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动力煤基本面宽松,买方市场局面确立,价格降幅持续扩大,看好电力企业从中受益,对冲电量压力、恢复盈利增速。重点推荐:华电国际A/H、内蒙华电、华润电力、华能国际A/H。
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港口、坑口现货煤价均呈疲软走势,当前同比降幅扩大至14~20%。进入3 月以来,北方港口及主要产煤地动力煤价格下行趋势明显:1)港口煤价:京唐港5500大卡平仓价已从3 月初的571 元/吨降至月末的536 元/吨,同比降幅由月初的7%扩大至月末的14%;2)坑口煤价:晋陕蒙坑口价下行趋势亦十分明显,以3 月末价格来看同比偏低15%~20%(月初同比基本持平),较港口煤价降幅更大。
重点煤企大幅下调4 月长协价格,并根据兑现率调整优惠。
神华方面:4 月份,月度长协煤价5500 大卡品种环比下调4.6%至536 元/吨(同比降14.1%);5000 大卡品种环比下调6.2%至471 元/吨(同比降10.3%);4500 大卡品种环比下调6.9%至421 元/吨(同比降11.0%)。年度长协煤价(5500 大卡)环比亦下调0.5%至543 元/吨。
此外,长协兑现率90%(含)-95%之间,价格下调5 元/吨;95%(含)-100%之间,下调10 元/吨;100%(含)及以上,下调15 元/吨。
陕煤方面:4 月份月度长协降幅达52.5 元/吨;年度长协合同基准价较去年下调15 元/吨。对长协兑现率达到80%的,执行20-30 元/吨优惠。
煤价下降有望对冲电量影响,看好二季度电企盈利向上弹性。随着天气转暖、来水增强(今年汛期提前4 天),我们预计动力煤需求进入淡季。尽管进口煤短期内可能出现管控,但我们认为在需求难有较大起色且电厂库存处于历史高位的情况下(4 月1 日沿海电厂库存天数同比增幅25%),煤价短期内颓势难以改变。
我们看好燃料成本下行、新增装机贡献和利率下行将有效支撑火电企业盈利复苏,帮助抵消今年以来利用小时偏弱的影响:我们测算,1%的单位燃料成本下降有望带来电企2.4%~6.4%的盈利增长;而1%的火电利用小时下降对电企的不利影响在1.6%~5.5%之间。
风险
煤炭价格下行幅度不及预期,电价下调。
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北极星能源网获悉,国家统计局发布2024年11月下旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况,据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示。2024年11月下旬与11月中旬相比,20种产品价格上涨,30种下降。煤炭方面:无烟煤(洗中块)1112.9元/吨,比上期下降2.5%;普通混煤(4500大卡)642.3
北极星能源网获悉,国家统计局发布2024年11月中旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况,据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示,2024年11月中旬与11月上旬相比,15种产品价格上涨,35种下降。煤炭方面:无烟煤(洗中块)1141.9元/吨,比上期下降2.7%;普通混煤(4500大卡)657.8
北极星能源网获悉,国家统计局发布2024年11月上旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况。据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示,2024年11月上旬与10月下旬相比,19种产品价格上涨,30种下降,1种持平。煤炭方面:无烟煤(洗中块)1173.3元/吨,比上期下降1.8%;普通混煤(4500大
北极星能源网获悉,国家统计局发布2024年10月下旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况。据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示,2024年10月下旬与10月中旬相比,14种产品价格上涨,36种下降。煤炭方面:无烟煤(洗中块)1195.0元/吨,比上期上升0.1%;普通混煤(4500大卡)667.6
北极星能源网获悉,国家统计局发布2024年10月中旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况。据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示,2024年10月中旬与10月上旬相比,13种产品价格上涨,35种下降,2种持平。煤炭方面:无烟煤(洗中块)1193.6元/吨,比上期上涨0.7%;普通混煤(4500大
