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2014-04-16类别:公司研究机构:海通证券研究员:牛品房青
[摘要]
事件:
2014年第一季度营收同比上升23.82%,净利润同比上升57.23%。2014年第一季度,公司实现营业总收入6.41亿元,同比上升23.82%;归属于母公司所有者净利润4757.40万元,同比上升57.23%;每股收益为0.07元。
点评:
收入、净利润快速增长。公司净利润同比增速高于营收,源于:(1)综合毛利率22.10%,同比上升1.68个百分点。(2)期间费用率11.07%,同比下降0.8个百分点。(3)营业外收入221.26万元,同比增37.34%,源于政府补助增加,对公司净利润影响较小。
毛利率提升源于变压器招标价格回升,以及公司管理效率提升。2014Q1,公司毛利率22.10%,同比提升1.68个百分点,主要源于:(1)变压器中标价格回升,国网集采后招标规模变化,配电变压器毛利率普遍回升;(2)管理效率提升。从2013年中期公司开始借用国网平台集中采购铜、油等大宗商品,2013年公司成本中材料占比、人工占比有所下降,第四季度开始公司毛利率显著回升。环比看,Q1毛利率略有下降,主要原因是2013Q4公司有部分毛利率较高的运维业务收入。
我们判断,公司综合毛利率仍将稳步略升,预计2014年综合毛利率同比提升1个百分点以上。
管理效率提升明显。2014年第一季度,公司期间费用率11.07%,同比下降0.8个百分点。公司管理效率提升明显,管理费率5.88%,同比降1.40个百分点。此外,公司销售、财务费率稳中略升0.42、0.18个百分点。
资产负债表指标与业绩较为匹配。公司资产负债表情况与业绩较为匹配,未出现异常情况。应收账款增速高于收入,主要原因是电网结算具有季节性,回款大部分在第四季度。同时,公司的预收款也保持较快增长。
许继电气:未来还看配电自动化推荐评级
2014-03-31类别:公司研究机构:日信证券研究员:黄鹤
[摘要]
点评业绩符合预期公司实现营业收入71.55亿元,同比增长8.21%;实现利润总额8.86亿元,同比增长31.85%;归属于母公司所有者的净利润5.23亿元;同比增长57.5%。公司的业绩符合我们之前的预期。
从单季度数据来看,公司单季度营业收入29.79亿元,同比增长10.56%;实现利润总额3.63亿元,同比增长0.76%;归属于母公司所有者的净利润2.36亿元;同比增长22.43%。
公司的综合毛利率为26.81%,同比上升0.05个百分点;公司第四季度单季度的综合毛利率为27.08%,同比下降0.02个百分点,环比上升1.58个百分点。
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12月10日,山西大部地区迎来降雪天气。截至当日17时,山西电网主网80条超特高压输电线路受到影响。国网山西省电力公司出动48台车、125名巡检人员,针对上述特高压输电线路的27个重点区段开展防覆冰特巡工作,确保设备运行平稳。线路覆冰是影响电力运行的一大阻碍,输电线路覆冰不仅会影响运行维护工作
12月7日,“西电入浙”特高压直流输电工程累计消纳电量突破6000亿千瓦时,有效优化东西部资源配置,为实现两地经济互利和能源安全提供有力保障。6000亿千瓦时电相当于三峡水电站投运前9年的总发电量,可满足1.8亿户家庭1年用电,相当于就地转化近2.4亿吨标准煤,减排约5亿吨二氧化碳,种植超过约136万
OPGW及附件的型式试验报告要求:1)型式试验报告有效期为4年(指试验报告出具日期至开标日小于或等于4年)。2)OPGW型式试验按DL/T832进行试验。OPGW金具及附件的型式试验报告至少包括耐张线夹、悬垂线夹、防振锤(或其他防振金具)和接头盒的型式试验报告;耐张线夹、悬垂线夹型式试验按DL/T766进行试
记者2日从国网浙江省电力有限公司了解到,“西电东送”特高压工程累计向浙江输电突破5000亿千瓦时,为浙江经济社会高质量发展提供了坚强的能源保障。浙江现有溪洛渡左岸—浙江金华±800千伏特高压直流输电工程、灵州—绍兴±800千伏特高压直流输电工程两条“西电东送”特高压工程,分别将来自西南和西
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9月15日,在安徽省铜陵市枞阳县山镇长江北岸。白鹤滩-浙江±800千伏特高压直流线路工程铜陵枞阳段长江大跨越(北塔)基础首桩开工。
16日记者从国网浙江检修公司获悉,近日浙江两大“西电东送”特高压直流输电工程累计接收电量突破4000亿千瓦时,相当于减少标煤燃烧1.2亿吨,减少二氧化碳排放3.4亿吨,相当于种植了超过91万公顷的森林植被。
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4月23日,福建厦门东岗500kV变电站4号主变扩建(三期)工程核准获批。一、该项目已列入国家电力发展规划。为完善厦门东北部地区500kV网架结构,保证电网安全稳定运行,满足区域经济社会发展对用电增长的需要,依据《行政许可法》《企业投资项目核准和备案管理条例》,同意建设福建厦门东岗500kV变电站4
4月25日,湖北咸宁通山黄沙110千伏变电站改造工程核准获批。一、项目建设规模及内容项目主要建设内容为:移位安装110千伏1#主变压器。扩建110千伏分段间隔1个、主变进线间隔2个、出线间隔2个,均采用户外HGIS设备。扩建及更换母设间隔各1个(采用AIS设备),将原110千伏大畈出线间隔(AIS设备)更换为
国网江苏省电力有限公司全面贯彻落实国家电网有限公司新型供电电压管理体系建设要求,以“低成本、规模化、可复制”为原则,从变电站、配电线路、配电变压器、客户(站线变户)四个层级对电能质量实施差异化治理和协同管控。据介绍,该公司推出“一张网”电压质量管控模式,优化主设备选型,精准管控变
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4月10日,在安徽潜山市供电公司调度控制中心大厅,继电保护计算人员徐甜甜应用该公司调控中心质量管理创新小组开发的配网保护定值自动计算软件,用两小时完成了39条10千伏线路上480台配电开关的保护定值计算和校核。“人工计算1条10千伏线路上8台配电开关的保护定值至少需要2小时,数据量大,可能出现
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