来源：全景证券频道2008-12-18

按照对09年宏观经济走势的预测，我们判断09年一、二季度之间市场煤价格仍有较大下行空间。　　按照较为中性的预计，09年火电企业的综合煤炭成本将较08年下降10%左右。...年pe、pb都不显低廉，但恶劣经济环境下的盈利回升趋势将使电力股具备超越市场的条件；在08年四季度至09年二季度业绩回升趋势非常明确的情况下，建议重点配置具有行业代表性的华能国际、国电电力，以及业绩对煤价敏感性较高的粤电力

来源：《华夏时报》  2008-12-18

也是在这个月，秦皇岛港煤炭曾经出现1天下跌100元/吨的罕见现象，5500大卡的煤价跌回了2006年的水平。但对这一切，南方电厂反应冷淡。　　...“12月份稳住下跌势头”　　连续两个月下滑后，未来一段时间的发电量将会止跌企稳还是继续下行？　　“从根本上还要取决于我国经济基本面的走势。”

来源：全景证券频道2008-12-16

煤炭库存全面走高原因一方面与同期全国原煤产量继续维持高速增长有关；另一方面，煤炭下游四大行业电力、钢铁、水泥和化工处于下行通道，煤炭需求减缓也使煤炭库存增加。　　...煤炭行业内忧外患　　近几年，国际煤价和国际油价走势密切相关，煤价处于对油价跟涨跟跌的状态。由于经济衰退导致能源需求持续下降，国际油价正逼近每桶40美元。拖累国际煤价走低。

来源：华夏时报  2008-12-16

也是在这个月，秦皇岛港煤炭曾经出现1天下跌100元/吨的罕见现象，5500大卡的煤价跌回了2006年的水平。但对这一切，南方电厂反应冷淡。...“12月份稳住下跌势头” 连续两个月下滑后，未来一段时间的发电量将会止跌企稳还是继续下行？ “从根本上还要取决于我国经济基本面的走势。”

来源：《市场报》  2008-12-16

随着美国次贷危机向全球金融危机演化，国际油价触顶后加速下行，我国成品油价格与原油价格“倒挂”的局面随之发生反转，但在油价下跌为我国推出成品油价税费改革提供了时机的同时，由于其下跌速度和幅度远远超出预期，...在几个月的时间里，受市场供需等因素影响，国内每吨标准煤价格从年初的400多元一路上扬，最高达到1100元，全国数千万千瓦机组缺煤停机……迫于严峻的电煤短缺和电力紧张形势，国家煤电油运协调机制全面启动，电网紧急实施电力需求侧管理

来源：全景证券频道2008-12-15

长城证券研究员张霖认为，对于这些地区而言，煤价下行趋势对行业的影响力度暂时超过了电企扭亏的重要性，当地电企盈利能力的恢复将受到一定影响。...事实上，由于煤价高涨和用电量增速下滑轮流侵蚀电企利润，电力企业今年面临着全行业亏损。

来源：山西青年报  2008-12-12

上述委员会负责人武峰林认为，此次全国订货会，即使当前煤价下行趋势明显，但由于其时间点涉及明年1月份供煤问题，因此出现合同煤有量无价局面可能性很小。...武峰林介绍，山西煤电双方无法达成合同的主要原因在于，统配煤矿希望合同煤再涨100元以上，以实现与当时市场煤价格并轨，但发电企业认为，煤价下行可能性很大，不愿意接受合同煤如此高的涨价要求。　　

来源：www.chinapower.com.cn  2008-12-10

这对煤炭需求缩减无疑具有主导作用，煤价的下行在所难免。　　　　煤企打算　　　　其实，煤企对于煤价形势的判断也趋于暗淡。　　　　...全国煤炭供应紧张时，造成重点电煤和非重点市场电煤价格差距悬殊，有个别地区和煤种的重点电煤价格不足非重点市场电煤价格的一半。　　　　

来源：www.chinapower.com.cn  2008-12-09

不过，在国民经济下行，发电利用小时大幅下降，电煤价格由高位运行转为下降的情况下，电价调整却陷入两难境地。...“2006年以来，重点合同煤价车板价上升了200多元，五大集团一年有上千亿资金用在增加燃料支出上。”　　他还表示，节能减排领域每个集团投入六七十亿元，也给企业带来了沉重压力。

