登录注册
请使用微信扫一扫
关注公众号完成登录
我要投稿
宏观经济下行压力较大,增值税改革有望落地。 2018 年初以来宏观经济形势持续面临下行压力。 2018 年 7 月 23 日的国常会提出“积极财政政策要更加积极”,确定了财政更加积极的主基调,增值税影响广泛,一旦下调可以有效的支撑企业利润,缓解经济下行情况下的企业经营压力。电力企业当前承担的增值税率为 16%。 增值税改革存在两种可能,1)维持当前三档增值税率的制度不变,进一步下调增值税率;2)直接推出增值税并档,三档并做两档,大幅降低承担最高一档(16%)增值税率的有关企业税务负担。预计前者的概率较高。
我们基于增值税下调 3%的情景假设,对主要的火电和水电上市公司进行了业绩弹性测算,测算使用的主要假设如下。 我们采用的其他主要假设为:1)公司综合所得税率维持不变;2)公司上网电价价格不因增值税降税而下调;3)公司现有的增值税退税等优惠政策不变;4)折旧等营业成本不产生增值税销项税额,无法抵扣。
当前火电处于盈利低点,在增值税下调 3%的假设条件下,火电企业业绩弹性普遍可以达到30%-50%。 其中,自身盈利能力越差的火电公司,对于增值税下调的业绩弹性越大。其中,华能国际、华电国际、国电电力、大唐发电、吉电股份等公司对于增值税下调业绩弹性较大(50%左右甚至更大) 。 增值税率下调对水电行业带来的业绩弹性适中,但是考虑到水电行业盈利平稳,增量也较为可观。 水电行业主要成本为人力成本与折旧,均无法产生可供抵扣的增值税进项税额,与其他行业相比水电行业的增值税负担整体偏高;与此同时,水电行业一般而言盈利能力较好。综合两方面因素,水电行业对于增值税下调的业绩弹性适中,增值税下调 3%,水电公司盈利增厚 5-10%。
当前煤价有望阶段性见顶,19Q1 业绩预计同比大增。 综合考虑电厂库存偏高、 经过安全整改后部分煤矿有望陆续复产,以及煤炭供需逐步偏松的中长期格局,我们判断当前煤价有望阶段性见顶,19Q1 电煤价格有望继续保持 18Q4 以来的下行趋势。 我们以 1 月电煤价格指数涨跌幅测算对主要煤电上市公司 Q1 业绩弹性影响。煤价变动带来的业绩弹性最大的是内蒙华电,因 2018 年一季度公司微利,基数低导致公司业绩弹性显著超过 100%。对皖能电力的业绩弹性影响超过 70%。华能国际、华电国际业绩增长弹性均超过 50%。江苏国信、浙能电力的业绩弹性影响约 30~40%。由于湖北能源水电业绩贡献比例高,其 Q1业绩弹性约为 6%。
投资建议:公用事业年初以来大幅跑输大盘,火电板块业绩对于增值税降税高度敏感,加之煤价有望阶段性见顶,煤炭供需中长期偏宽松格局不变,我们重点推荐兼具业绩弹性、估值优势以及未来区域电力供需格局总体较优的火电区域龙头:内蒙华电、皖能电力、湖北能源,以及行业龙头:华能国际、华电国际、国投电力。
特别声明:北极星转载其他网站内容,出于传递更多信息而非盈利之目的,同时并不代表赞成其观点或证实其描述,内容仅供参考。版权归原作者所有,若有侵权,请联系我们删除。
凡来源注明北极星*网的内容为北极星原创,转载需获授权。
北极星电力网获悉,华电能源发布2024年第一季度报告,一季度,华电能源实现营业收入53.54亿元,同比减少7.49%;归属于上市公司股东的净利润4.22亿元,同比增长160.35%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.72亿元,同比增长860.98%。
北极星电力网获悉,4月29日,浙能电力发布2024年第一季度报告,2024年第一季度,公司实现营业收入200.24亿元,同比增长13.45%;归属于上市公司股东的净利润18.15亿元,同比增长79.62%。
北极星电力网获悉,近日,29家火电上市公司披露2024年第一季度业绩。第一季度,中国神华、晋控电力、福能股份、世茂能源净利润比去年同期减少,晋控电力减少260%。2024年一季度,五大发电旗下华能国际、国电电力、大唐发电、华电国际、长源电力、华电能源、上海电力等上市火电公司均实现净利润增长,其
北极星电力网获悉,内蒙华电4月26日披露2023年年报。2023年,公司实现营业收入225.25亿元,同比减少5.4亿元,减少2.34%。其中电力产品销售收入实现193.54亿元,同比减少6.80%;供热产品销售收入实现4.89亿元,同比减少0.97%;煤炭销售收入实现25.01亿元,同比增加43.02%。实现归属于母公司股东净利润20
