上,中石化天然气分公司天然气研究中心副经理
北极星售电网获悉,5月12日,重庆电力交易中心发布注册后连续12个月未进行实际交易售电公司名单公示(2025年第四批)。按照《售电公司管理办法》(发改体改规〔2021〕1595号)要求,重庆电力交易中心有限公司按月梳理了注册满一年且近12个月未进行实际交易售电公司名单,2024年5月1日至2025年4月30日期
北极星售电网获悉,5月12日,山东省人民政府印发《关于加快人工智能赋能重点领域高质量发展的推进方案》(以下简称《方案》)的通知。《方案》指出,围绕石油化工、煤化工、盐化工,推动生产过程全链条智能控制,优化生产工艺、用能参数,加快垂直大模型在新材料研发与应用中的推广,提升生产研发效率
北极星售电网获悉,天津电力交易中心发布4月度发电装机及分类型总体情况和发电总体情况,详情如下:
北极星售电网获悉,近日,宁夏电力交易中心发布关于签订《宁夏电力市场成员自律公约》的通知。文件明确,公约的适用范围涵盖所有参与宁夏电力市场的主体,包括但不限于发电企业、售电企业、电力用户以及新型经营主体(新型储能企业、负荷聚合商、虚拟电厂等);同时,也包括电力交易机构、电力调度机构
北极星售电网获悉,5月8日,上海市市场监督管理局发布关于做好2025年上海市碳达峰碳中和计量重点工作的通知。文件明确,建立完善本市能源资源计量示范工作指引,鼓励在重点领域、重点区域开展能源资源计量示范试点,指导、推动重点碳排放单位健全碳计量管理体系,加强碳计量器具的配备和使用,提升碳排
北极星售电网获悉,5月12日,山西电力交易中心公布参与山西电力市场售电公司(2025年第五批)名单,山西电力交易中心于2025年4月8日至9442025年5月7日对山西鑫泰聚汇能源有限公司等相关售电公司的注册申请材料进行了公示。详情如下:
近期,华润电力云浮、中节能太阳能华东、浙江省新能源、长峡电能、通威太阳能最新招聘岗位,北极星整理如下:华润电力控股有限公司(简称“华润电力”)成立于2001年8月,是世界500强华润集团旗下香港上市公司,是中国效率最高、效益最好的综合能源公司之一,业务涉及风电、火电、水电、光伏发电、分布
4月27日,作为国家首批增量配电业务改革试点单位的宿迁运河港配售电有限公司,正式完成虚拟电厂注册,开启增量配电网转型发展新纪元。通过数智化技术聚合分布式能源、储能及可控负荷,成功构建起“源网荷储”协同互动的虚拟电厂运营体系,实现传统配电业务与新兴能源服务的深度融合,为新型电力系统建
4月28日,重庆市发改委将《关于合川双槐电厂三期扩建工程项目核准内容变更的批复》文件挂网。根据批复文件,该项目名称由“合川双槐电厂三期2×1050MW机组扩建工程项目”变更为“陕煤电力合川2×1000MW清洁煤电扩建项目”;项目业主从国家电投集团重庆电力有限公司变更为陕煤电力(重庆合川)有限公司
北极星售电网获悉,4月28日,江苏电力交易中心发布江苏省2025年第四批(总第十一批)虚拟电厂公示结果,江苏电力交易中心于2025年3月28日至2025年4月27日对江苏省2025年第四批(总第十一批)虚拟电厂市场注册申请材料进行了公示。公示期间,市场有关方面未对公示的2家虚拟电厂(见附件)提出异议,依照
北极星售电网获悉,4月25日,云南省丽江古城高新技术产业经济区源网荷储一体化绿色供电项目(二期)EPC总承包发布竞争性谈判公告,本项目利用飞驰新能源汽车科技有限公司屋顶建设分布式光伏,涉及屋顶总面积约2803㎡,计划安装光伏组件共计732块,拟采用单晶单面N型组件,组件功率640Wp。直流侧装机容
近日,据北京产权交易所网站披露,中国电力国际发展有限公司拟转让木垒中平电新能源有限公司49%股权,转让底价0.0001万元。公告显示,木垒中平电新能源有限公司由中国电力国际发展有限公司100%持股,此次拟转让产(股)权比例为49%。该转让公司经营范围,许可项目:发电业务、输电业务、供(配)电业务
在当下电力体制改革稳步推进的进程中,尽管相关政策已明确赋予增量配电网与电网公司同等的公共电网主体地位,但在实际执行环节,这一政策精神的落地情况却差强人意。增量配电网在诸多方面未能真正彰显其电网身份,常被当作普通用户对待,尤其在调度权、电源接入权以及合理收入权等核心领域问题突出,亟
北极星售电网获悉,江苏电力交易中心发布关于2025年度江苏省售电公司注册条件核验整改的通知,截止2025年3月31日,在江苏电力交易平台注册生效的223家售电公司,134家已完成信息披露,未完成信息被露的89家售电公司。市场注销在途的南京市江北新区配售电有限公司与已注销的江苏辰午节能科技股份有限公
北极星售电网获悉,昆明电力交易中心根据2024年度交易行为信用评价结果及相关要求,完成了2024年度云南电力市场“交易行为信用评价十佳售电公司”评选工作。现决定授予富源粤电电力有限公司等2家售电公司“交易行为信用评价十佳售电公司”一等奖,授予云南亿电配售电有限责任公司等3家售电公司“交易行
