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智能电网每年投3000亿 6家企业争抢“蛋糕盛宴”

2014-11-14 15:08来源:金融界关键词:智能电网国家电网思源电气收藏点赞

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未来预判。新产品不断投入市场。公司550kV GIS通过荷兰KEMA、西安高压电器研究所全套型式试验,完成了产品验证,进入了上市发布阶段。GW6B-126D(G W)/J2000-50型高压交流隔离开关、LW36-126(W)/T3150-40 户外高压交流六氟化硫断路器和28款特高压交直流电容器产品通过了技术鉴定或产品鉴定,产品技术性能达到国际同类产品先进水平。未来新产品将不断投入市场,引领公司收入规模扩张。

盈利预测。考虑到2014年公司的投资收益超预期,我们上调公司的业绩预测;同时,公司已经不再持有平高电气股权,预计2015年营业外收入同比大幅下降,将影响公司的净利润增速。

预计公司2014-2016年净利润分别同比增长38.68%、6.55%、23.15%,每股收益分别达到0.78元、0.83元、1.02元,10月24日收盘价对应2014年动态市盈率为15.12倍。结合公司的成长性,我们认为公司合理估值为2015年15-20倍市盈率,对应股价为12.45-16.60元,维持“增持”的投资评级。

主要不确定因素。市场竞争加剧,毛利率下降的风险;订单低于预期的风险。(海通证券(行情,问诊))

国电南瑞:业绩略显平淡关注资产整合

业绩略显平淡,三季度毛利率出现较大幅度下滑。前三季度收入与去年基本持平,但由于第三季度毛利率同比大幅下降9.9 个百分点,致使第三季度仅实现营业利润8466 万元,远低于去年同期2.35 亿元的水平。我们分析毛利率的大幅下降一方面受配网主站招标价格大幅下降的影响,另外也有收入结构变化的因素。

期间费用基本平稳,软件退税大幅减少进一步加大利润总额降低幅度。前三季度管理费用略有上升,带动期间费用率增加1.1 个百分点。由于软件退税减少使前三季度营业外收入减少8472 万元,其中第三季度营业外收入减少4824 万元,进一步加大利润总额降低幅度。

期待配网自动化、节能等新产业放量带动新一轮成长。我们判断公司三季度业绩的大幅波动是暂时的,公司布局的配电自动化、节能环保、轨道交通、新能源接入并网等业务长期具备较大的市场空间,未来这些市场的大规模启动将带动公司新一轮的成长。

盈利预测与投资评级。公司全年仍力争实现20%左右的业绩增长,我们维持14-16 年EPS 分别为0.81 元、1.03 元、1.28 元的业绩预测,考虑公司目前估值较低,且存在较强的集团资产注入预期,维持买入评级。(宏源证券(行情,问诊))

原标题:智能电网每年投3000亿 12股争抢蛋糕盛宴(附股)
投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

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