北极星电力网获悉,4月27日,京能电力发布年度业绩报告称,2023年营业收入约328.78亿元,同比增加7.85%;归属于上市公司股东的净利润约8.78亿元,同比增加9.31%;基本每股收益0.11元,同比减少8.33%。2023年,京能电力下属控股各运行发电企业全年累计完成发电量912.43亿千瓦时,同比增长14.94%,其中火
北极星电力网获悉,4月27日京能电力发布2024年一季度业绩报告,2024年第一季度营收约91.14亿元,同比增加6.26%;归属于上市公司股东的净利润约4.69亿元,同比增加15.01%;基本每股收益0.06元,同比增加0%。
北极星电力网获悉,建投能源发布一季度业绩公告称,2024年第一季度营收约66.08亿元,同比增加23.48%;归属于上市公司股东的净利润约2.52亿元,同比增长278.35%;基本每股收益0.14元;基本每股收益亏损0.079元。
北极星电力网获悉,中国神华4月27日发布一季度业绩公告称,2024年第一季度营收876.47亿元,同比增加0.7%;归属于上市公司股东的净利润158.84亿元,同比减少14.7%;基本每股收益0.799元,同比减少14.7%。
北极星电力网获悉,永泰能源发布2024年第一季度报告,2024年1-3月,公司实现营业收入73.21亿元,同比增长3.58%,归属于上市公司股东的净利润4.67亿元,同比增长11.41%,主要系本期电力业务发电量同比增加及动力煤采购成本同比下降所致。在电力业务方面,2024年一季度,永泰能源实现发电量99.99亿千瓦时
北极星电力网获悉,大唐发电4月27日发布一季度业绩公告称,2024年第一季度营收约307.37亿元,同比增长9.58%;归属于上市公司股东的净利润约13.31亿元,同比增长872.26%;基本每股收益0.0505元,同比增加517.44%。
北极星电力网获悉,新集能源披露2024年一季报。2024年第一季度,公司实现营业总收入30.58亿元,同比增长5.59%;归母净利润5.98亿元,同比增长0.62%;经营活动产生的现金流量净额为9.78亿元,同比增长40.35%;报告期内,新集能源基本每股收益为0.23元,加权平均净资产收益率为4.32%。
4月30日,工业和信息化部办公厅印发关于下达2024年国家工业节能监察任务的通知。统筹考虑行业特点、企业规模、所在地区和监察内容,确定国家工业节能监察任务企业2899家。其中,石化化工、钢铁、建材、有色金属、造纸、纺织等重点行业和重点用能设备能效专项监察2411家,数据中心等重点领域能效专项监
北极星电力网整理了2024年4月28日至2024年4月30日一周火电项目,涉及项目的核准、开工、投运等。川投资阳燃气电站新建工程项目#1机组首次点火一次成功4月25日,资阳燃气电站#1机组燃机点火,16时18分,机组定速3000转,标志着#1机组首次点火一次成功。详情点击国家能源集团2×350MW热电联产项目签约4月2
北极星电力网整理了25个省份电力装机数据(截至2024年3月),包括电力总装机、火电装机、水电装机、风电装机、光伏装机、核电装机,整理如下:相关阅读:25省份电力装机数据出炉(截至2024年1月)!火电、水电、核电、风电、光伏!
4月26日,由江苏新能控股子公司江苏新能昊扬新能源发展有限公司负责开发建设的国信扬电厂区首批约18MWp光伏项目正式并网发电,这也标志着江苏新能打造的首个绿色能源与传统火电融合的示范项目取得圆满成功。该项目是利用江苏国信扬州发电公司厂区内闲置地面、部分屋顶、棚顶等资源建设,规划建设总规模
北极星电力网获悉,近日,29家火电上市公司披露2024年第一季度业绩。第一季度,中国神华、晋控电力、福能股份、世茂能源净利润比去年同期减少,晋控电力减少260%。2024年一季度,五大发电旗下华能国际、国电电力、大唐发电、华电国际、长源电力、华电能源、上海电力等上市火电公司均实现净利润增长,其
据山西省纪委监委消息:晋能控股集团有限公司原党委副书记、副董事长李鸿双涉嫌严重违纪违法,目前正接受山西省纪委监委纪律审查和监察调查。(山西省纪委监委)
4月28日,中国华能集团有限公司党组书记、董事长温枢刚主持召开党组会,传达学习习近平总书记在新时代推动西部大开发座谈会上的重要讲话精神。集团公司党组副书记张文峰,党组成员王益华、王文宗、王利民、张涛参加会议。温枢刚指出,习近平总书记在新时代推动西部大开发座谈会上的重要讲话,鲜明提出
4月27日,广东能源集团节能降碳公司揭牌仪式暨战略合作协议签约活动在广州举行。中国能源研究会理事长,国家能源局原副局长(副部长级)史玉波,省发改委党组书记、主任,省大湾区办主任艾学峰,省国资委党委书记、主任余钢,集团党委书记、董事长张帆,中国产业发展促进会会长于彤,中国能源研究会特
