来源：海通证券股份有限公司2020-03-03

我们预计2020年之后，全国火电市场化增速将逐渐降低，对公司和价格的影响也将减弱，行业价格更多由当地供需决定。...其中江苏、广东、浙江等煤电已经较多实现了市场化（算上交易中心的各类市场化电量，我们预计实际江苏2019年火电已经基本完全市场化）。

来源：辰于公司2020-02-28

图6 运营是火电市场未来增长主要动力趋势二：决战非电，打赢“蓝天保卫战”非电市场有潜力、规模大“打赢蓝天保卫战”将推进大气治理工作重点向非电行业转移。...在此假设下，预计火电大气治理市场2019年下滑趋势将继续，2020年以后有所反弹，2019-2025年保持4.1%的年复合增长率，2025年市场规模超过300亿，其中第三方运营市场是火电治理市场未来增长主要动力

来源：北极星售电网2020-02-27

广东中长期直接交易电量最多 云南火电市场化交易份额将提高广东在全国电力市场中称得上是典范，2019年也积极探索并且进展顺利。广东2019年电力直接交易电量1995亿千瓦时，占全社会用电量的29.2%。

来源：海通证券2020-02-24

我们预计 2020 年之后，全国火电市场化增速将逐渐降低，对公司和 价格的影响也将减弱，行业价格更多由当地供需决定。短期看，江苏、广东、 浙江、福建等省市电价折让压力相对较小。...江苏省 2019 年火电发电量占全社会用电量的 71%，目 前 50%的电量已经实现中长期直接电量交易，如果算上交易中心组织的各类市场化电 量，我们预计江苏 2019 年火电已经基本完全市场化。

来源：国际能源网2020-02-20

超临界燃煤电站、菲律宾putingbato1x135mw燃煤电站等多个火电项目，在海外火电市场颇具影响力。...从整体情况看，新能源海外项目签约头部效应明显，前三名的公司签约额累计超过半数，新能源海外市场的变化也比较明显，很多企业跌出榜单充分说明新能源海外市场的竞争非常惨烈。

来源：贵州电网网站2020-01-16

，推动扩大了火电市场化交易规模，为火电稳发多发创造了良好条件。”...火电发电量占贵州电网发电量六成以上，火电稳发多发，是贵州电力供应的关键。

来源：贵州电网2020-01-07

四是提高中长期交易电量安全校核效率，加强各类负荷精准预测，积极扩大火电市场化交易规模，确保各火电厂市场化交易电量计划执行。...火电是贵州电网最主要的电源类型，发电量占全网发电量六成以上。火电能够稳发多发，就解决了贵州电力供应的关键问题，因此系统运行部采取多项措施保障了火电发电运行。

来源：海通证券股份有限公司2020-01-07

综合来看，我们认为，行业前景展望转好，火电市场话语权逐渐提升，估值有望修复。火电不是简单的防御，而是实在的盈利好转，行业的估值有望提升。...的加入将有效限制火电企业盲目投资，而市场化电价下降幅度也大概率小于煤价下降幅度，均利好火电。

来源：国家能源报道2019-12-12

此外，煤炭中长期合同签订和履约制度完善，长协煤稳供需、稳价格“压舱石”作用凸显；产地发运港口煤价倒挂矛盾持续，港口发运结构深度调整，贸易商陆续退出市场；清洁能源高速发展挤压火电市场份额，火电参与深度调峰

来源：中国电力新闻网2019-11-22

今年以来，面对火电市场严峻的生产经营形势，该公司上下一心，围绕减亏治亏目标任务，通过强化安全管理、做好电量营销、抓好设备治理等措施，提升全员“度电必争”意识。

来源：东方锅炉2019-11-07

火电在能源系统中的定位逐步由电量型电源向电量和电力调节型电源转变，火电市场进一步由增量市场转向存量市场，火电发电企业与装备制造企业共同迎来新的历史使命。新的使命带来新的考验。

来源：中国能源报2019-11-05

“在当前全社会用电量需求增速下降，火电装机过剩的背景下，全面推动火电市场化交易，将在一定程度上推动电价下降。...安信证券研报分析，市场化进一步放开有助于改善发电企业的现金流和盈利状况，并减小业绩波动。华西证券公用事业与电力分析师晏溶认为，受此影响最直接的应属火电行业。

来源：中国能源报2019-11-05

“在当前全社会用电量需求增速下降，火电装机过剩的背景下，全面推动火电市场化交易，将在一定程度上推动电价下降。...安信证券研报分析，市场化进一步放开有助于改善发电企业的现金流和盈利状况，并减小业绩波动。华西证券公用事业与电力分析师晏溶认为，受此影响最直接的应属火电行业。

来源：中国矿业报2019-10-30

煤炭企业转投煤化工火电长期以来都是煤炭的主要出路，即便是现在仍然有超过2/3的煤炭是用于发电。如果火电市场份额逐步被清洁能源代替，煤炭的出路又在何方？...该数据一经发布，就引发市场热议。

来源：环保在线2019-10-25

随着火电市场电占比提升，标杆电价将逐步被淡化，市场供需、燃料成本将是影响火电平均上网电价的主要因素。虽然超低排放改造将加大煤电企业的经营成本，但改造后的发电成本仍然显著低于燃气发电。

来源：享能汇2019-10-16

“政府调控、环保压力、外电入豫量增多，新能源增加迅速，导致火电市场份额被蚕食，政府尽管分了很多发电指标，电厂不一定发得出去。”...“火电出力减半的另两个重要原因是外电入豫量的增加和新能源并网速度的加快。”薛小白介绍，2018年外电入豫量大约在700亿千瓦时左右，2019年则至少增长10%以上，而河南全社

来源：新能源深度研究2019-09-30

在2018年火电市场化电量占比已达42%，目前已接近50%，并且市场化电价0.34元/kwh已显著低于0.38元/kwh的全国平均燃煤标杆电价，这些使得煤电联动在当前已失去其原本意义。...而火电、气电之前只拥有燃料端的不确定性，但未来将拥有燃料和电价两个边际变量，对于运营资产的评估将会是一个难题。

来源：新华网2019-07-04

同时，核电、水电发电量维持高速增长，挤占火电市场份额已成定局，煤炭需求继续走弱，预计7月份内蒙古煤炭价格将延续小幅下行走势。

来源：天风证券2019-07-01

值得一提的是，市场电政策执行以来，电厂间竞价趋于理性，市场电折价有明显的收窄趋势，结合今年增值税税率下调，我们预计今年火电市场电占比提高，结算电价将相应提高。...新的价格机制将按照价格主管部门的政策执行，新机制参与主体扣除市场电后占比约 30%，火电市场电结算电价提高根据《通知》，全面放开经营性发用电计划后的价格形成机制，按照价格主管部门的有关政策执行。

来源：申万宏源2019-06-04

同期，国家通过中间环节让利、增值税减税等措施变相上调火电税后电价。我们认为，随着火电市场电占比的提升，标杆电价将逐步被淡化，市场供需、燃料成本将是影响火电平均上网电价的主要因素。