来源：天风证券2018-07-24

短期看煤价弹性，煤价仍是火电盈利的关键因素煤电顶牛现象显著2011年以来，随着煤价持续降低，火电行业roe逐渐修复，华能国际度电毛利逐渐提高类似于2011年的火电业绩拐点？...对未参与直接交易和竞价交易的上网火力发电量，以及重要公用事业和公益性服务等用电，继续实施好煤电价格联动机制，合理调整一般工商业企业用电价格。

来源：长江证券研报2018-05-16

电价与煤价两方面的努力或有望缓解煤电顶牛，公司和行业有望实现业绩的改善和行情的走强。...旗下电厂全为火电厂，除汕头燃机电厂为燃气发电以外，其余均为燃煤电厂。

来源：中国矿业报社2018-05-14

一直以来，为了化解煤电顶牛、促进上下游协同发展，优化运力配置、降低企业成本、实现煤电运多赢，国家层面多次强调要大力推进煤炭中长协的签订工作。

来源：中国电力报2018-03-29

这一轮电煤供应紧张局势，与过去30年里反复出现的煤电顶牛现象并无本质差异。...从历次缓解煤电顶牛矛盾的主要政策来看无论是调整燃煤电价、干预长协煤和市场煤价格，还是临时增加铁路运力、暂时干预进口，多是头痛医头、脚痛医脚的治标举措。

来源：国家能源集团新闻中心2018-03-19

希望在整个行业内，煤电联营都能有深度融合，这样一方面可以解决煤电顶牛的问题，另一方面也解决了过剩的问题。这是真正的调结构转方式，用市场化而不是政府行政来解决。...关键词：煤电一体化国有资产战略性重组是大方向，就能源领域而言，煤电一体化是方向全国政协委员、国家能源集团总经理凌文：当前出现火电过剩的局面，不少火电企业经营出现困难，但公平来讲，不能说电企的问题完全是煤价带来的

来源：中国煤炭网2018-03-15

他认为，过去我国煤炭行业实现了三个伟大转变，煤炭去产能与保供应并不矛盾，煤电之间也是正常的上下游关系，并不存在煤电顶牛之说。...煤电是正常的上下游关系谈到煤电矛盾问题，凌文认为，不觉得煤电之间有什么特殊的矛盾，煤电是正常的上下游关系，与铁矿石和钢的关系一样，不同意将其激化为煤电矛盾、煤电顶牛。

来源：中证网2018-03-12

对于近年来煤价上涨，电力企业大幅亏损的局面，凌文认为，煤电之间没有特殊的矛盾，不同意把它激化为煤电矛盾、煤电顶牛。...凌文认为，煤电一体化是未来的大方向，煤电一体化在保障煤炭长期稳定供应的同时，可以有条件地提升煤电的利润空间，降低成本。

来源：证券日报2018-03-06

中国神华创造了这样一个模式，煤电合作会积极推进。凌文表示，希望在整个行业内，煤电联营都能有深度融合，这样一方面可以解决煤电顶牛的问题，另一方面也解决了过剩的问题。

来源：经济日报2018-02-23

虽然目前我国煤矿数量已从过去的上万余处减少到7000处左右，但全行业相对落后产能仍然较多;尽管产能过剩严重，但每到需求旺季，煤电顶牛的现象就反复上演;不少煤炭企业已建成千万吨级的现代化矿井，但开采成本过高的煤矿同样大量存在

来源：平安证券2018-02-13

投资建议：2017年煤价高位运行使火电企业持续承压，出现了大面积的利润下滑甚至亏损，虽然煤电联营呼声不断，但煤电顶牛的局面仍日趋激烈。...在2018年煤电联动相关政策仍未出台的情况下，是否会再次采用降低政府性基金等方式提高燃煤标杆上网电价需要继续观察。