来源：新华网  2008-12-08

随着美国次贷危机向全球金融危机演化，国际油价触顶后加速下行，我国成品油价格与原油价格“倒挂”的局面随之发生反转，但在油价下跌为我国推出成品油价税费改革提供了时机的同时，由于其下跌速度和幅度远远超出预期，...在几个月的时间里，受市场供需等因素影响，国内每吨标准煤价格从年初的400多元一路上扬，最高达到1100元，全国数千万千瓦机组缺煤停机……迫于严峻的电煤短缺和电力紧张形势，国家煤电油运协调机制全面启动，电网紧急实施电力需求侧管理

来源：全景证券频道2008-12-08

不过，在国民经济下行，发电利用小时大幅下降，电煤价格由高位运行转为下降的情况下，电价调整却陷入两难境地。...“2006年以来，重点合同煤价车板价上升了200多元，五大集团一年有上千亿资金用在增加燃料支出上。”　　他还表示，节能减排领域每个集团投入六七十亿元，也给企业带来了沉重压力。

来源：全景证券频道2008-12-05

接受记者采访的业内人士据此预测，未来几个月中，主流电煤价格可能还有相当大的下行空间。　　...记者在内蒙古自治区西部煤炭、电力企业采访时，业内人士预测，需求量萎缩将迫使煤炭价格继续下行，暂时的止跌并不意味着价格底部到来。　　　　

来源：中电投2008-12-04

国家发改委主任张平日前表示，由于国际经济金融环境急剧变化，当前中国经济下行压力不断加大，这已成为经济运行中的主要矛盾。他同时透露，11月份，国内一些经济指标出现了加速下滑态势。...分析人士表示，在当前电价已经上调3.9分的情况下，由于电力企业的每股收益对煤价变动的敏感性高于对发电设备利用小时数，因而煤价和发电设备利用小时数双降，对电力企业业绩或是利好。

来源：时代商报  2008-12-04

他觉得，目前让电力企业扭亏为盈的办法主要是煤价下行和电价上调。　　不过，在发电企业看到扭亏希望的同时，煤炭生产企业却开始叫苦不迭。　　...而随着煤炭价格的不断下行，国内煤炭市场供需形势数月之间突然发生逆转，这让业内人士一度认为2009年电煤合同价格将上涨的预期变得遥不可及。　　

来源：国际电力网2008-12-03

申银万国表示，在经济下行周期，由于燃煤价格的下跌，使得行业扭曲的价格体系逐步得以校正，同时由于利率开始进入下降通道，电力行业在产业链中利润占比开始上升。...申银万国认为，尽管发电量增速在下降，新增装机增速下降幅度更大，按照目前电力企业压减未来资本开支计划，未来新增装机增速依然有下行空间。

来源：联合早报  2008-11-27

大唐集团各企业和有关部门要抓住市场煤价呈总体下行趋势的机遇，采取有力措施，最大限度地控制煤价，努力把燃料成本降下来。　　

来源：山西青年报  2008-11-26

特别是近段时间，国际煤价一直处于下行趋势。“对于煤炭价格的下一步走势，煤炭企业和发电企业在预期上还存在一些分歧，导致在此次订货会上产生了一些矛盾。”山西电力行业协会副会长李建伟表示。...在首次先于全国召开的“2008年山西省内工业用煤产运需衔接会”上，合同煤价成为倍受关注的问题。但此次订货合同，多数为“有量无价”。

来源：国际电力网2008-11-25

海通证券公用事业行业分析师朱胤认为，进入11月以来煤炭价格快速下降，截至11月20日累计已下跌约160元/吨，跌幅高达16.8%，同时产地煤价也呈现继续下行态势，11月10日时价格较10月底下跌了5.3%

来源：全景证券频道2008-11-25

此外，煤价下行趋势对行业的影响力度暂时超过了电企扭亏的重要性，符合我们之前“电价难以第三次上调”的预期，行业景气的回升艰难，盈利能力恢复缓慢。蒙区布局的电力企业主要是内蒙华电、华能、华电。

来源：www.chinapower.com.cn  2008-11-25

煤炭成本存在下行风险，因电力需求增长放缓。瑞银认为，该行目前的09年煤价预期有下行风险（合同煤价年增10%，现货煤价年降7%）。