煤价将盼来救星还是杀手？

张晓葆

     煤炭价格似乎不应跌,还应涨点才对，理由很简单，因为煤炭对下游企业来说如同“口粮“，怎么说你也得吃饭，刚性需求总会有，即便有所减少，也可以“限产保价”来死守价格底线，反正煤炭埋在地下不会变石头哦！

     砍价的老主顾将取代抓“泡沫”的“救星”

     如今，电煤外的用电大户将为进入传统的销售旺季在准备，心虚而身“高”的煤价是盼来“救星”了吗？我不以为然，反而认为这是影响煤价的“杀手”，他们近期不但不会抢购煤，还会更希望煤价跌一跌，这不仅是买卖间讨价还价的习惯，正是他们的买方也在下游还价、怎能不顾成本又不问需求大量采购呢？本人估计，至少也要看一看,等一等，绝不会被恐慌与投机氛围主导。有了基本的正确判断，价格“泡沫”的推手就会知趣地走开，近期的煤价不管如何“箱体震荡运动”，都注定等不来高价采购的救世主。与此相反，过去买煤大方的老主顾，如今正是砍价的“杀手”。

箱体震荡”让涨价的“推手”知难而退

     前几年的电煤价格谈判，那一次不是大获全胜！正是电企的一步步退让，煤企在稳拿了一半以上市场份额后就如同吃下“定心丸”，因为那剩余的市场份额煤也好办，一是已数量可观的控股电厂及延伸的建材等产业链在扩张，不仅耗煤但更服从于集团整体“多元化”发展战略，。二是煤化工等及其延伸的产业链也耗煤，吃下煤后又等于扒“体制”外企业的煤炭需求的饭碗。即便有过剩的产能，也利于调节“稳定”价格。钢铁、建材、化工用煤虽大，因为其生产季节性不平衡、大多数企业没有电厂那类储煤厂。加上资金周转等考虑，总是喜爱买现货，旺盛的需求总难免“狭路相逢”， 再遇“运输添乱”和交易中间商炒作，即便非真的紧缺，此刻煤价不大涨也难。加之，过去需求也确实放大，这种“大涨”后震荡上行趋势才形成，也才有支撑。因此，这几年只季节性紧张的煤涨价上涨现象并不奇怪。与此同时，又有国际煤价的连续上涨，如此等累积效应因素为“标杆”，国内煤价才连涨，才带来煤炭行业的六年“黄金期”。但电力外用煤仅仅那么“上屋抽梯”、就带来去年8月后价格回落的阵痛，说明什么？
     笔者观察，国际煤价目前是否底部不好说，但L型趋势明显，即见底后也会在底部停留较长时间。如果真有华润电力那样的进口因素“放大效应”，则国际煤价W型趋势也不排除，如果华润电力的行动传导，影响了其它各行业的用煤大户，造成煤炭“净进口”过多，且国际经济形势能快速好转，则国际煤价“U型”或V反转, 才可能并不排除。

煤企较大的利润与多元化产业的资金缺口的困惑

    如今，国内重点电煤合同价要逆市上涨让人纳闷。这原因恐怕至少有一个，即黑色的金子虽带来黄金般的巨大利润，但一部分煤企如今更缺钱，辛苦培育的多条产业链虽声势浩大、花钱也不少，因为不巧碰撞到全球金融危机，金鸡难产金蛋。就说甲醇、二甲醚、洗油,煤焦油等，当前也不过微利吧，那如生产煤炭赚钱多？再说，如进口高端的煤化工设备，把煤粉液化等问题解决效果虽好，但昂贵的设备、高的吓人的进口零配件“卡脖子”问题又来了，这就是发展中的矛盾。在此，笔者盼走自主创新待突破之路的煤化工能逆风飞扬，祝福其在困难的时刻能够跨越发展。再说，扩大主业的产能、增加煤炭后续储备等都在花钱。即便以最小代价和少付现金的方式兼并重组，也需要用钱。
    面对有序发展的煤炭主业、飞速发展的多元化产业，即便还不能其主业“输血”，但“断奶”期也该快到了吧！依我看，中煤集团在煤企中规模不是最大、效益也不是最好的企业，去年煤产量才过亿吨，但利润超过百亿说明什么？至少说明，煤炭业利润较高，有相对完整产业链的这家煤炭集团多元化企业并不困难，也能取得实效，其它产业没有借主业的资金担保填“窟窿”。如今，就是电煤适当降点价，还会有较大的利润空间。因此，煤企间又何必你看我望没有人先降价，以至于错被人怀疑，误认为是铁板一块呢？

