电厂盈利模型及成本构成

北极星火力发电网讯:因为在一定的经济大环境之下，机组上网电量及电价在现在“三公调度”(公开、公平、公正)的原则下基本上是大致相近的，企业经营效益主要取决于成本控制。

（来源：微信公众号“能源日参”）

电厂赢利模型大抵可以简化如下：

这里引入的EBITDA在国内企业中用得相对较少，在电力行业也一样。EBITDA使投资者能更为容易地比较各个公司的财务健康状况，拥有不同资本结构、税率和折旧政策的公司可以在EBITDA的统一口径下对比盈利能力。

更重要的是，对于发电集团来说，反映其旗下电厂管理层的真正经营能力的不是税后利润，而是EBITDA。

以下是典型的电厂损益表：

营业成本中包括有固定成本和可变成本：

(1) 固定成本：

是指与电能产量无直接关系的费用，包括材料费、工资、福利费、折旧费、检修费及其他费用6项。

(2) 可变成本：

是指与电能产量有直接关系的费用，包括燃料费、购入电力费和水费等3项。

各项目成本解释见后附录。对于一个典型发电企业，各项费用所占比例大体上如下柱形图所示：

发电成本除了燃料成本占了总成本约70%左右比例，在2008年煤炭价格飙升时很多厂燃料成本比例超过80%。

其次，财务费用与折旧也占了很大的比例，但这折旧为固定成本，基本不可调，财务费用则可以通过各种财务手段优化贷款结构来降低利息。

如何有效降低燃料成本和运营维护成本(固定成本与变动成本之和-燃料成本)是运营分析的重点。一个类似杜邦分析的电厂利润分解图如下所示。电厂运营分析之道主要基于以下模型进行讲解

附录：各项目成本解释

1.燃料费： 指发电、供热耗用的各种燃料，如煤炭、石油、天然气、液化汽等。

2.生产用水费：

指发电、供热生产用的外购水费。

3.购入电费：

是指机组停机及启动期间向电网公司购入的有功电量的电费。

4.材料费：

指电力、热力生产经营过程中耗用的材料、事故备品、低值易耗品以及不应计入燃料项目的其他各种生产用燃料。