来源：平安证券2018-12-27

核电板块强烈推荐a股唯一纯核电运营标的中国核电，建议关注拟回归a股、国内装机第一的中广核电力；水电板块推荐水火共济、攻守兼备的国投电力，以及全球水电龙头长江电力；火电板块建议关注全国龙头华能国际，以及参股多个核电项目的省级电企龙头浙能电力

来源：国信证券2018-12-27

我们梳理了火电板块自2002年以来历次跑赢大盘的行情特点，发现火电板块兼具进攻与防御属性，但是其中防御属性特点尤为突出——火电板块超额收益与大盘表现和gdp增速都呈显著负相关。

来源：川财证券2018-12-21

可关注业绩或将反弹的火电板块、盈利改善的核电板块以及具有稀缺防御属性的水电板块， 相关公司为华能国际、华电国际、皖能电力、申能股份、 中国核电、浙能电力、 长江电力、华能水电。

来源：川财证券2018-12-18

可关注受益于用电量高增长且基本面持续向好火电板块和核电板块， 火电相关标的为华能国际、华电国际、国电电力，核电相关标的为中国核电、浙能电力以及中广核电力。...综合考虑各类电源的特性， 火电和核电利用小时数可控性高， 可上升空间较大； 水电和风电可控性低，上升空间相对有限， 我们认为火电和核电在用电量增速维持较高水平时相对更为受益。

来源：北极星电力网2018-12-12

据统计，去年，五大发电火电板块亏损破百亿，而今年的亏损金额预计还会上涨。...唐山曹妃甸项目是华润电力旗舰工程，也是河北省首个单机容量百万千瓦的火电工程。项目采用的是目前国内最先进的清洁燃煤发电装备和技术，号称要打造“中国最好、世界一流”的绿色能效电厂。

来源：国家电投2018-12-12

目前，新能源板块争创国际一流，铝业板块争创国内一流，煤炭板块争创行业一流，火电板块争创集团公司一流。...该项目位于乌兰察布四子王旗境内，规划面积3800平方公里，建设规模600万千瓦，已纳入国家2018年风电建设规模，实施和火电一同平价上网，不享受国家电价补贴。

来源：港股解码2018-12-05

00902-hk)(600011-cn)2018年前三季度实现营收1259.89亿元，同比增长13.08%；实现归母净利润19.89亿元，同比下滑29.33%，表面上业绩增速不乐观，实际上华能国际背后的火电板块公司业绩将迎来周期性改善的拐点

来源：角马能源2018-12-03

国家统计局的数据显示，当前全国火电企业亏损面仍接近一半。去年，五大发电集团火电板块亏损132亿。业内人士分析称，预计2018年全年火电板块亏损额将在140亿元左右，亏损面超过50%。

来源：中国能源报2018-11-19

据了解，煤价高位游走两年半来，煤电行业当前亏损面已接近一半，其中，五大发电集团2017年火电板块亏损132亿元，预计2018年全年火电板块亏损额将在140亿元左右，亏损面将超过50%。...上一轮煤价上涨周期出现在2008—2011年，期间五大发电集团火电板块连亏四年，累计亏损额高达921亿元。

来源：方正证券2018-11-19

投资建议：继续推荐火电板块，煤炭产量开始释放，国内供给充足，电厂库存高位且煤炭下游需求不达预期，煤价回归绿色区间趋势明确；电价未来也有望实现市场化的煤电联动，使火电企业恢复合理收益水平，推荐港股的【华能国际

来源：华创证券2018-11-12

水电和火电板块体现防御性。2018年初份至11月6日，电力及公用事业板块表现跑输大盘7.96pct，cs电力及公用事业指数在期间下跌27.50%，沪深300指数下跌19.54%。...2018前三季度，cs火电板块营业收入（使用历史成分）为6130.68亿元，同比增长13.29%；归属于母公司的净利润268.47亿元，同比增加27.26%；板块整体毛利率为15.03%，同比增加0.55pct

来源：国家电投2018-10-29

会上，内蒙古公司副总经理王明策对近年来火电板块标准建设取得的成绩给予充分肯定。...10月25日，内蒙古公司火电板块示范项目标准验收发布会在大板发电公司召开。内蒙古公司副总经理王明策出席会议，火电部相关人员、所属10家三级单位总经理、生产副总经理以及hse部主任共35人参加了会议。

来源：中国投资咨询网2018-10-23

尽管煤价仍处于高位运行状态，但电量与电价的增长对冲部分高燃料成本压力，2018年上半年火电板块归母净利润同比提升55．03％。...2018年上半年，火电发电量同比增长8．0％，火电利用小时同比提升116小时。此外2017年7月1日起煤电电价调整影响犹在，携手火电电量提升共同推动2018年上半年火电板块营收同比提升16．91％。

来源：前瞻产业研究院2018-10-23

尽管煤价仍处于高位运行状态，但电量与电价的增长对冲部分高燃料成本压力，2018年上半年火电板块归母净利润同比提升55.03%。...2018年上半年，火电发电量同比增长8.0%，火电利用小时同比提升116小时。此外2017年7月1日起煤电电价调整影响犹在，携手火电电量提升共同推动2018年上半年火电板块营收同比提升16.91%。

来源：长江电力及公用事业2018-10-22

当前时点下，基于旺盛的用电需求和受供需影响走势偏弱的煤价，我们依旧长期看好火电板块将长期引领电力行业业绩复苏，并推荐关注火电板块业绩触底反弹带来的投资机会。...发电量数据侧面反映了我国用电侧运行情况，预计9月份用电需求有望实现同比增长，有望为火电带来更多的出力空间，利好火电机组利用小时提升。

来源：中国电力新闻网2018-10-11

“我们的优势无疑是控股母公司清新环境在工业尤其是火电板块的环保技术和运营优势，这一点是得到了合作方中铝高度认可的，这也是中铝公司最开始在国内众多环保公司中选择清新环境进行深度合作的主要原因。...在电力环保领域，清新环境不光是技术创新见长，同时也以积极践行第三方治理模式、承接火电企业环保资产运维闻名。

来源：中信建投证券研究2018-10-09

分子板块看，9月份火电板块，水电板块和燃气板块分别上涨2.69%，3.25%和9.28%。...重点推荐天然气板块投资机会，长期看好火电业绩反转及新能源消纳利好根据发改委等多部门此前出台的《京津冀及周边地区2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》，今年“2+26”城“双替代”目标362

来源：中国能源报2018-09-27

哈电集团提及原因有三：“一是由于火电板块产品销售结构变化；二是由于上年同期核电、水电板块个别产品盈利能力较强；三是受电站工程服务板块市场竞争加剧，新签项目毛利率较低等因素影响。”

来源：中国能源报2018-09-26

哈电集团提及原因有三：“一是由于火电板块产品销售结构变化;二是由于上年同期核电、水电板块个别产品盈利能力较强;三是受电站工程服务板块市场竞争加剧，新签项目毛利率较低等因素影响。”

来源：国泰君安2018-09-25

火电板块短期调整已结束，长期仍旧看好火电盈利能力的修复以及在宏观经济可能向下的背景下的逆周期性， 推荐华能国际(a+h)、华电国际(a+h);三门一号商运在即， 核电审批有望重启， 推荐中广核电力、 中国核电