“救星”带来的是涨价的扶梯还是降价的“绳索”？

      有了众说纷纭的降价理由，为什么还有让电煤涨价的预期？也许，等等“救星”是更合理的解释。笔者也希望适时分步上调电价，这也就是最大的“救星”。假如电价上调一时难行，也希冀于钢铁、建材、化工这三颗“救星”的需求来帮忙。实事求是地说，目前没有煤企产业链身影的化工用煤已不足亿吨，如过去生产一吨化肥耗煤350公斤，经过节能改造就可就在260公斤以下，其用煤时间段也如电企，即总体相对均衡，事实上又以相对的刚性需求在支撑煤价的“虚高”，过去给高价煤捉弄，正盼望煤价还有一定幅度的下跌。而过去六年身不有己真正可推高煤价的是钢铁、建材两个关键行业，也是决定今年煤价的“救星”或是“杀手”！
     不过多分析这两行业，简单地说以生铁或钢耗煤1吨均值计算，钢企对煤炭的重要性可想而知！况且，如钢企用的焦炭或喷吹煤可用“纯精肉”来形容，价格比一般煤高很多属正常。但其的量大与价高也给一般人带来煤价的误解，因为这类经过洗选、炼焦等环节产生的煤严格讲应属原煤的“新产品”，至少也算是煤企所说的高附加值产品。平常说煤价过高与下降，实则钢铁用煤价格因素对煤炭均价影响很大，其价格“震动”可引起部分地区煤价的波动。因为，在一些煤炭只能当柴烧或只能当电煤的地方，即便去年高价时价格低于平均电煤价一大截。这也说明，能有幸攀近钢企等用煤，拿好煤炼焦价格好时不仅赚钱，即便价格不好，但其它煤也会被抬高身价，说电煤不赚钱是假话，即便有个别矿因其它原因赔本，难道真是电煤错？时过境迁，但今年钢企扮演“杀手”角色的可能大于“救星”。以宝钢为例，供应煤炭与其合作的伙伴曾大几十家，供应商多样与采购地选择多样注定其有更多的“还价权”与价格折扣“优惠权”。 三大钢企如今自身的生产焦炭产能就超过1700万吨，即便某些钢企预定了一些焦煤，其对煤价不仅难说支撑，甚至于是制约焦炭强劲反弹的风险防范措施。煤电价格毕竟还是重在协商和相互妥协求共赢，以社会责任和价格稳定的大局为重，没有解不开的结。而煤焦“顶牛”根又在那里？煤焦更是真正的“顶牛”， “面粉比面包”还贵，这不是一个神话也不是笑话，在去年四季度的焦炭市场上，焦炭的价格就是最恰如其分比喻。
     国际焦炭价格从每吨约400美元高位曾跌穿200美元。国内焦炭最低时达到1200元一吨，仅山西省焦化业就超过30亿元。说到煤焦“顶牛”比“煤电”顶牛有过之而无不及，许多煤企控股炼焦、大的钢企也有炼焦基地、还有许多其它许多炼焦企业，焦煤不是不肯降价吗？即便如今焦炭从1600元协商后又恢复到1750元点位波动，也尽管我国是世界上最大的焦炭生产和出口国，产量还超过全球其它国家总和，但今年的产能估计难超3.3亿吨，钢铁业这约5亿多吨煤消耗能不减少吗？焦煤还会一涨再涨难为买主还价吗，还会出口价每吨向400美元伸手吗？
     再说建材工业，煤炭用量也虽多，但也如电力、钢铁、化工一样节能降耗技术在进步，高能耗企业日子难过。仅以水泥为例，不仅技术进步了而且在生产方法上也注重节煤的选择，如煅烧熟料干法生产就不比湿法生产少。原因之一是多耗了点电但更省煤。即便说两年中4万亿扩大内需带来水泥企业受益，但对煤炭需求带动不大。以每吨水泥煅烧需15公斤标准煤计算，倘若预测今年水泥产量约为14亿吨，水泥煅烧熟料用煤最多0.21亿吨。
    与此同时，即便过去在买小煤矿买煤的企业找不到“庙”、今年“投靠”了大煤矿，也即便其很难“砍价”，但也不会选择高价。建材工业远离了被“炒煤”包围的困惑，注定不会在现货购煤中充当“冤大头”，这颗“救星”今年也想扮“杀手”，因为绝大多数人都想在市场中讨价还价！有了电煤合同价格的僵持，大量买现货客户更有还价的理由和预期，早降电煤价格，对煤企利大于弊！

“减产”能挽救“高油价”也更不值得煤企借鉴

     煤炭不会变石头不假，但石油不会变水也不假。根据新华网消息，石油输出国组织(欧佩克)秘书长巴德里29日说，如果国际原油价格继续保持低位，那么欧佩克将毫不犹豫地进一步减产。巴德里当天在达沃斯出席世界经济论坛年会有关全球能源前景的讨论会上说，目前每桶40美元左右的国际油价对于欧佩克成员国继续投资扩大产能来说太低了，产油国希望国际油价保持在一个合理的水平。他认为：“国际油价至少应保持在每桶50美元以上，这样产油国才有可能考虑加大对基础设施的投资。巴德里表示，欧佩克将会密切关注市场动向，如果石油价格仍得不到提升，那么欧佩克将会毫不犹豫地减产”。从巴德里言论里在“减产”这个关键词后，其实更重要的信息是没有表达的关键词即心理中价格预期的“让步”。与之前其它许多人声音完全不同，即每桶应保持在“70美元”以上。这20美元以上的心理预期减小说明：“让降价困扰的心态是痛苦的，但真要给市场逼迫去降价，希望价格再回涨幅度的预期也会低很多，油价再上147美元还需慢慢等。
     煤炭不会变石头，但埋在地下比石头还不如。因为煤炭资源开采是有使用年限和开采范围等规定，投入等待收回。因此才有“限产保价”说，或者换个名词说“以需定产、以运定产”。如“以需定产、以运定产”、签合同优先供货，这类提法虽不能比喻为“计划经济”，也符合企业需要，但从欧佩克实施的效果看影响有限，故我还要说“限产保价是柄价双刃剑”。
     假如华润电力真把进口用煤结构调整为最大50%如何？比喻不当的是不肯降价的“马其诺防线”被绕开了，如果华润后有许多其它进入能源行业的企业跟进，也精明地仿制又如何？比较价格后，就会有华润那样对煤价的洞察力，其实净进口煤是国内煤价的隐蔽“杀手”，如其在国内用煤季节需求低时依还不得不按对外合同进口、如果其利用南北半球的季节差实现采购范围地的扩大，需“胖”时的国内煤价也会做“减肥运动”吗？因此，“限产保价”不好、“减产”也不值得煤企借鉴。上下游企业间和为贵，价格好协商！个人认为，上下游企业唇齿相依，焦煤价格能够合理稳定好、电煤价格能够适当降点好！