北极星

搜索历史清空

  • 水处理
您的位置:电力综合正文

川投能源:清洁能源,低碳时代价值重估

2008-12-19 09:55来源:民生证券关键词:川投能源清洁能源低碳时代收藏点赞

投稿

我要投稿

      大股东全力打造清洁能源蓝筹。公司现有水电机组权益装机容量为73.54万千瓦,注入二滩水电后权益装机将上升到231.94万千瓦,比注入前扩大2.15倍。成为仅次于长江电力的第二大水电上市公司。

  巨大的水电开发权使公司未来发展前景广阔。二滩水电拥有3000万千瓦装机的水电开发权,目前完工的只有330万千瓦,后续开发潜力巨大。按照开发造价每千瓦便宜2000元来计算水电开发权,公司未来的开发权价值288亿元,摊到每股为31.71元,这使得公司潜在价值大幅提升。

  多晶硅产业将从盈利核心退出。由于需求放缓和世界总产能扩张,多晶硅价格提前下跌,未来对公司的贡献度将降低。盈利核心转为水电为主,其他补充。

  市盈率估值分析和投资评级。根据我们的盈利预测模型,测算公司2009-2010年的每股收益分别为0.69、0.95、1.18元。根据分业务的估值,在不计算二滩水电注入的情况下,各项业务估值合计:20.58元;计算二滩的价值后,各项业务估值合计为21.87元,考虑到公司12月2日复牌后出现大幅上涨,市盈率水平大幅提高,换手充分,小非出逃明显。同时,明年1月第一个交易日将入选沪深300成分股,未来仍有上升空间,我们给予公司%26ldquo;推荐%26rdquo;评级,未来6个月目标价格为20.58元。

  DCF估值。我们根据公司的最新情况和市场利率的变动,重新对公司进行DCF估值,公司的现金流折现价格为9.97元,这是公司的价值中枢。

投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

特别声明:北极星转载其他网站内容,出于传递更多信息而非盈利之目的,同时并不代表赞成其观点或证实其描述,内容仅供参考。版权归原作者所有,若有侵权,请联系我们删除。

凡来源注明北极星*网的内容为北极星原创,转载需获授权。

川投能源查看更多>清洁能源查看更多>低碳时代查看更多>