CCER制度相关——CCER的发展与市场

CCER制度系列的相关知识：

一、为何市场对CCER关注度升温？

自中国宣布“力争于 2030 年前达到峰值，努力争取 2060 年前实现碳中和”目标后，国 家的节能减排政策力度加强，碳交易也成为市场热议话题之一。2021 年 7 月 16 日，全国碳排放权交易市场正式启动，交易的基础产品为碳配额。其实除碳配额之外，在碳市场交易中还存在另一种重要的基础产品——国家核证自愿减排量（Chinese Certified Emission Reduction，CCER）。CCER 是指依据《温室气体自愿减排交易管理暂行办法》的规定， 经国家发改委备案并在国家注册登记系统中登记的温室气体自愿减排量，单位为“吨二氧 化碳当量”。

2021年，全国碳排放权交易市场首个履约期，控排企业为达成减排目标不仅可以直接购买碳配额，也可以向实施“碳抵消”活动的企业购买核证量，抵消自身碳排放，CCER 交易也逐步活跃，多地试点市场 CCER 成交量与成交金额创新高。

2021年 1 月，生态环境部公布《全国碳排放权交易管理办法（试行）》明确规定，重点排放单位每年可以使用国家核证自愿减排量抵销碳排放配额的清缴，抵销比例不得超过应清缴碳排放配额的 5%。

2021年9 月，中共中央办公厅发布《关于深化生态保护补偿制度改革的意见》提 出，加快建设全国用能权、碳排放权交易市场。健全以国家温室气体自愿减排交易机制为基础的碳排放权抵消机制，将具有生态、社会等多种效益的林业、可再生能源、甲烷利用等领域温室气体自愿减排项目纳入全国碳排放权交易市场。一系列与 CCER 相关的政策相继出台，引发市场猜测，CCER 项目的审批和签发或已不远。

2021 年多部门出台与 CCER 相关的政策：

二、如何理解CCER在实务中发挥的作用？

根据《碳排放权交易管理办法（试行）》（以下简称《办法》）中的定义，我们可以从以下几个方面理解 CCER：

1）CCER 是一种碳抵消机制，即控排企业购买可用于抵消自身碳排的核证量。

2）CCER 是“核证”且“自愿”的，能够获得国家许可且是环保企业自发产生的一种减排行为，有别于强制性的碳配额交易。

3）CCER 来源于可再生能源、林业碳汇、甲烷利用等项目。

4）1 单位 CCER 可抵消 1 吨二氧化碳当量的排放量，抵消比例不得超过应缴碳排放配额的的 5%。

1、核证自愿减排量从何而来的？又会往哪里去？

企业事业单位通过光伏、风电、生物质能供热及发电等项目减少碳排放并提出申请，由生态环境主管部门对该项目产生的温室气体削减排放量组织核证，并对经核证属实的 CCER 予以登记。当控排企业的碳排放量高于初始配额分配量时，企业可以在碳市场直接购买其他企业的碳配额，也可以选择购买基于环保项目的 CCER 用于抵消碳排放量。

控排企业进行碳配额和 CCER 交易示意图：

2、CCER 交易案例

全国碳交易市场启动前，市场普遍预期碳价和 CCER 价格将会走高，因而部分企业提前储备 CCER 以应对未来配额不足的情形。

我们可以从具体的交易案例中加深对 CCER 的理解。

例如，2021年6 月 25 日包钢股份（600010.SH）和岳阳林纸（600963）分别公告称，双方已签署《碳汇合作协议》。岳阳林纸表示，按照当前市场价格约 30 元/吨至 40 元/吨的CCER 价格测算，如交易实施，预计对公司业绩影响约 6000 万元/年至 8000 万元/年，约占岳阳林纸 2020 年净利润的 14.5%至 19%。包钢股份董事长刘振刚表示，“碳汇作为碳交易补充，在碳交易市场中发挥着重要作用。提前购买储备碳汇资源对包钢参加碳交易及降低碳交易成本将具有重要作用。“