近日,中国电力神头发电、常熟发电先后收到国家知识产权局颁发的证书,神头发电《蒸汽动力设备水汽样品有机物含量检测方法及系统》获国家发明专利授权,常熟发电《一种多截面可调节脱硝CEMS采样管》获国家实用新型专利认证。神头发电联合研发的《蒸汽动力设备水汽样品有机物含量检测方法及系统》针对现
北极星电力网获悉,据天眼查显示,4月24日,国能河北定鑫发电有限责任公司成立,法定代表人为李劲松,注册资本15亿人民币,经营范围包括发电业务、输电业务、供(配)电业务;输电、供电、受电电力设施的安装、维修和试验;建设工程施工;供暖服务;道路货物运输等。据悉,该公司由中国神华、建投能源
北极星电力网整理了2024年4月22日至2024年4月26日一周火电项目,涉及项目的核准、开工、投运等。安徽省首个天然气调峰电厂投入商业运营4月19日,合肥皖能燃气发电公司2号机组圆满完成168满负荷试运行。至此,该公司两台燃气——蒸汽联合循环发电机组全部建成并投产,标志着安徽省首个天然气调峰电厂投
“十四五”进程过半,“十五五”前瞻谋划。新的远见开始凝聚,新的认识飞跃升华——“整合科技创新资源,引领发展战略性新兴产业和未来产业,加快形成新质生产力。”“要牢牢把握高质量发展这个首要任务,因地制宜发展新质生产力。”“把能源技术及其关联产业培育成带动我国产业升级的新增长点,促进新
2024年政府工作报告提出:加强大型风电光伏基地和外送通道建设,推动分布式能源开发利用,发展新型储能,促进绿电使用和国际互认,发挥煤炭、煤电兜底作用,确保经济社会发展用能需求。煤炭兜底怎么兜?煤炭企业该怎么发展?童明全、张胜利、袁亮等,解题→全国人大代表童明全:发展新质生产力不是放弃
今年全国两会期间,“可控核聚变”的声音出现在首场“部长通道”。“到2025年,中央企业战略性新兴产业收入的占比要达到35%,在类脑智能、量子信息、可控核聚变等方面要提前布局。”国务院国资委主任张玉卓表示。所谓核聚变,即将两个轻元素,融合成一个更重的元素,释放出大量能量的过程。由于这个过
今年的政府工作报告指出,积极稳妥推进碳达峰碳中和。深入推进能源革命,控制化石能源消费,加快建设新型能源体系。2021年3月15日,习近平总书记在中央财经委员会第九次会议上提出构建新型电力系统,为新时代能源电力发展指明了科学方向,也为全球电力可持续发展提供了中国方案。新型电力系统是新型能
“要科学合理设计新型电力系统建设路径”|两会高能·图明白
今年政府工作报告提出,单位国内生产总值能耗降低2.5%左右,生态环境质量持续改善。2.5%,不是一个轻松的数字。其背后体现了我国对于绿色低碳转型的何种态度?对能源领域乃至公众的生活,又将产生怎样的深远影响?求“稳”筑牢安全降碳基础“不能把手里吃饭的家伙先扔了,结果新的吃饭家伙还没拿到手,
2024年政府工作报告提出:加强大型风电光伏基地和外送通道建设,推动分布式能源开发利用,发展新型储能,促进绿电使用和国际互认,发挥煤炭、煤电兜底作用,确保经济社会发展用能需求。煤电兜底怎么兜?火电企业怎么活?黄震、温枢刚、栾俊等,解题→全国政协常委黄震:发挥好煤电兜底作用全国政协常委
新质生产力如何推动能源高质量发展?|两会高能·图明白
今年的政府工作报告中提出,大力推进现代化产业体系建设,加快发展新质生产力。习近平总书记在参加江苏代表团审议时强调,要牢牢把握高质量发展这个首要任务,因地制宜发展新质生产力。自去年9月习近平总书记首次提出“新质生产力”这一概念以来,新质生产力已经成为各界关注的焦点,并掀起中国科技创
——中国海油代表委员履职尽责综述相约春天里,奋斗向未来。三月,来自中国海油的全国人大代表、全国政协委员,认真聆听大会报告,踊跃参加小组讨论,谋实招、献良策,把海油人所做所想所盼带上全国两会。过去一年,是新一届全国人大代表、全国政协委员履职尽责的开局之年,他们胸怀“国之大者”、情牵
3月5日上午,第十四届全国人民代表大会第二次会议隆重开幕,国务院总理李强代表国务院作政府工作报告。国家能源局系统、能源电力行业企业广大干部职工通过电视、网络、新媒体等平台,第一时间收听收看大会实况。我国可再生能源发电装机规模历史性超过火电,全年新增装机超过全球一半;新能源汽车产销量
请使用微信扫一扫
关注公众号完成登录
姓名: | |
性别: | |
出生日期: | |
邮箱: | |
所在地区: | |
行业类别: | |
工作经验: | |
学历: | |
公司名称: | |
任职岗位: |
我们将会第一时间为您推送相关内容!