电力价格下调的利与弊

　　根据云南省经委和云南省发改委联合发出的通知，凡符合国家产业政策和环保要求，由统调电网直供的水泥、铝、钢铁、电石及烧碱等10个行业的企业，从12月1日起至2009年3月31日期间，其生产性用电每千瓦时电价，在平水期电度电价的基础上下浮0.06元。

　　据称，下调电价目的是在经济增长放缓和下游需求萎缩背景下，降低企业生产经营成本。

　　而此做法是否真的可以达到预期目的，电价下调对用电企业是否一定就有利好的影响？对此，有分析人士用“不确定性”作为评断。

　　各地纷纷下调电价，电价优惠充满“不确定性”

　　据国家统计局数据显示，11月全国发电量同比下降超过7%。其中，西北电网11月份当月售电量首次出现负增长，同比降幅为11.76%，超出国网平均降幅5.90个百分点，下降幅度为国网五大区域之最。记者了解到，目前各地用电量下滑趋势仍在持续恶化。

　　在上期的报道中，本报已对“因需求下滑，中国五大发电企业遭遇经营困局”做了大致的分析报道。就目前情况来看，用电量下滑无疑已成为发电、电网企业的“心头之患”。

　　据了解，为保证电量回升、延缓经济增速下滑势头，各地纷纷酝酿实施优惠电价政策。

　　针对云南此番的下调电价，业内人士称，按惯例，每年12月至次年4月，云南省实行枯水期电价，即在平水期(丰水期)电价基础上每度电上浮0.06元。此次特殊电价不升反降，实际相当于企业电价每度下降了0.12元。

　　而早在11月，内蒙古就率先出台了《电力多边交易市场方案》，按该方案所下发的通知，下调工业用电电价，铁合金、多晶硅等7种高耗能产业的生产用电在现行电价基础上每度下浮0.08元；黑色金属冶炼、有色冶金及深加工企业下浮0.045元。

　　“与此同时，内蒙古自治区还要求下调煤炭价格，以求分担电价下调成本。”分析师指出，这对电煤而言，不是个好兆头。

　　另据了解，宁夏自治区政府决定从11月1日起，也对铁合金、电石行业生产用电实行电价优惠政策，优惠金额由神华宁夏煤业集团、宁夏电力公司、区内各火力发电企业、政府共同承担。

　　陕西电力公司计划由电厂与电网共同承担的方式降低电价，初步估计降低电价0.052/千瓦时，以稳定企业生产能力。据了解，目前已形成口头协议，近期有望形成文件。

　　青海省政府从10月份开始，就已对高耗能用电实行电费补助政策，省政府目前正在牵头制定发供电企业与用电大户联动实施方案。据悉，该省实行联动电价时间为2008年11月1日至2009年3月31日。

　　四川省物价局日前也批复了该省电力公司有关上网电价的核定请示。据了解，该省物价局按照不低于补偿发电机组变动成本的原则，制定了新投产火电机组和水电机组调试电量上网电价标准：火电机组调试电量上网电价为每千瓦时0.2619元，并随今后煤电价格联动提价标准相应调整；水电机组调试电量上网电价为枯水期每千瓦时0.03元、丰水期平水期每千瓦时0.025元。新投产发电机组调试电量上网电价均不执行峰谷浮动。

　　不难看出的是，在这些省区纷纷出台的优惠电价政策中，基本都采用多方共同承担的方式降低电价。其中，不少地区的电网和煤炭企业承担的比重相近，要略高于发电企业承担的比重，原因是发电企业今年以来由于成本高涨依旧承担着亏损压力。此外，各地政府还依据具体情况对当地重工业企业实行减税减费等政策，以保证经济稳定。

　　据此，分析人士认为，由于电力企业和煤炭企业各自面临经营压力，电网公司的承受能力有限，因此，这种做法能否推广、持续多久都充满不确定性。

　　据了解，除了对于上述地区的优惠电价政策在多大程度上能够落实，专家表示有“一定难度”的担忧之外，对于这些优惠电价方案的出台，还有专家认为这对电力价格体制改革有重大意义.但也有人表达了不同的观点，认为电价优惠方案的实施无疑不利于经济结构的调整，很可能将导致不少高耗能企业“死灰复燃”。

　　电价下调引发问题丛生

　　电价优惠方案是真的会让高耗能企业“死灰复燃”，还是危言耸听？作为典型高能耗企业代表的水泥企业，在电价的调整过程中，究竟受到那些影响？

　　在此之前，国家发改革决定自7月1日起，将全国销售电价平均每千瓦时提高0.025元。水泥制造业作为高能耗企业，其生产成本和电价密切相关。

　　据了解，电力约占水泥生产成本的27%。按照平均每吨水泥耗费100度电计算，电价每上涨0.025元，每吨水泥生产成本将提高2.5元，上升幅度约1.2%。

　　海螺水泥负责人称，因电价上调而增加的每吨生产成本为1元多，下半年预计生产量为5000多万吨，累计增加成本5000多万元。受此影响，如果下半年水泥销售价格保持不变，每股收益将大概减少0.03元。此外，根据有关研究报告，冀东水泥下半年的预计生产量为1100万吨，耗电约11亿度，电价上涨将使公司生产成本上升约2750万元，不考虑水泥价格变化，每股收益将减少0.02元；华新水泥下半年的预计产量为1400万吨，耗电14亿度，电价上涨将使公司成本上升约3500万元，不考虑未来水泥价格变化，每股收益将减少0.09元。

