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由于燃料成本一般占煤电企业生产成本的70%左右,在“市场煤、计划电”的背景下,煤电企业的命运基本就在煤价的周期性中起起伏伏。煤价几乎扼住了煤电企业命运的喉咙,而且煤价这一因子还几乎无法成功预测,翻开去年几大火电企业的年报,无一公司料想到今年煤价会出现这一轮大反弹,自然也无法提前做好对冲的准备。
所以,掌握了这年煤价V字反弹后,煤电企业成本大幅上扬,煤电板块的利润也由正转负。截至2016年以月,五大发电集团煤电板块的利润已经由正转负,亏损3亿元。而在月这一亏损额进一步扩大至26亿元。而在2015年同期,其前三季实现的利润有64亿元。受到煤电板块的拖累,五大发电集团前三季度实现的总利润也从去年同期的287亿下降了179亿元至108亿,下降幅度高达62.2%、
二、火电光景难再
火电行业的盈利主要受到三大变量的影响,电量、电价和煤价。其中,上网电量和上网电价决定了火电行业的收入端,而煤价则决定了火电行业的成本端。
所以,掌握了这3大变量,也就能够推断火电行业的盈利空间和未来。
首先看煤价,这一因子的波动性最大,对煤电企业的盈利的决定作用也最为关键。假定其他因素不变做出的2017年火电企业盈利敏感性分析表明:若2017年煤炭采购煤价均价在11月的基础上下降在15%以内,全国半数区域企业将出现亏损或接近盈亏平衡点。也就是说,即使2017年煤价下探15%,全国仍然会有半数区域火电企业出现亏损。
2016年动力煤现货价格一度在11月中旬飙升至700左右,目前稳定在600左右。而煤价这段时期之所以能够稳定下来都是因为国家发改委等部分实施了稳煤价措施,包括煤炭与电力、钢铁企业签订中长期协议,加大煤炭供给等。但是,只要煤炭行业去产能的主基调不变,煤炭供给就不可能一直扩张,煤价下跌的空间就有限。
接着看看上网电量,尽管截至2017年11月的数据表明火电发电量同比增长2.2%,但是平均利用小时却同比下降了204小时。也就是说火电发电量的增速比不上火电装机的扩张速度,所以单位火电机组的利用率在下降。2016年1-11月,由于三季度出现异常高温,进入四季度后二产用电量回升,带动全社会用电量同比增长5.0%,且南方流域来水转枯致水电释放出一定发电空间,火电完成发电量3.97亿千瓦时,同比增长2.2%。然而2016年1-11 月火电平均利用小时仅为 3756 小时,同比下降 204 小时,单位火电机组出力持续下降。
火电的平均小时数下降将会是一个长期的趋势。因为,未来很长一段时期电力过剩都将成为常态,而且出于环保的需要,火电在今后都将为清洁能源、可再生能源让路。
既然煤价和上网电量都很难有什么惊喜,那么最后来看看上网电价能不能玩出什么新花样。上网电价主要是受到两大政策的影响:“新电改”和“煤电联动”。
“煤电联动”目前的结论很清晰,因为在1月至日发改委刚刚公布了2017年1月1日全国煤电标杆上网电价不作调整。这意味着2017年内煤电价格大概率不会上调,但如果2017年动力煤价格仍长期维持在高位的话,那么大概率在2018年初煤电价格会进行调整。
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近期,电力央企及其子公司密集调整旗下领导,其中包括多家董事长、总经理等重要人事变动。北极星电力网梳理如下:中国电气装备集团总经理调整闫华锋任中国电气装备集团有限公司党委副书记、董事,提名为中国电气装备集团有限公司总经理人选。孟汉峰任中国电气装备集团有限公司党委副书记、董事,免去其
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中国电煤采购价格指数(CECI曹妃甸指数)第1409期
上周的煤炭市场呈现稳中趋涨态势,产地与港口价格双双上扬,市场供需关系持续得到改善。随着“迎峰度夏”高峰期的临近,民用电负荷拉高,电厂日耗明显增加,可用天数下降,促使下游需求保持一定水平。而供应端也毫不示弱,安全月过后,主产区各大煤矿将加快生产和外运,站台大量堆存的煤炭等待外运。七
中国电煤采购价格指数(CECI)编制办公室发布的《CECI指数分析周报》(2025年第23期)显示,CECI沿海指数中高热值煤种现货成交价格小幅上涨。曹妃甸指数中低热值煤种涨幅近10元/吨,高热值煤种价格相对稳定。进口指数现货成交价除到华南5500千卡/千克环比上涨5元/吨,其它煤种持续下降,降幅继续收窄。
又到迎峰度夏时,煤炭价格会否大涨?#x2014;#x2014;煤炭市场研报(2025年6月)(来源:中能传媒研究院作者:刘纯丽)#x25C6;5月关税冲击显现,我国经济顶住压力,多数指标实现超预期增长。“两重”“两新”政策效能持续释放,产业转型升级提速支撑工业生产平稳增长。另一方面,中美关税摩擦对部分中下
电力市场正经历从计划经济向市场化转型的深刻变革,随着新能源全面入市和全国统一电力市场的建设推进,电力交易的盈利模式正从单一差价套利转向多元化增值服务。一度电在电力市场交易中有多少利润?成为电力产业链上各环节参与者,尤其是发电企业、电网企业、售电公司关注的核心问题。(来源:北极星电
电厂负荷缓慢爬升,电煤进入缓慢去库模式。由于当前市场煤相较于长协煤有性价比优势,部分电厂基于成本考量,有采购市场煤的计划,并且已经着手招标采购。对于后市预期,受南方部分地区高温影响,用电负荷出现回升,电煤需求增加;但大部分电厂库存依然在高位,没有大量补库的积极性。下周,诸多利好和
贸易商报价以稳为主,部分低硫中低卡煤报价上涨;个别电厂刚需及少量投机性需求释放,且对价格接受度小幅提升。本周,买卖双方博弈,成交价重心小幅上移,部分用户拉不到货,促使贸易商继续挺价,尤其优质低硫煤成交价继续探涨。环渤海港口动力煤市场呈现差异化走势,中低卡低硫煤种更受用户青睐,煤市
受安监及环保检查趋严影响,叠加整体供应有所收紧,主产区煤矿挺价意愿较浓。环渤海港口方面,上游产量收紧,及发运成本高企,致使港口部分中低卡市场货源紧缺。近期,局部地区高温,空单提前补货,促使市场交易活跃,中低卡优质煤种成交价率先上调。(来源:鄂尔多斯煤炭网作者:董盈)目前,正值“迎
中国电煤采购价格指数(CECI曹妃甸指数)第1406期
煤电是我国能源保供的“顶梁柱、压舱石”,尽管新能源装机常规性超过煤电,但煤电仍提供了全国55%的发电量、70%的顶峰能力、近80%的调节能力。煤电的每一步发展都牵动着行业神经,也注定成为“十五五”能源规划中最具关注的议题之一。(来源:电联新媒作者:赵紫原)“回顾‘十四五’,煤电企业在巨大
6月6日,湖北电力现货市场结束416天连续试运行后正式转正,成为国家第二批电力现货市场建设试点中首个实现正式运行的省级市场。湖北也成为全国第6个迈入现货市场正式运行的省份。自2021年纳入电力现货市场建设试点以来,湖北积极构建适应新型电力系统的市场化运行机制。立足“水风光三足鼎立、送受电双
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