来源：经济日报2018-02-05

，这可以很好地推动形成煤电双方你中有我，我中有你的格局，破解煤电顶牛也就有了实实在在的抓手。...比如，目前我国煤矿数量已从过去的几万处减少到7000处左右，但全行业相对落后产能仍然较多；尽管产能过剩严重，但每到需求旺季，煤电顶牛的现象就反复上演；不少煤炭企业已建成千万吨级的现代化矿井，但开采成本过高的煤矿同样大量存在

来源：经济日报2018-01-22

市场不相信眼泪，解决煤电顶牛的关键，还得靠充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，充分尊重市场规律，理顺煤电双方的利益关系，使二者的利益更平衡、发展更协调。...不久前，国家能源集团就与大唐、国投、浙能、粤电、江苏国信、上海申能六大电力企业签订了三年期电煤中长期合同，这对于化解煤电顶牛、促进上下游协同发展，优化运力配置、降低企业成本、提高经济效益、实现煤电运多赢

来源：莫尼塔研究2018-01-16

为化解煤电顶牛现象，政府积极推行煤电联营的运营模式。2017年11月中国国电集团与神华集团合并重组为国家能源投资集团有限公司，标志着煤电联营迈出重要一步。...《意见》将发展煤电联营列为推进煤炭企业兼并重组的途径之一。煤电联营并非新鲜事物，十几年前煤电价格胶着之时，煤电联营就已被提出，但其执行效果并不理想。

来源：证券日报2018-01-12

发改委经济运行局副局长朱跃年在合同签约仪式上指出，中长期合同制度是化解煤电顶牛、促进上下游协同发展，优化运力配置、降低企业成本、提高经济效益、实现煤电运多赢的重要途径。...、促进煤电行业健康发展。

来源：莫尼塔宏观研究2018-01-12

为化解煤电顶牛现象，政府积极推行煤电联营的运营模式。2017年11月中国国电集团与神华集团合并重组为国家能源投资集团有限公司，标志着煤电联营迈出重要一步。...摘要：煤电联营并非新鲜事物，十几年前煤电价格胶着之时，煤电联营就已被提出，但其执行效果并不理想。本次发改委重提煤电联营，又面临着怎样的背景、措施与前景?

来源：中国能源报2017-12-06

业内人士指出，签订价格合理，有量有价的中长期合同是化解煤电顶牛、实现上下游稳定发展的有效途径，也是供需双方建立长期、诚信合作关系，提高煤炭供给体系质量的现实途径。...中央财经大学中国煤炭经济研究院教授邢雷认为，在市场煤计划电的背景下，要真正解决煤电矛盾还得靠煤电一体化。

来源：证券日报2017-11-30

事实上，同属一个产业链的上下游，煤电矛盾不仅由来已久，更是常年维持着此消彼长的顶牛格局。在此背景下，煤电联营也一直被认为是解决煤电矛盾的良药之一。

来源：中国煤炭网2017-11-27

尽管以前经常出现煤电顶牛的现象，但由于电价是相对稳定的，因此就煤电这方面的利润来说，主要问题还是在于无法在两个行业间实现一种相对均衡、合理的状态。...如今，煤和电在一家企业内运营，可以在很大程度上避免煤电顶牛现象的出现，更有利于煤电双方的健康发展。煤电联营不是一个新话题，但由于双方利益主体不一致，所以之前鲜有如此大的动作。

来源：证券日报2017-11-27

与此同时，发改委也再次强调，要通过煤电联营和兼并重组等长效机制来解决煤电顶牛的矛盾。...发改委副主任连维良在煤炭交易大会上表示，中长期合同是化解煤电顶牛、实现上下游稳定发展的有效途径，也是供需双方建立长期、诚信合作关系，提高煤炭供给体系质量的现实途径。

来源：中国能源报2017-11-06

煤价飞涨，首先撩起的便是煤电顶牛在煤炭企业利润增加2000亿元的同期，煤电行业购买电煤的成本同比增加2000亿元煤炭、电力双方蛋糕易手，这种场景近年来在双方之间已屡屡上演，不再新鲜，堪称俗套;而在诸如建材