在“双碳”目标驱动下,源网荷储一体化项目作为新型电力系统的重要实践载体,正面临政策适配性与市场机制的双重考验。本文基于政策研究与实践观察,系统梳理当前制约项目推进的四大核心矛盾,并提出针对性解决方案。(来源:配售电研究中心作者:吴俊宏)一、余电倒送政策争议:市场机制应主导资源配置
在我国积极推动绿色能源发展与节能减排的大背景下,绿电园区已成为实现产业绿色转型的关键所在。配电网作为绿电园区能源供应的重要组成,其建设成效直接关系到园区能源供应的稳定性、清洁能源的消纳效率以及可持续发展的进程。结合当前的政策要求,绿电园区内的配电网主要有增量配电网、智能微电网、传
北极星电力网获悉,六大发电集团一季度报告日前陆续披露,国家能源集团在利润规模与资产扩张方面延续领跑优势;国家电投凭借持续增长动能,营收排名上升1个位次;华能集团喜迎“开门红”,利润总额排在第2。2025年一季度,国家电投营业收入超越华能集团,跻身六大发电集团第二位。营业总收入营业总收入
《电力辅助服务市场基本规则》(以下简称《规则》)针对辅助服务市场的总体原则、设立流程、品种功能、交易组织、费用结算、市场衔接、风险防范、监管评估等全流程提出了针对性要求,通过构建统一规范的电力辅助服务市场体系,更好发挥电力辅助服务保安全、促消纳、助转型作用。《规则》共十二章六十七
北极星电力网获悉,4月29日,长江电力发布一季报,一季度营业收入170.15亿元,同比增长8.68%;归属于上市公司股东的净利润51.81亿元,同比增长30.56%;基本每股收益0.2117元,同比增长30.56%。
江河奔涌,嘱托千钧。党的十八大以来,习近平总书记对三峡集团改革发展作出一系列重要讲话指示批示,为三峡集团改革发展标定了新起点、指明了新征程、注入了新动力。即日起,我们将以本专栏为窗口,记录三峡人牢记嘱托砥砺前行,助力推进中国式现代化的生动实践。4月22日,横跨云南省水富市与四川省宜
4月15日,从长江电力2025年一季度生产经营活动分析会获悉,长江电力一季度安全生产态势良好,经营业绩稳中有进,“一利五率”整体向好。世界最大清洁能源走廊综合效益充分发挥,发电约576.8亿千瓦时,同比增长约9.4%,成功实现一季度“开门红”。今年以来,在水利部长江委、国家电网、南方电网等单位的
4月15日,国务院国资委发布564家“双百企业”名单,详情如下:“双百企业”名单中国核工业集团有限公司1.中核矿业科技集团有限公司2.中核控制系统工程有限公司3.中国核工业华兴建设有限公司4.中国核工业二三建设有限公司5.西安中核核仪器股份有限公司中国航天科技集团有限公司6.北京神舟航天软件技术股
北极星将长峡电能、浙江新能、通威太阳能、广东电力新疆、扬州阿特斯招聘合集整理见下:长峡电能(安徽)有限公司(以下简称“公司”)是经中国长江电力股份有限公司批准,由三峡电能有限公司、安徽巢湖经济开发区诚信建设投资(集团)有限公司、合肥中祥电力投资合伙企业(有限合伙)共同出资成立的混
北极星电力网获悉,4月9日,长江电力公告,经股东单位中国长江三峡集团有限公司推荐,拟补选何红心先生、刘海波先生为公司董事。张星燎先生不再担任公司董事职务。同意聘任刘海波先生为公司总经理。张星燎先生不再担任公司总经理职务。何红心先生简历何红心,男,1969年10月出生,大学本科学历,工商管
4月7日,三峡集团旗下两大上市公司高层联动,82年生的三峡能源原党委副书记、总经理张龙,调往湖北能源任党委书记,并推荐为董事长人选。此番履新,张龙从三峡集团的新能源战略实施主体三峡能源,跨越到综合能源发展平台湖北能源,也标志着他从单一新能源领域的深耕转向综合能源平台的全面统筹。这一角
记者从三峡集团长江电力获悉,今年一季度,世界最大清洁能源走廊(以下简称“大走廊”)安全精益运行,向长江中下游补水超120亿立方米,完成生态调度3次,累计发电约576.8亿千瓦时,其中发电量同比增长约9.4%,创历史同期新高,大走廊综合效益充分发挥。由乌东德、白鹤滩、溪洛渡、向家坝、三峡和葛洲
北极星电力网获悉,长江电力披露2025年第一季度发电量,2025年第一季度,乌东德水库来水总量约167.05亿立方米,较上年同期偏丰12.50%;三峡水库来水总量约555.19亿立方米,较上年同期偏丰11.56%。2025年第一季度,公司境内所属六座梯级电站总发电量约576.79亿千瓦时,较上年同期增加9.35%。各电站发电
请使用微信扫一扫
关注公众号完成登录
姓名: | |
性别: | |
出生日期: | |
邮箱: | |
所在地区: | |
行业类别: | |
工作经验: | |
学历: | |
公司名称: | |
任职岗位: |
我们将会第一时间为您推送相关内容!