来源：EBS公用环保研究2019-08-15

我们始终强调，在低景气度阶段，火电盈利对煤价（而非电量/利用小时数）的敏感性更高（详见我们2018年3月深度《电力行业—走出“至暗时刻”》），火电成本改善将有效对冲收入影响，驱动盈利回升。

来源：中国能源报2019-08-14

2018年，全网总发电量793亿千瓦时，其中火电发电量111.5亿千瓦时，占比14.1%。长时间停机的背后是利用小时数的逐年下滑。...西北能监局统计数据显示，2018年青海省火电企业平均利用小时数仅为3313小时，较2015年大降46.4%。

来源：享能汇2019-08-13

（数据来源：万德数据库）上半年火电行业受到用电需求增速放缓、水电挤占等因素影响，上半年火电发电量同比仅增长0.2%（去年同期增速8.0%、全年6.0%），利用小时同比下降60小时。

来源：享能汇2019-08-13

（数据来源：万德数据库）上半年火电行业受到用电需求增速放缓、水电挤占等因素影响，上半年火电发电量同比仅增长0.2%（去年同期增速8.0%、全年6.0%），利用小时同比下降60小时。

来源：中国能源报2019-08-12

2018年，全网总发电量793亿千瓦时，其中火电发电量111.5亿千瓦时，占比14.1%。长时间停机的背后是利用小时数的逐年下滑。...西北能监局统计数据显示，2018年青海省火电企业平均利用小时数仅为3313小时，较2015年大降46.4%。

来源：中国能源报2019-08-12

2018年，全网总发电量793亿千瓦时，其中火电发电量111.5亿千瓦时，占比14.1%。长时间停机的背后是利用小时数的逐年下滑。...西北能监局统计数据显示，2018年青海省火电企业平均利用小时数仅为3313小时，较2015年大降46.4%。

来源：EBS公用环保研究2019-08-07

我们始终强调，在低景气度阶段，火电盈利对煤价（而非电量/利用小时数）的敏感性更高，火电成本改善将有效对冲收入影响，驱动盈利回升。...（2）我们始终强调，在低景气度阶段，火电盈利对煤价（而非电量/利用小时数）的敏感性更高，火电成本改善将有效对冲收入影响，驱动盈利回升。

来源：EBS公用环保研究2019-08-07

我们始终强调，在低景气度阶段，火电盈利对煤价（而非电量/利用小时数）的敏感性更高，火电成本改善将有效对冲收入影响，驱动盈利回升。...（2）我们始终强调，在低景气度阶段，火电盈利对煤价（而非电量/利用小时数）的敏感性更高，火电成本改善将有效对冲收入影响，驱动盈利回升。

来源：申万宏源2019-08-02

上半年火电利用小时涨跌幅发生明显的区域分 化，中西部火电发电利用小时数同比表现为正增长，而东南沿海用电增速低的地区，火电 利用小时数同比表现为负增长。

来源：申万宏源2019-07-31

上半年火电利用小时涨跌幅发生明显的区域分 化，中西部火电发电利用小时数同比表现为正增长，而东南沿海用电增速低的地区，火电 利用小时数同比表现为负增长。

来源：四川电力交易中心2019-07-26

利用小时数情况利用小时数整体上升，火电发电形势改善。上半年，全省发电平均利用小时数为1655小时，同比增加69小时。

来源：中国电力报2019-07-23

然而“以大代小”政策虽然提高了火电发电效率，却无法缓解我国煤电产能过剩的问题，2018年我国火电平均利用小时数仅为4361小时，有超过20个省份的火电平均利用小时数不足4000小时。

来源：中国电力新闻网2019-07-23

然而“以大代小”政策虽然提高了火电发电效率，却无法缓解我国煤电产能过剩的问题，2018年我国火电平均利用小时数仅为4361小时，有超过20个省份的火电平均利用小时数不足4000小时。

来源：中国电力新闻网2019-07-23

然而“以大代小”政策虽然提高了火电发电效率，却无法缓解我国煤电产能过剩的问题，2018年我国火电平均利用小时数仅为4361小时，有超过20个省份的火电平均利用小时数不足4000小时。

来源：中国电力新闻网2019-07-23

然而“以大代小”政策虽然提高了火电发电效率，却无法缓解我国煤电产能过剩的问题，2018年我国火电平均利用小时数仅为4361小时，有超过20个省份的火电平均利用小时数不足4000小时。

来源：中国电力新闻网2019-07-23

然而“以大代小”政策虽然提高了火电发电效率，却无法缓解我国煤电产能过剩的问题，2018年我国火电平均利用小时数仅为4361小时，有超过20个省份的火电平均利用小时数不足4000小时。

来源：平安证券2019-07-23

发电量：火电止跌，沿海持续偏弱。...1-6 月份，水电平均利用小时比上年同期增加 169 小时;火电减少 60 小时;核电减少 118 小时;并网风电减少 10 小时。装机容量：水、火低增，核、风高涨。

来源：西北能监办2019-07-18

其中，火电发电量56.35亿千瓦时，同比减少14.39%，火电平均利用小时数1471小时；水电发电量234.77亿千瓦时，同比增加15.3%，水电平均利用小时数1979小时；光伏发电量76.30亿千瓦时

来源：北极星电力网2019-07-12

2、火电发电量总体同比增长的主要原因：北疆二期 2×100 万千瓦机组于去 年 6 月份投产；甘肃省外送电量增加，火电机组利用小时同比增加较多；广西、 安徽区域社会用电量增速较快，火电机组利用小时数增加

来源：海通证券2019-07-12

参照1季度的情况,我们做了一下二季度的业绩前瞻,初步预测二季度火电的利用小时数会有近60小时的下降(4-5月下降了40小时),而秦港煤价二季度较1季度上涨了1%,另部分电厂存在供热减少的情况,但二季度秦港煤价较去年同期下跌