来源：华创证券2020-05-21

风险提示：下游需求波动；光伏及半导体硅片价格波动；客户认证推进不及预期。

来源：高工锂电2020-05-20

高工产研锂电研究所（ggii）数据显示，受下游需求强势拉动，2019年中国自行车用锂电池出货量达5.450gwh，同比增长61.5%。预计2020年将提升至8.448gwh，同比增长55%。...若将视角放至全球市场，电动轻型车（注：中国轻型车以自行车为主，故上文主称自行车）用锂电池需求则更为可观。

来源：鄂尔多斯煤炭网2020-05-18

（来源：微信公众号“鄂尔多斯煤炭网” id：coalcom 作者：郭晓芳）国内供应方面，因“两会”即将召开，为保障安全生产，主产区局部地区有部分煤矿停产检修；同时，此前也有部分煤矿因下游需求不佳、销售压力较大而有减产现象

来源：中国能源报2020-05-18

下游需求疲软，全国规模以上煤炭企业原煤生产同比减少约400万吨，进口煤量却同比增长28.4%。受此影响，一季度营收、利润分别同比下降12.7%、29.9%。...对此，可运用煤炭下游产业的进口煤配额和年度平控政策，及环保限制、质量检测监督等措施，适当调控进口总量。为何不调？进口煤有存在的必要性且应遵循市场规律“国产煤若是又好又便宜，谁会不要呢？”

来源：卓创资讯订阅号2020-05-15

而下游需求方面，受两会召开的影响，5月份国内宏观经济形势向好，下游各行业复工进程加快，工业用电量的提升将带动电厂的耗煤需求。...除此之外，陕蒙地区部分煤矿因下游需求不佳已经采取了减产措施，也有煤矿因工作面搬家、设备检修而停产，5月份产地煤炭供应整体呈缩减的趋势。

来源：SOLARZOOM光储亿家2020-05-14

n型硅片方面，目前国内主流单晶硅片厂商均有生产能力，生产排期主要视下游需求订单而定，价格方面，本周n型硅片价格基本与上周持平。...多晶硅受下游单晶龙头硅片企业下调价格的影响， 下游多晶硅采购企业在实际与多晶硅企业进行订单洽谈时也对多晶硅价格略有试压。

来源：高工锂电2020-05-14

高工产研锂电研究所（ggii）预测，受下游需求强势拉动，2020年国内自行车用锂电池将提升至8.45gwh，相较于2019年5.45gwh同比增长55%。...紧握电动自行车“新国标”红利、共享出行“时间窗口”及终端渠道的需求爆发，星恒电源有望获得更广袤的发展空间。

来源：中国能源报2020-05-13

目前沿海各电厂煤炭库存水平较高，不是电厂嫌煤价高不愿意买，而是下游需求疲软。历经数月悬而未决的2020年电煤长协谈判，日前终于有了新进展。...叶春认为，随着经济形势逐渐好转，煤炭价格或会迎来小幅反弹，“目前沿海各电厂煤炭库存水平还比较高，所以现在不是电厂嫌煤价高不愿意买，而是下游需求疲软。”

来源：新能源深度研究2020-05-12

2020q1营收和归母净利润负增速的公司占比均显著增加，分别为70%、67%，主要原因在于疫情影响开工率及下游需求，预计其带来的负面作用将继续影响二季度业绩，并在下半年逐渐恢复。...我们选取电力设备与新能源行业具备代表性264家公司作为统计样本，划分为9个子行业，并针对风电、光伏、核电、新能源车进行了更进一步上下游拆分。

来源：电池中国网2020-05-11

从下游需求来看，3月下旬，包括大众、宝马、丰田、戴姆勒、菲亚特克莱斯勒、标致雪铁龙、通用、福特等在内的近20家海外车企已经关停或计划关停的工厂超过100家。...在全球新冠肺炎疫情冲击下，lg化学、松下、三星sdi以及ski的生产或因物流、原料不足受限，或因下游客户强劲需求不在，海外电池生产企业的出货量和装机量预计在二季度将会出现明显回落。

来源：兴业电新2020-05-09

主要体现为：（1）市场需求响应速度快、营业收入波动较小；（2）行业议价能力较强，毛利率具有较好的抗跌属性，下游需求下行时毛利率下降幅度较小，下游需求上行时毛利率提升幅度较高。