　　从以上情况来看，电价上调直接增加了上市公司生产成本，影响其业绩。而日前包括云南省在内的各省市所推出的电价优惠政策，无疑将直接利好当地多家上市公司。

　　然而，分析人士认为，在合理范围里的电价提升，在推升水泥企业成本同时也促使了高耗能企业节能减排。

　　据了解，电价上调同时促使企业节能减排，并为行业发展创造出良好空间。目前多家水泥行业上市公司都开始积极进行节能技改，在生产线上全面推广安装纯低温余热发电技术。

　　冀东水泥负责人表示，此前公司的生产线并没有全部采用纯低温余热发电技术，部分还是在使用补燃即烧煤发电的方式，此次电价上调后，公司准备在现有和新建的水泥生产线上，全部安装纯低温余热发电技术。若能够实现，公司成本将降低不少。

　　同时，分析师表示：“纯低温余热发电技术对成本节约的影响是很大的，大概生产一吨水泥能节省十四五块钱。”

　　资料显示，海螺水泥投资62.29亿元于增加产能、循环经济、余热发电类项目；华新水泥计划在五年内投资7.36亿元，为9个工厂的17条熟料线建设余热发电项目；而北京金隅集团将对旗下水泥生产企业，全部实现新型干法水泥废气纯低温余热利用。

　　“电力成本上升将使水泥企业更加注重纯低温余热发电技术的推广，从而推进整个行业降耗节能；同时，对于无力进行纯低温余热发电技改的小水泥，成本压力将使其生存更加困难，从而退出市场，为新型干法水泥腾出发展空间。”该分析师这样说道。

　　由此看来，有专家指出，“下调高耗能企业电价将有悖于国家节能环保政策初衷”很有道理。所以，电价优惠有可能引起高耗能企业的“死灰复燃”，并不是毫无根据。

　　今年年初，国家发展改革委、国家电监会关于《取消电解铝等高耗能行业电价优惠有关问题》的通知下发，目的就是为引导高耗能行业健康发展，促进节能降耗的实现。同时该通知发出的前车之鉴，也为此番电价优惠政策的一年内再度出台，敲响警钟。

　　有观点认为，企业经营困难的最根本原因还是在于世界经济低迷、需求放缓、产能过剩，导致价格大幅下滑，而政府所做难以扭转全球范围内供需过剩的局面。

　　此次的电价下调虽然降低了生产成本，但只会促使原本减产停产的企业放缓节奏、加剧过剩局面，同时使市场由于成本下降而导致价格进一步下降的预期，最终将促使价格下滑愈演愈烈，最终还是降低企业盈利。

　　电力行业注资预期强烈

　　从以上分析情况看出，既然电价优惠只是短期利好，随着价格进一步下滑，对企业将造成更不利的影响。而身在水深火热中的电力企业出路何在？

　　对此，有知情人士透露道，电力企业的央企注资想象空间最大。

　　据了解，日前，中国国航，海南航空，上海航空全部封死涨停。而导致整个航空板块暴动的主要原因是中国东方航空股份公司和中国南方航空股份公司将于近期获得来自国家的分别30亿的注资。

　　据这位知情人士透露，这是继4万亿的投资计划公布后，国家再度出重拳拯救危难中的央企。值得一提的是，由于高油价的成本压力和全球金融危机等因素影响，整个航空业出现明显的亏损压力。而此时，国家的巨额注资起到了雪中送炭的重要作用。

　　因此，同样处于这样的思路下的困难的中央企业，极有可能成为下一批国家注资的对象。

　　电力行业在国民经济中处于关系重大的行业，特别是一些大型的业绩优秀的电力生产企业，以中国五大发电集团之一的中国华能国际来讲，该公司是中国最大的上市发电公司，通过收购与开发成功实现了企业的成长。

　　目前，中国华能发电业务广泛分布于东北电网、华北电网、西北电网、华东电网、华中电网和南方电网，母公司华能集团是亚洲最大的独立发电商。电力行业体改后,华能国际作为华能集团的旗舰上市公司，有望进一步对集团资产进行收购并实现规模扩张。

　　然而，近段时间以来煤炭价格随着油价也出现了巨大的价格上涨，而煤炭作为我国第一大重要的能源，特别是对电力行业来说，成本压力显而易见。今年华能国际明显出现了业绩亏损的压力，在第三季度大幅亏损21.6亿元。同时，据该公司披露道，由于电煤价格大幅上涨之后仍在高位运行，将导致公司全年业绩出现亏损。

　　由此可见，电力特别是能源电力的央企面临成本压力，以五大发电集团为代表的电力行业不仅是国家经济的晴雨表，更是整个经济发展的基础。

　　“像华能国际这样中国最大的上市发电公司极有可能成为国家下一批注资的对象”，这一结论的得出，也不足为怪了。

　　据一位国资委官员透露，注资标准“负债率在90%以上，影响面积较大的央企”，在可能获得注资的候选名单中，五大发电集团无疑是呼声最高。

　　此外，电力企业或将注资另一个积极的意义还表现在它将直接或间接地推动上下游相关产业的发展。而电力行业属资金密集型行业，具有投资大、产业链长的特点，电网改造本身对当地经济的促进作用就很显著，它的另一大意义还在于拉动相关行业的需求。

　　12月18日，由于国资委注资的传闻，电力股一改近来的颓势，全线飘红，其中九龙电力、岷江水电等涨停。

　　专家指出，巨额注资一旦确定，必将成为电力行业“冬天里的一把火”，在融化亏损坚冰的同时，市场热情也将被点燃。