来源：中国能源报2020-01-02

不过，相比2018年，2019年煤价带来的成本压力有所缓解。在煤炭优质产能逐渐释放、进口煤政策调整等因素影响下，动力煤价格走势逐渐稳定下行。...时近年末，中电联发布的中国电煤采购价格指数（ceci沿海指数）5500大卡综合价已降至550元/吨以下，电煤价格久违地接近并进入“绿色区间”。

来源：长江证券股份有限公司2019-12-31

在当前宏观经济形势不确定性增加的背景下，煤价缺乏高位运行基础，我们认为火电业绩有望延续同比改善趋势，同时强调煤价回落将助推盈利能力修复和行情走强。...当前时点，我们认为具有一定逆周期性和防御性的公用事业板块有望走出较为稳健的行情表现，推荐业绩改善确定性较强、估值处于底部的火电板块，个股方面推荐业绩相对煤价敏感性较高的华能国际、华电国际和皖能电力、估值具备安全边际的福能股份

来源：中电联2019-12-31

中电联中国电煤采购价格指数（ceci曹妃甸指数）第165期

来源：兴业证券2019-12-30

随着发改委燃煤标杆电价改为“基准+上下浮动”的政策出台，市场对火电板块的关注已经从成本端煤价下行转移到市场化扩大后电价的变化趋势。

来源：鄂尔多斯煤炭网2019-12-30

进入一月上旬，受进口煤进港接卸、补充资源影响，部分电厂转拉进口煤，国内煤价将出现稳中小幅下调走势；但受发运成本和需求旺季影响，煤价不会大跌。...尽管临近年底，进口煤解禁在即，电厂必然会增加低价进口煤采购数量，遏制国内煤价上涨；但利好消息依然存在，毕竟目前正值一年中最冷时节，煤炭需求强劲，电厂日耗高位，叠加环渤海港口优质低硫煤出现短缺，预计港口市场煤价格能持续上涨至本月底

来源：鄂尔多斯煤炭网2019-12-30

一月份上旬，受利好和不利因素共同作用，沿海煤市利空高于利好，煤价将稳中小幅回调；一月中旬，随着春节的临近，电厂日耗下降，下游需求转淡，市场形势不乐观，贸易商甩货销售，煤价出现下跌。...煤价长时间倒挂，再加上一月上旬，电厂日耗继续保持高位，促使煤炭市场利好消息依然存在。4.优质资源紧张。

来源：中电联2019-12-30

中电联中国电煤采购价格指数（ceci曹妃甸指数）第164期

来源：北极星电力网2019-12-30

近年来，云贵川、青海、宁夏、广西等能源清洁大省的煤电几乎成了备用电源，再加低电价、高煤价的影响，煤电企业集体亏损，资不抵债，深陷困局。“两部制电价”的出台，点燃了煤电企业的“希望之光”。

来源：中国电力报发电报道2019-12-30

近年来，云贵川、青海、宁夏、广西等能源清洁大省的煤电几乎成了备用电源，再加低电价、高煤价的影响，煤电企业集体亏损，资不抵债，深陷困局。“两部制电价”的出台，点燃了煤电企业的“希望之光”。

来源：中国电力报发电报道2019-12-27

近年来，云贵川、青海、宁夏、广西等能源清洁大省的煤电几乎成了备用电源，再加低电价、高煤价的影响，煤电企业集体亏损，资不抵债，深陷困局。“两部制电价”的出台，点燃了煤电企业的“希望之光”。

来源：中国能源报2019-12-27

在2002-2012年期间，虽然政府时而还是会对电煤价格进行干预，但煤炭的市场化程度不断加强。

来源：期货日报2019-12-27

“如我们《2019年年度展望报告：峰已过，价回转》中预测，市场煤价格中枢跌破黄色区间600元/吨，运行区间为550—650元/吨。

来源：中电联2019-12-27

中电联中国电煤采购价格指数（ceci曹妃甸指数）第163期

来源：《中国电业》2019-12-26

近几年，电煤价格高位运行，燃煤发电成本上升，但在电力供求相对宽松的背景下，燃煤发电标杆上网电价难以联动上调。第三，难以继续发挥“定价之锚”作用。

来源：中国电业2019-12-26

近几年，电煤价格高位运行，燃煤发电成本上升，但在电力供求相对宽松的背景下，燃煤发电标杆上网电价难以联动上调。第三，难以继续发挥“定价之锚”作用。

来源：新时代证券2019-12-26

火电：重点关注益煤价下行，可能带来超额收益的火电火电燃料成本持续下降是火电企业盈利改善的最主要因素，未来煤炭供需格局有望进一步宽松。

来源：鄂尔多斯煤炭网2019-12-26

电厂在消耗自身库存的同时，仍以长协拉运为主；从1月初开始，港口市场煤价格就会失去支撑，趋向稳定。...最近，铁路发运量下降，而港口调出量走高，促使主要发运港口库存急剧下降，部分低硫优质煤出现阶段性紧张，刺激了港口市场煤价格出现上扬。

来源：财富证券2019-12-26

政策面角度，火电受益煤价下行，2020年水治理政策执行力度或超预期，环卫装备企业则受益2020年垃圾分类向46个重点城市拓展。2020年公用事业行业，首选火电、水治理工程，并关注水电、环卫装备。

来源：信达证券2019-12-26

（来源：信达证券 作者：左前明,周杰,王志民）相关阅读：煤炭行业2020年度投资策略：煤价弹性将持续收窄...后供给侧结构性改革阶段，经济下行叠加保供应，煤价连续两年调整。目前，结合国际国内和宏微观看，行业边际已现好转迹象，无需纠结于方向，更无需过度悲观。

来源：中电联2019-12-26

中电联中国电煤采购价格指数（ceci曹妃甸指数）第162期