来源：SOLARZOOM光储亿家2020-05-08

近期n型硅片方面目前国内主流单晶硅片厂商均有生产能力，生产排期主要视下游需求订单而定，价格方面，本周n型硅片价格基本与上周持平。金刚线方面，5月份金刚线价格较上月略有下调，微调1-3元/千米左右。...；此外受下游国内部分项目带动，单晶m2硅片仍有部分需求，且基本多为定制。

来源：河北省人民政府2020-05-06

由于局部地区实施常态化环保限产、下游需求回升和行业利润的刺激，钢铁企业生产有所加快。据省冶金协会会员企业数据显示，3月份，河北省重点钢铁企业粗钢日均产量下降1.80%。...由于需求稳定回升、运输顺畅和运输成本下降，河北省钢铁企业钢材销售良好，产成品库存持续回落，但降幅放缓。

来源：中国能源报2020-05-06

下游需求一旦恢复，如何防止煤炭消费大幅反弹，还需提前思考对策。另一方面，疫情导致今年供暖季延长1个月左右，相比往年，供暖耗煤呈净增加，如何消除这部分影响也是现实问题。...“我们积极借助余热余压等非煤供热手段，破解供暖需求的增量，尽可能消除不利影响。”许崇庆称。从长远看，严控高能耗项目是重中之重。“山东的工业品种齐全，产业结构长期偏重。

来源：挖贝网2020-04-29

另一方面是下游需求减少，由于目前煤炭产量基本恢复至正常水平，而下游复工情况不佳，导致煤炭市场呈现供大于求局面、坑口价格持续下调。...受下游电厂开机率不足和复工复产滞后影响，一季度公司生产原煤165万吨，比同期减少25万吨，导致原煤成本较同期升高18.27元/吨；销售原煤140万吨，比同期减少45万吨，导致销售收入较同期减少1.9亿元

来源：鄂尔多斯煤炭网2020-04-28

近期，上游产地煤市依旧偏弱，受下游需求低迷影响，煤矿销售依旧不畅，滞销严重；部分矿因顶仓而限产，为不影响生产，继续降价出库。...但下游库存高位却是不争的事实，按照目前的电厂耗煤情况，存煤已经覆盖了五月上中旬。南方气温回升，民用电负荷下降；加之外购电增加，沿海地区电厂日耗难有大增。

来源：中国报告大厅2020-04-28

需求端来看，水泥行业的下游需求主要为房地产和基础设施建设等建筑领域，所以房地产和基建复工的情况直接影响水泥企业的销售情况。...价格段来看，受疫情影响，2020年下游需求启动较往年将会推迟，在市场需求启动之前，水泥价格会有所承压，但难以出现大幅调整。

来源：广发证券2020-04-27

硅料作为连续生产的工艺，除非检修否则不会停产，行业正常的库存在10-15天，而下游需求的走弱使得硅料出货减慢，推高了库存水平。...在双玻组件推升需求的趋势下，短期的需求错配和库存增加是价格下降的主要原因。另外，我们预计硅片、电池等环节也有不同程度的库存，从而推动了多个产业环节价格的下行。

来源：鄂尔多斯煤炭网2020-04-27

上周开始，市场恐慌气氛得到缓解，沿海煤炭运输有所复苏；但市场转好，并不是下游需求转好拉动的，主要是政策发挥的作用。...受近期国内电厂对进口煤需求较差以及澳煤通关难度大等因素，进口煤价格下跌加速；澳煤更是有价无市，成交数量较少。受国际疫情影响，下游电厂、钢厂耗煤量尚未达到高位，六大电厂日耗窄幅回升。

来源：中债资信2020-04-26

煤炭受疫情影响下游需求弱化，电煤成本或存在进一步下滑，一定程度弥补需求下降带来的损失，但营业利润预计下降，行业盈利能力小幅弱化。...火电行业受宏观经济影响较大，周期性较强，当前电力行业整体仍处于供给过剩状态，行业景气度主要取决于需求端。考虑火力发电优先级较低，故将全社会用电量扣减清洁能源发电量，从而得到火电行业需求。