江苏售电市场 | 2022年二季度深度复盘及后期预测

时光飞逝，转眼间2022年已经过去一半。二季度的江苏电力市场交易又有哪些新看点，且听猜猜为各位客官道来。

（来源：微信公众号“淼爸评书”作者：淼爸评书）

外部环境分析

疫情的不断反复的确给经济带来很多不确定因素。特别是上海出现疫情后，4月份给苏州、5月份给无锡部分地区带来了极大影响。此外，物流不畅也使得一些未直接受到疫情影响的地区，生产工作受到阻碍。因此这两个月用电情况也都呈现负增长态势。而通过各级政府和全国人民共同的努力下，这一趋势终于在6月份得到改观，用电情况也终于出现了喜人的正增长。

国际大宗商品方面，继续受俄乌冲突影响，持续走高。直到6月份美国开始了强力加息才有所好转。后续情况仍不容乐观。但全球各大主要经济体都处于通胀压力之下，后续加息仍是各大央行主旋律（除了日本）。而我国持续出台确保能源供应的措施，但进入传统迎峰度夏用电高峰期，煤炭价格后续走势仍需观望。

数据罗列

通过一季度的磨合，各市场主体逐渐适应目前的电价高位运行状态，也均以优先使用长协作为主要应对手段。但也因此造成购电侧和发电侧两方的长协进度均过快。进入6月份后，已有部分售电公司和一类用户开始调整长协月竞占比，以减缓长协消耗速度，发电侧也利用月内交易机会及时进行补仓操作。下面继续用流水账方式，为各位看官复盘二季度交易情况。水平有限，有不妥之处，欢迎大家批评指正。具体交易数据罗列如下：

按月分析

四月份

月竞公告中公布的同期用电量为357.15亿千瓦时（交易电量计算为321.345亿千瓦时），各市场主体预排的年度分计划为274.06亿千瓦时。考虑到往年用电情况和清明假期，4月各市场主体预计的计划电量还是较为稳妥的。4月实际月竞成交量为38.05亿千瓦时，国网代购电并未直接参与月竞。不过4月的月竞出清价格达到了469元/兆瓦时，为今年上半年月竞的最高价格。

分析一方面很有可能是3月底开始受到了俄乌战争的影响，煤价大幅上涨，发电侧成本过高导致月竞价格飙升；另一方面是疫情使大家预测电量都有所保守，且大部分还是以消纳长协为主，其实并没有很多人去月竞拿，可以从月竞成交量看出来。

中旬挂牌交易由于受到疫情冲击，影响巨大，成交量极少，仅为0.15亿千瓦时。

下旬挂牌交易同样因为疫情影响，公告中公布的同比用电量增速为-13.42%，成交量仅为0.89亿千瓦时。在这种情况下，政府和监管部门的扶持和帮助起到了非常关键的作用。4月下旬挂牌交易公告中公布了购售双方可在协商一致的情况下，调减年度交易4月份分月计划的政策。这一举措不仅可以帮助各市场主体控制偏差，也从侧面帮助扶持了疫情下的实体经济发展。

购电侧合同转让交易中，受疫情影响，成交电量也不大，为1.13亿千瓦时。

五月份

月竞公告中公布的同期用电量为368.83亿千瓦时（交易电量计算为331.947亿千瓦时），各市场主体预排的年度分计划为254.72亿千瓦时。从同期电量对比和各市场主体的预排计划电量来看相差巨大，可以非常直观的感受到，疫情和五一假期的叠加，使各市场主体对整个5月的用电量估算策略极为保守。或许也是因为受到了疫情影响，5月月竞部分依然没有国网代购参与。月竞实际成交量与4月相比有所上升，为44.96亿千瓦时，分析可能是疫情得到初步控制，各地都在抓紧复工复产，使得用电量预期提高。月竞出清价格依旧保持高位，为468.9元/兆瓦时。

中旬挂牌交易时，五一假期加上疫情影响，实际用电情况仍不乐观，各市场主体更多的是保持观望态度，所以成交电量较少为0.19亿千瓦时。

下旬挂牌交易时，虽然公告显示的同比用电量增速为-5.64%，但累计用电量达到了395.2亿千瓦时，呈现井喷式增长，成交量也达到了8.19亿千瓦时。可以看出虽然用电量仍然是负增长，但与上月相比，其差值明显收窄，各地复工复产政策正在逐步发挥作用。

购电侧合同转让交易中，成交量也有所提高，为2.33亿千瓦时，成交价也相对较高为469.69元/兆瓦时。

六月份

月竞公告中公布的同期用电量为378.68亿千瓦时（交易电量计算为340.812亿千瓦时），各市场主体预排的年度分计划为255.74亿千瓦时。虽然5月底疫情逐渐好转、用电量上升，但各市场主体在经历了几个月的疫情反复后，对市场恢复没有太大的信心，所以在预估6月用电量时，策略仍然十分保守。相对于预排年度分计划的保守，6月月竞的参与量有显著提高，6月实际月竞成交量为65.59亿千瓦时，其中包括了国网公司代购电的14.78亿千瓦时。6月月竞出清价格也保持在468.8元/兆瓦时的高价位，虽然国家已经对煤炭价格进行了管控，但其成果传导仍需要一定时间。

中旬挂牌交易时，受端午假期和疫情影响，实际用电量没有太大起色，公告显示的同比用电量增速为-5.31%，不过实际成交电量较5月来说已经有很大的提高，为1.71亿千瓦时。

