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陕天然气:陕西市场的自然垄断地位

2008-08-04 09:47来源:国联证券研发中心关键词:陕天然气天然气收藏点赞

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  公司主营业务为天然气长输管道建设及经营,是陕西省唯一的天然气长输管道运营商,负责全省天然气长输管道的规划、建设及运营。

  由于天然气管道长输行业的特性,公司具有陕西市场的自然垄断地位;随着公司管网覆盖地域扩大及气源来源的多元化,公司供气量将稳步提升;按照公司规划,公司将积极介入下游天然气分销,有望成为公司今后的业绩亮点。

  公司主要风险为当前气源单一导致的供气量不足风险、政策调整带来的经营风险及灌输业务中因不可抗力及人为因素导致的天然气管道管损风险。

  预计公司08-10年每股收益摊薄后分别为0.57、0.68、0.80元,综合考虑公司公用事业的特性、区域垄断地位及其2008年业绩受管输收入改收增值税影响较大,参考城市燃气管网公司平均水平,我们认为年给予该股票09年18—20倍PE,对应合理价格在12.24-13.6元。

  结合当前二级市场中小板块新股首日平均涨幅情况,我们预计其首日涨幅在40—60左右,预计价格在15—17元,建议申购。
投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

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