包钢股份与岳阳林纸签订的《碳汇合作协议》主要内容：

3、除减排作用外，CCER还有什么作用？

CCER 的产生便是由于企业通过新能源等方式使得温室气体排放量减少或替代，除减排作用外，CCER还可以适当降低企业的履约成本、助推碳配额价格发现、发展碳金融衍生品以及促进可再生能源的发展。

CCER 是碳配额的一种补充，可以降低控排企业的成本。1单位CCER可抵消1吨二氧化碳当量的排放量，CCER可以帮助控排企业实现1：1配额清缴，抵消企业的实际排放量。

CCER 的出现给予企业更多选择，企业可以在碳配额与CCER的搭配下，能够实现以更低成本填补配额缺口、实现履约。

CCER 交易有助于全国碳市场配额价格发现，以及碳金融衍生品的开发创新。由于一定量的 CCER 等于同量的配额，二者价格也必然具有相关性，不能相差太远。

CCER 的价格变动会影响到配额的价格，引起供需调整，使得配额价格更加贴近真实减排成本，助推配额价格发现。同时，CCER具有国家公信力强、开发周期短、市场收益预期高等优点，作为碳交易市场的另一种原生品，也具有开发碳金融衍生的能力。

CCER 可以促进可再生能源的发展。CCER卖方多为可再生能源企业，他们通过光伏、风电、生物质能供热及发电等项目开发CCER，并在CCER市场销售减排量获取收益，再凭借该资金促进自身产业发展和技术升级，以此良性循环可以促进可再生能源企业及行业的长期发展。

三、CCER发展的国内外经验

1、国外经验：CER交易从蓬勃兴起走向衰退

我国的 CCER 是在核证减排量（Certified Emission Reduction，CER）基础上建立而来的。

CER 是《京都议定书》下清洁发展机制（CDM）项目产生的核证减排量。CDM 项目的开发国是发展中国家，由发达国家向发展中国家提供资金和技术，支持其减排项目建设，再通过联合国执行理事会（EB）核查证实减排量，最后由发达国家购买 CER 抵消本土的碳 排放，实现双方互利共赢。

不到十年时间，CER 完成了从蓬勃兴起到衰退的产品周期。

2005-2007 年是 CDM 项目市场发展迅速，年交易量逐年上升到超过 5 亿吨，两年间 CER 的签发量约增长超 700 倍。

2008 年金融危机后工业生产、商业活动等不景气，温室气体排放少且配额过剩，买方对 CER 的需求下降，同时原先参与 CDM 交易的买方转向与发达国家交易 AAU 产品，其交货有保障、风险更低。成交量与成交价下滑，项目开发入不敷出。

2013 年起，CER 交易更是走向低谷。欧盟委员会要求，EU-ETS 各成员国只允许使用来自“最不发达国家” CDM 项目产生的 CER，严重影响了全球各国对 CDM 的信心，CER 交易进一步下滑。

2、国内经验：由CDM项目转为CCER项目

中国碳抵消机制经历了两个完整的发展阶段，均为 7 年。

第一阶段（2005 年-2012 年）：国际 CDM 项目阶段。

2005 年起，中国作为卖方参与国 际 CDM 项目交易，当时市场上最大的买方是欧盟。

2012 年，中国 CDM 项目注册数在达到顶峰，而 2013 年受欧盟碳市场仅与最不发达国家交易 CDM 政策影响，中国的 CDM 项目发展告一段落。

第二阶段（2013 年-2020 年）：地方碳市场 CCER 项目阶段。

2013 年起国内地方碳市场 试点开始运行，对于 CDM 项目的申请逐渐转向为 CCER。由于 CCER 市场交易量小、减排项目备案大于抵消速度、项目不够规范等原因，2017 年发改委暂停了对 CCER 项目的 审批备案。

截至 2020 年 6 月 30 日，国家发改委公示 CCER 审定项目达到 2856 个，获得减排量备案项目 287 个，减排量备案挂网公示项目 254 个，其中风电（35%）、光伏（19%）、 农村户用沼气（16%）均占比较高。