下旬挂牌交易时，各地疫情均已得到有效控制，用电需求在短期内出现了快速回升甚至反弹实现增长，公告显示的同比用电量增速为1.86%，实际成交电量为16.75亿千瓦时。推测应该是购电侧在5月估算6月电量时过于保守，所以在6月电量恢复正常后，需要大量购入补仓。

6月的购电侧合同转让交易中也可以很明显的感受出购电侧的电量缺口，在成交均价500.45元/兆瓦时的高价位下，依然成交了2.59亿千瓦时的电量。猜测可能是部分市场主体由于用户用电增速明显，导致产生了电量计划的应缺口，推高了市场成交价格。

上半年交易情况

总结及后期预测

01

年度计划进度偏快

4月份按照同期数据加最近期电量变化比例进行计算实际用电量，反推年度计划实际消耗量为357.15×0.9×（1-13.42%）-0.61-38.05=239.64（亿千瓦时）。据此计算购电侧（包括一类用户和售电公司）上半年年度交易计划总消耗量为1497.84亿千瓦时，占全部计划的56.58%。而因为上半年的电价高位运行，势必倒逼所有购电侧用户尽量利用3%的寸头，减少长协消耗。这就造成发电侧年度交易计划总消耗速度要更快。

如果考虑月竞中标量的分配不均以及发电企业所处位置带来的实际发电任务的不平衡，那些年度计划签约量不足，月竞中标量小，又处在江南负荷较高区域的发电企业，其可能已处在“爆仓”边缘。这也解释了6月份下旬挂牌交易中，数次发电侧大电量向下摘牌的原因。

02

交易前做好测算与预演

在月竞交易结束后，加上下旬挂牌交易公告中的同期用电量增减幅度，就可以基本算出月内交易总的购买需求量。因此，猜猜建议大家在进入交易前，务必要做好测算和交易预演，明确整个市场的供需行情，并参考上半年的交易情况，合理设定预期成交价格，避免盲目交易。

值得一提的是，中旬和下旬月内挂牌交易公告公布的是全省的用电总电量和增减幅度，如果精确到市场化用户，变化幅度需要具体情况具体分析。比如四月疫情期间停工停产，民用电占比应该是更多的，所以同样是总电量下降，分到市场化用户头上的下降趋势会更明显。

03

下半年市场行情，猜猜持谨慎乐观态度

美国进入加息周期，势必对大宗商品造成下行压力。而俄乌战争也不可能无限期持续下去，一旦恢复和平，国际能源价格也将随之缓解。而我省疫情仍在反复，对经济生产的仍存在影响，从而影响用电情况。此外，我国的煤价管控措施也逐渐发挥作用。而实体经济也需要一些实质性的支持政策。综上，猜猜分析8、9、10三个月，存在一定交易机会。

04

国网代购电制度

国网代购电制度已经推行半年多，其具体数据如下，仅展示2022年上半年的情况。其中总电量是指所有按照国网代购价执行的电量，包括所有非市场化用户用电量及入市用户用电量10%部分。

首先，国网代购电价长期与市场化交易电价倒挂，给我省电力市场的开拓工作带来极大阻碍。在绝对价差面前，任何推荐都是徒劳。相信很多售电人都受过夹板气，一方面面对高电价几乎没有盈利，另一方面还要承受来自用户的质问甚至责骂，特别是2022年才入市的用户，就差打人了。但以目前的数据来看，下半年想要出现翻转，可能难度不小。

其次，国网代购电价的具体计算方式仍未公布，偏差考核处理情况等也未见说明。猜猜根据现有数据反算出来的优先发电上网电量加权价格，在进入传统水电大发月份，价格反而出现了一定程度的上涨。猜猜分析，也可能是平衡了前期偏差调节等费用导致。

此外，还是希望能够将国网代购电参与月竞的购买计划，提前公布，以便各市场主体在安排次月交易时，有更充分的数据支撑。

最后，已有若干省份公布了国网代购电用户入市的时间表，也期待我省类似政策的出台，为我省电力市场的进一步发展，创造更明确的指导。

05

现货来了

在6月的最后一天，我省开启了第一次电力现货市场为期一周的试结算工作。猜猜也有幸参与其中，经过这两天的数据分析，也没有啥建议，只能分享点教训。

第一，不能光考虑用电负荷、天气情况、新能源发电情况、外来电情况等硬性指标，还要分析分析主要影响价格的参与决策方的心态问题。比如省调、比如发电企业。

第二，在调整报价策略的时候，还要灵活运用博弈论的观点，考虑对手方的情况。不被老虎吃，不一定要跑赢老虎，跑赢身边的伙伴就够了。

第三，新事物势必带来一定程度的不适应，第一次参与现货赢钱亏钱都很正常，没必要太过纠结于这一次试运行的盈亏（猜猜恳请各位领导善待报价员同志们，都想把工作做好，但是现货不确定因素太多，没找到对的，验证了哪个是不对的也是收获嘛）。而是要利用这次宝贵的机会，把可能尝试的方案，都尝试一下，为后续优化策略，积累更多数据。

最后，彩虹一下各位奋战在电力市场各个交易平台的幕后英雄们，感谢你们为江苏电力市场作出的贡献，谁说站在光里的才算英雄。无论是中长期还是现货，我们省的交易平台都在越来越好。我们作为参与者，对大家的付出有目共睹。

猜猜相信下半年，我们省的电力市场必将更加精彩，与君共勉~