最新报告丨中国煤电全行业亏损很可能在2017年提前到来-北极星火力发电网

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在中国电力行业基于短期盈利能力做出产能扩张的前提下，煤电投资逆势上涨态势愈发严重。4月25日发布的一份报告指出，“十三五”期间，煤电发展的外部环境将发生巨变，受此影响，新建煤电项目将无法收回投资。

这份名为《中国燃煤发电项目的经济性研究》报告由华北电力大学煤电经济性研究课题组编写，袁家海教授主笔，评审专家包括国家电网能源研究院副院长胡兆光、中电联规划处副处长张卫东，报告由华北电力大学和国际环保组织绿色和平共同发布。

在当天举行的新闻发布会上，袁家海教授表示，“煤电行业目前畸高的盈利空间是其不顾外界环境变化一味上马煤电的主要驱动因素。依据我国现有政策及未来外界环境分析可得，新建煤电项目的盈利空间将在‘十三五’期间完全丧失，新投产机组规模持续高位将导致机组利用率进一步恶化，煤电全行业亏损有可能在2017年提前到来”。

袁家海教授介绍说，报告采用平准发电成本模型和工程项目财务评价方法，考察在不同省份及不同情景下行业内具有代表性的60万千瓦新建纯凝煤电机组的经济性，以解释令人费解的数据与现象冲突背后的微观经济原因，并对煤电项目的经济效益给出预测。

图注：型省份情景递进下全投资内部收益率变动情况

同时，报告针对煤电发展外部环境的预期变化采取递进累加的方式进行了情景设定，按照各个情景实现的可能性大小和时间先后设定顺序，首先考虑已经落地的全国燃煤发电上网电价调整方案(S1)和燃煤电厂超低排放改造要求(S2)，其次是2017年即将启动的碳交易市场(S3)，最后是电力市场化改革的深入(S4)，并进行了敏感性分析。

“从最新获得的数据来看，2016年第一季度我国在建和投产的煤电装机数据不降反升。如果煤电企业继续罔顾外部环境变化继续逆势上马煤电，那么关于2017年全行业提前亏损的判断极有可能会成真。”绿色和平气候与能源项目主任董连赛说。

报告重点评价了山西、内蒙古、新疆、河北、江苏、广东这六个省份的煤电项目经济性，之所以选择这六个省份，是因为它们是中国煤电装机大省，且部分省份的煤电项目经济性较好。换言之，如果情景分析指出，上述这六个省份的新建煤电项目存在全部亏损的可能，那么其他绝大部分省份的煤电项目会在“十三五”期间亏损。

基于上述方法，报告重点分析在“十三五”电力市场竞争、环保政策和机组利用率持续恶化等外部发展环境的可预期变化下，新建煤电项目的经济效益前景如何。

首先，2015年中国电力行业与火(煤)电有关的数据之间的冲突性达到了前所未有的程度。对此，报告作者指出，煤炭价格的持续走低使各省煤电企业发电成本降低，而标杆上网电价调整幅度不到位使得煤电企业获得了空前的超额利润。

分析表明，各典型省份煤电项目的收益率均远远高于电力行业的基准水平，其中河北、江苏、广东尤为突出，全投资内部收益率达到15%以上，自有资金内部收益率均超过30%，煤电企业甚至在项目投产后不到三年就收回自有资金。如此高的内部收益率和如此短的投资回收期充分解释了在需求不振、低碳转型的环境下，煤电投资仍然趋之若鹜、居高不下的经济动因。

其次，报告作者根据前述情景分析指出，上述盈利能力并非是长期可持续的，而且很有可能“昙花一现”。“十三五”期间，煤电发展的外部环境将发生巨变，煤电企业的经济效益将会受到很大影响。

投稿与新闻线索：陈女士微信/手机：13693626116 邮箱：chenchen#bjxmail.com（请将#改成@）

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