CCER 项目减排量备案数占比：

由于各试点地区发展存在差异以及配额交易规模不同，相关部门对 CCER 交易在项目地域、类型、签发时间、抵消比例等方面对抵消机制做出不同规定。

在抵消比例方面，天津、 湖北、广东、深圳的最高抵消比例不得超过 10%，重庆允许抵消比为 8%，上海、北京仅为 5%。

在项目类型方面，市场更偏向接受第一类 CCER 项目，广东明确禁止第三类项目产生的减排量用于抵消。

CCER 项目申请条件及类别：

试点碳市场抵消项目类型及地域限制要求：

四、2022年CCER市场会有哪些变化？

1、CCER一级市场重启在即，二级市场交易规模有望扩容

2021年，推动北京绿色交易所承建全国自愿减排(CCER)交易中心等相关政策文件的发布、北京绿色交易所有限公司公开对全国温室气体自愿减排注册登记系统进行招标等行为，均释放了CCER一级市场重启在即的信号，预计明年CCER市场将有以下几方面重要变化：

1）CCER 项目备案审批有望重启，CCER 供应紧张或有缓解。

由于 CCER 项目不够规范、 成交量小、减排量备案大于抵消速度，其审批暂停已有 4 年多时间，如今 CCER 再度引起市场关注。目前市场上的 CCER 一类项目几乎使用殆尽，目前流通的多是二、三和四类项目，随全国碳市场活跃起来，CCER 项目很可能出现因供给不足引起价格持续抬升的现象，从而增加企业履约成本，不利于减排活动。CCER 一级项目重启能够补充 CCER 的供给，增加市场流动性，盘活碳资产。

2）明年全国碳交易市场扩容，CCER 市场有望进一步扩大。

目前我国全球碳排放权交易市场已纳入 2000 余家发电企业，覆盖超碳排放量超过 40 亿吨。上海环境能源交易所赖晓明董事长曾表示，已有计划在2022年将有色冶炼和建材行业纳入全国碳市场中。CCER 市场的大小与全国碳市场的规模、抵消比例均有关，若2022年 CCER 抵消比例有所提升，加之全国碳市场扩容，CCER 市场有望随之扩大。

3）全国自愿减排交易中心将由北京绿色交易所承担。

2021 年 5 月底，8 部门联合发布《关于加强自由贸易试验区生态环境保护推动高质量发展的指导意见》中进一步强调，鼓励北京自贸试验区设立全国自愿减排等碳交易中心。11 月，北京市发改委在《北京市“十四五” 时期现代服务业发展规划》也提出将高水平建设北京绿色交易所，承建全国自愿减排交易中心。

2、若全国CCER市场成立，应关注哪些问题？

全国碳排放权交易体系已经启动，已有计划表明北京绿色交易所承担全国自愿减排交易中心，未来全国 CCER 市场有望推进，提振市场参与者信心。

1）建立全国CCER市场意味着制定全国一致的细则。

以往试点地区对CCER项目抵消比例、类型、地域及时间均有不同的限制，成立全国 CCER 后，相关规则全国一致，减排量得到全国统一认可，打破地域隔阂，有助于减排量消化，也提高了交易效率。对于 CCER 抵消比例的设定也要统筹考虑配额量与 CCER，设置灵活而趋紧的可抵消比例，比例不能过高，否则会对碳配额交易产生不利影响，弱化减排效果。

2）提高 CCER 交易信息透明度并引入处罚机制。

在 CCER 交易及项目签发备案过程中，由于信息不透明以及违规成本低，极易滋生违法违规行为，而目前处罚措施仅限于责令改正、公布违法信息和取消备案等，成本偏低对参与者违规行为的约束有限。因此预计未来将着力于提高交易平台的信息透明度，对 CCER 市场的交易量、成交价格等重要信息及时公 开，同时对参与者、第三方核证机构加强监管，引入处罚机制，建立规范发展和具有较高活跃度的 CCER 市场。