集中交易冲高回落电网挂牌连续减持——四川电力市场 2025年第8周盘点-北极星售电网

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PART.01

本周市场综述

（来源：微信公众号“硕电汇” 作者：小硕团队）

市场供需趋势

市场供需趋势，本周网供电量环比上周上升4.25%；水电上网电量环比上周上升0.52%；火电上网电量环比上升5.86%；新能源上网电量环比上周上升0.74%；外购电量环比上周上升23.99%；留川电量环比上周上升4.28%，外送电量环比上周上升119.0%。

综合来看，本周各项指标的趋势表现为：

外送>外购>火电>留川>网供>新能源>水电。

分位数解读

本周日均网供电量处于0.53分位，日均水电上网电量处于0.1分位，日均火电上网处于0.77分位，日均新能源上网处于0.79分位。

分位数表明，日均网供电量处于在近一年中等水平；日均水电上网处于近一年中的极低水平；火电上网电量处于近一年的较高平；新能源上网周日均上网电量处于近一年以来较高水平。

月度（月内）交易情况

本周进行五轮二月月内交易，共成交6.47亿千瓦时，成交均价405.55元/兆瓦时。

电网代理购电挂牌交易情况

在2月8日电网挂出增持需求成交近7000万千瓦时后，本周电网企业代理购电挂牌交易连续两次挂出减持需求，分别减持0.92亿千瓦时、1亿千瓦时，两轮均有大量增持需求申报。

【本周市场综述】

周一交易市场行情“拔地而起”，成交均价直达407.3元/兆瓦时并且连续高位运行两个交易日，直到周四周五，伴随着电网企业代理购电减持需求的发布，市场价格出现快速下滑，周五均价持续回落至399.78元/兆瓦时，环比下跌0.79%。

本周交易主要有两大看点，第一是周一开盘的大幅冲高，上周已经提到了卖方的压力力度已经“寥寥无几”，本周走出上涨行情实属意料之中。从成份分析，上升动力主要为买方增持需求，可见在前期393元/兆瓦时低价震荡的阶段，仍有买方刚性需求未被满足。但从周二、周三的买方出手来看，这部分需求可能集中在小部分主体手中。

第二点便是电网代理购电挂牌交易的如期而至，不过其需求由增变减，随着电网企业减持需求的释放，直购市场纷纷转入电网挂牌申报以求购入较低的均价电，并且从成交结果来看，2月20日的摘牌挂牌比高达18：1，不过在按申报比例出清的规则下，其中到底有多少为刚性需求难以测算。其次，电网企业的连续两轮挂出需求也为参与直购市场的主体做出提醒，后续在交易中对电网挂牌需求的观察必不可少。

此外，值得注意的是，根据交易中心近期公布的两轮校核结果，用电侧历史上首次出现集中交易中因断面受阻导致与断面内电厂的增持交易未能通过的情况，这将导致买方原本的增持计划出现缺口。若忽视了此结果，则可能会增加偏差发生的概率。

本周市场情绪因行情下跌而稍显低迷，在电网企业代理购电挂牌对供需造成的影响下，市场目前处于一个相对温和的价格震荡区间。下周为本月仅剩的三轮交易，随着买卖双方刚性需求的释放，市场的热情预计将有所恢复。而电网代理购电是否持续出手，依然是影响行情的不确定性因素之一。

月度累计

月度累计，本月网供用电累计同比上升12.08%；水电上网累计同比上升15.38%；火电上网与去年同期相比上升23.81%；新能源上网电量累计同比去年下降14.95%；留川电量同比上升27.98%；外购电量同比下降15.96%；外送电量同比去年日均上升166.67%。

PART.02

市场供需走势

本周（2月14日-2月20日）网供用电量相比去年同期上升29.7%；水电上网电量较去年同期上升45.8%；火电上网电量较去年同期上升49%；新能源上网电量较去年同期下降18.8%；外购电量同比去年上升8.5%；留川电量较去年同期上升46.5%；外送电量较去年同期上升603.5%。