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PK丨华能国际、大唐国际等10家电力上市公司的绩效评估 谁最优谁最差

2016-09-13 11:38来源:i能源作者:吴琦 王晓岭关键词:华能国际国投电力电力上市公司收藏点赞

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传统电力企业虽然具备专业化、规模化的比较优势,但相对于投资控股类企业来说,在财务管理和资本运营等方面还存在较大的差距。

“供给侧结构性改革”已上升至国家战略,能源结构不断优化、能源强度持续下降的趋势进一步凸显,电力企业面临的经营压力日益加大。本文基于公开统计数据,对10家典型电力上市公司进行经营绩效评价,分析企业目前经营管理中存在的关键问题。

本文有针对性地提出了提升企业经营管理水平、改进项目投资方向的对策建议,为电力行业的持续健康发展提供决策参考。

电力上市公司经营绩效评价

企业经营绩效是指特定经营期间企业的经营效益和经营者业绩。从指标内涵来看,企业经营绩效水平主要体现在企业的盈利能力、资产运营水平、发展能力、营运能力和偿债能力等主要方面。笔者基于指标有效性和数据可获性的原则,结合电力上市公司的经营特征和财务评价的特点,从盈利能力、发展能力、营运能力和偿债能力四个维度选取15项指标,构建电力上市公司的经营绩效评价体系(如图1所示)。

本文选取2015年华能国际、大唐国际、华电国际、国电电力、浙能电力、国投电力、申能股份、广东电力、广州发展、上海电力等10家典型电力上市公司年报作为数据来源,并采用熵值法依托图1的评价指标体系对10家电力上市公司经营绩效进行总体和分层评价,结果如图2所示:

由图2可知,2015年我国电力上市公司总体经营绩效的平均值为0.484。经营绩效高于平均值的有七家公司,分别是华能国际、华电国际、浙能电力、国投电力、广东电力、广州发展和上海电力,其中,华电国际经营绩效最高为0.611,浙能电力和广州发展分别二、三位,绩效值分别为0.609和0.607。

经营绩效低于平均值的有三家公司,分别是大唐国际、国电电力和申能股份,其中,大唐国际的经营绩效最低,得分仅为0.240,国电电力的绩效值也较低,为0.253。

二级指标的得分体现出了各家公司在不同维度上的绩效水平。从盈利能力来看,2015年我国电力上市公司盈利能力最强的公司是国投电力,绩效值达到0.957,远超过第二名华电国际的0.754。申能股份的盈利能力大幅落后于其他九家公司,得分仅为0.083(如图3所示);从发展能力来看,华电国际是2015年我国发展能力最强的电力上市公司,得分达到0.860,其次为华能国际,获得0.744,最低的国电电力得分仅为0.166(如图4所示);从营运能力来看,2015年我国营运能力最强的电力上市公司是广州发展,分值达到0.839,遥遥领先其他9家公司。大唐国际和申能股份的营运能力得分最低,分别为0.268和0.287;从偿债能力来看,浙能电力是2015年我国偿债能力最强的电力上市公司,该项得分达到0.975,广州发展次之,分值为0.911,国电电力最低,分值仅为0.129。

原标题:国内10家电力上市公司的绩效评估 谁最优谁最差?
投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

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