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煤价加速下 火电业半年增效近千亿

2013-06-28 09:48来源:上海证券报关键词:煤炭价格火电企业火电厂收藏点赞

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本周三公布的环渤海动力煤价格指数再创新低,最新报收于603元/吨,比上一报告期下跌4元/吨,跌幅为0.66%。与上一报告期下跌幅度0.5%相比,此次下跌明显有加速的迹象。从目前煤炭全行业形势来看依然严峻,港口库存仍然高企,下游行业补库存意愿不足,后市煤炭价格仍将继续探底。从二级市场来看,连续的高温天气并未能刺激煤价产生阶段性的上涨,旺季不旺的态势依然延续。种种数据表明目前煤炭市场供给能力远远超过需求量,未来环渤海动力煤价格指数将进一步考验600元/吨整数关。

两大煤炭巨头竞相降价,煤价加速下跌正式开启。本周中煤能源(601898,股吧)煤炭销售公司重新调整了最新一期平朔现货动力煤北方港口的价格,发热量5500大卡的平混2/8号从先前的610元/吨下调到582元/吨;发热量5000大卡的平混3号从先前的525元/吨下调到515元/吨。受中煤能源下调价格影响,中国神华(601088,股吧)迅速作出反应,将发热量5500大卡的神混1号价格下调为582元/吨;神混5000价格下调为520元/吨。由于中国神华和中煤能源拥有较强的规模经济优势,其吨煤开采成本较低,此番下调价格对中小煤炭企业影响最大,未来不排除中小煤炭企业跟风降价,煤价加速下跌正式开启。

重点火电厂库存可用天数有所下降,电企采购意愿仍然不足。季节性因素并未能有效刺激煤价出现阶段性反弹,本周秦皇岛港库存量出现回落,截至6月26日,秦皇岛库存量从一周前的734万吨下降为686万吨,降幅为6.54%。从上周起中央气象台已经多次发布高温预警信号,并且部分地区已经相继发出黄色预警信号。受高温因素影响,重点电厂可用天数由上周的23天下降为20天左右,主要是电厂主动性去库存,同时在市场普遍预期煤炭价格下跌的背景下,电厂也有意减少煤炭库存量,因此目前电厂普遍采购意愿不足。在煤炭价格下跌的背景下,这种势头仍将持续。

从近期公布的6月汇丰制造业采购经理人指数(PMI)预览值来看,国内宏观经济环境仍无明显起色。5 月火电厂发电量同比增速较上月出现回落,宏观经济数据的再度低迷使得市场对经济复苏预期越来越怀疑,而处在上游行业的煤炭行业,此时正遭受宏观经济不振和行业自身供过于求的双重挤压,外加环保压力等能源产业政策也未能偏向于煤炭,因而后市煤炭价格仍有下跌空间。

煤价加速下跌利好火电企业,成本下降千亿增厚业绩。从各地的动力煤价格统计分析,大部分地区2013年上半年均价普遍同比下降了150元/吨左右。作为动力煤的主要下游产业,全国电力行业2012年上半年耗煤总计近9.17亿吨,从一季度的同比增加4%来推算,今年上半年的耗煤量预计在9.5亿吨左右,在考虑到2012年还有价格稍低的合同煤降价幅度较小,2013年上半年全国电力行业燃料成本有望同比下降近1000亿元,或增厚电力行业上半年的利润。近日国家统计局公布的2013年工业企业主要财务指标也显示,1至5月规模以上电力、热力生产和供应业的利润总额达1259.6亿元,同比增加89.1% 。这些数据都表明,火电行业半年报有望超预期。

(本报数据研究部 汪思伟 顾逸峰)

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