北极星能源网获悉,国家统计局发布2024年10月上旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况。据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示,2024年10月上旬与9月下旬相比,33种产品价格上涨,14种下降,3种持平。煤炭方面:无烟煤(洗中块)1185.5元/吨,比上期上涨3.6%;普通混煤(4500大卡
北极星能源网获悉,国家统计局发布2024年9月下旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况。据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示,2024年9月下旬与9月中旬相比,26种产品价格上涨,21种下降,3种持平。煤炭方面:无烟煤(洗中块)1144.0元/吨,比上期涨1.7%;普通混煤(4500大卡)68
北极星能源网获悉,国家统计局发布2024年9月中旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况。据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示,2024年9月中旬与9月上旬相比,18种产品价格上涨,30种下降,2种持平。煤炭方面:无烟煤(洗中块)1125.3元/吨,比上期涨0.7%;普通混煤(4500大卡)66
北极星能源网获悉,国家统计局发布2024年9月上旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况。据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示,2024年9月上旬与8月下旬相比,18种产品价格上涨,30种下降,2种持平。煤炭方面:无烟煤(洗中块)1118.0元/吨,比上期跌2.6%;普通混煤(4500大卡)64
北极星电力网获悉,12月26日,中国能建公告,近日,中国能源建设股份有限公司所属子公司中国能源建设集团广东省电力设计研究院有限公司和中能建建筑集团有限公司组成联合体,中标国家电投揭阳前詹电厂2×1000MW燃煤发电工程项目EPC总承包项目,中标金额约为58.8669亿元人民币。项目总工期约为27个月。
(招标编号:CHDTDZ041/18-QT-181)一、招标条件汕头电厂2X1000MW燃煤发电扩建项目初步设计审查咨询服务项目已批准,招标人为汕头华电能源有限公司,项目资金为自筹。本项目已具备招标条件,现进行公开招标。二、项目规模和招标范围2.1招标采购项目地址:汕头市潮阳区海门镇。2.2项目规模:2×1000MW超
北极星电力网整理了2024年12月23日至2024年12月27日一周火电项目,涉及项目的核准、开工、投运等。陕煤信阳2×1000兆瓦高效超超临界机组工程开工12月16日,陕煤信阳2×1000兆瓦高效超超临界机组工程开工。陕煤信阳2×1000兆瓦高效超超临界机组工程为近区扩建工程,厂址位于河南省信阳市平桥区,西距信
华电望亭2×66万千瓦机组扩建项目主体施工A、B标段招标公告(招标编号:CHDTDZ065/18-SG-042)一、招标条件华电江苏能源有限公司相关项目华电望亭2×66万千瓦机组扩建项目主体施工A、B标段招标项目已批准,招标人为上海华电电力发展有限公司望亭发电分公司,项目资金为自筹。本项目已具备招标条件,现
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12月26日,广东省能源局发布2024年第二批火电机组关停公示,其中对汕特万丰热电厂#1、#2机组(2×5万千瓦)、东莞沙角A电厂#4、#5机组(2×33万千瓦)进行关停核查。详情如下:广东省2024年第二批火电机组关停公示根据工业和信息化部、国家发展改革委等18个部门联合印发的《关于印发淘汰落后产能工作考
(招标编号:CHDTDZ017/17-SB-198)一、招标条件中国华电科工集团有限公司基建项目华电锦兴兴县2×35万千瓦低热值煤发电项目辅机设备成套及工程管理10个辅机项目已批准,招标人为中国华电科工集团有限公司,项目资金为自筹。本项目已具备招标条件,现进行公开招标。二、项目规模和招标范围2.1招标采购
近日,云南省发改委发布关于同意开远小龙潭发电厂四期扩建工程项目投资主体变更的批复,投资主体由国能开远发电有限公司变更为国能滇南开远发电有限公司。详情如下:云南省发展和改革委员会关于同意开远小龙潭发电厂四期扩建工程项目投资主体变更的批复云发改能源〔2024〕1010号红河州发展和改革委员会
北极星电力网获悉,12月25日,淮河能源洛河电厂四期2×1000MW煤电项目主厂房第一罐混凝土浇筑仪式举行。据悉,洛河电厂四期是全省“十四五”规划的重点电源项目,是淮南市建设国家新型综合能源基地的重点项目,也是淮河能源主导建设的首个百万千瓦煤电项目。
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