国网收购电气设备龙头企业颠覆电改原则遭质疑

2010年2月11日，国家电网公司对国内电气设备龙头企业许继集团和平高集团的收购，最终等来了国务院国资委的批复。尽管还需要国家发改委、证监会等部门的审批，但在一些业内人士看来，国资委的批复已为国家电网公司的收购扫清了大部分障碍。

国家电网对上游辅业资产的逆流收购，直接导致了中国机械工业联合会（下称中机联）的抗议，也引发了人们对电力改革“主辅分离”是否还搞得下去的猜疑。在中机联看来，一个集标准制定、设备制造、招标和采购等多重角色为一身的巨无霸电网企业的诞生，无益于公平、公正的竞争机制，也无益于中国电气制造业整体竞争力的提升。

国务院2002年制定的电力体制改革方案，确定了“厂网分开”“主辅分离”“主多分离”“输配分开”的改革方向。按照“主辅分离”的精神，国家电网公司理应剥离所有非电网资产，包括从事电力设计、设备制造、电力建设等工作的二级单位，以及从地方电力公司上划来的非电网资产，如两家电科院和国网信通等。

然而，时隔八年，上述非电网资产不仅没有剥离，国家电网反以“做大做强”“业务一体化”为由提出对电气制造龙头企业的并购，并获得国资委批复。中国电力改革的现状令人唏嘘。

卷土重来

2009年7月17日，国家电网公司全资子公司国网国际技术装备有限公司（下称国网装备公司）与河南省平顶山市国资委签订协议，无偿受让后者持有的平高集团100％股权。平高集团的股权划转完成后，国网装备公司将成为平高集团惟一股东，直接和间接持有平高集团旗下上市公司平高电气24.91％的股份。

同日，国家电网公司全资子公司中国电力科学研究院（下称中国电科院）又与平安信托投资有限责任公司、许继集团签订了《合作框架协议》，中国电科院通过增资扩股，获得许继集团60%的股份，取代平安信托成为控股股东。

平高集团和许继集团是中国电气设备行业的龙头企业。平高集团主要生产高压电气开关设备，2008年实现销售收入81.02亿元。国家电网一直是平高电气最大的用户，每年的采购量占到公司全部订单的60%以上。许继集团是生产中国电力系统自动化设备、继电保护和输变电设备的老牌企业，2008年实现销售收入50.2亿元。

对收购持反对意见的中机联认为，两桩收购有违公平竞争的精神，因为国家电网体系外的电气制造企业，将更难竞得订单。据机械行业一份内部材料披露，在近期的一次大型抽水蓄能机组调速装置、励磁装置等关键附属设备的招标中，国家电网公司不经招标，就将订单交给其全资子公司国网电力科学研究院 （下称国网电科院）。

中机联通过各种途径，向中央政策研究室、国务院研究室、工业和信息化部、国家发改委、国务院国资委等政府部门发出呼吁，建议制止国家电网发展直属设备制造体系的做法。两桩收购一度有搁浅的迹象，但今年2月11日，国家电网公司还是收到了国务院国资委《关于平高集团有限公司国有产权无偿划转有关问题的批复》和《关于 许继电气(行情 股吧)股份有限公司股东性质变更有关问题的批复》（国资产权[2010]102号），为其最终获得审批迈出了重要一步。

颠覆“主辅分离”？

对这两桩并购的探讨不仅局限于行业公平竞争领域，也事关电力改革“主辅分离”的方向。按照电力体制改革方案的安排，“主辅分离”本应是继2002年底“厂网分开”之后的下一步改革内容，且按原定时间表，早就应该完成。最初动因，是为了弄清楚电网运营的真实成本—如果电网公司只做输电主业，则成本核算更加清楚和简单。

2004年底，有关方案上报决策层。但连续两年的“电荒”延缓了改革的步伐。“电荒”之后，“主辅分离”改革又形成过数次方案，均因阻力过大而搁浅。2007年底，“主辅分离”改革方案历经五年波折，终于在各部委间基本达成一致，即将上报国务院审批。不料却受2008年初雪灾影响，再生变故。因南方电网设施大量受损，又引发对于电网投资模式的争论。

考虑到电力辅业部分普遍面临员工数量大、资产质量差、社会包袱重、分离难度大的实际困难，国家2007年5月宣布公开招标出售920万千瓦发电资产，即一般所称的“920”项目，变现获得的187亿元资金用于支付“主辅分离”改革成本。如今资产已售两年多，主辅分享却仍然没有实质性推进。

国家电网高级顾问周小谦在接受本刊记者采访时说，问题是：187亿元是否足以支付分离改革成本，辅业员工是否愿意被分离出去；另一个障碍，也是最为关键的，是改革推动者和电网企业对“辅业”的界定长期无法达成共识。

业内一致认同，宾馆、医院、学校和其他多种经营企业属于辅业——实际上，这部分资产早在2005年前就基本剥离完毕，但电力设计、施工、修造等电建企业是否也属于“辅业”？根据电力体制改革的文件精神，电建企业也是辅业，但电网公司提出不同看法。

特别是2008年初的雪灾后，国家电网公司强调电力的送变电及设计院与主业紧密相关，应当留在主业之中。此外，也有人私下抱怨说，既然企业发展的根本目标是创造利润，发展辅业也是为了创造利润，主业越亏损就越有必要寻找新的利润增长点。

周小谦认为，“辅业”这词本身就很含糊，企业谋求自身发展，往往需要涉足产业链的不同环节，体现一体化优势。如果电网并购上游设备制造是搞辅业，那么电力企业收购煤矿、石油企业进军生产装备制造是否也是搞辅业？

“不能绝对限制产业链扩张，关键看这个扩张是否造成垄断，形成了垄断利益。”周小谦说。

扩张马不停蹄

尽管国家电网很少在公众场合为自己的产业链扩张做辩护，但行动上却不怠慢。2005年开始，国家电网至少斥资十几亿元并购和整合旗下金融资产，收购了英大信托51%的股份和经纪类券商蔚深证券55%的股份。

进入2009年，国家电网突入设备制造领域的并购。除了筹划收购许继集团和平高集团的股份，国家电网还通过中国电科院和国网电科院这两个平台，积极收编地方的各类电工电气设备制造企业。譬如，国网电科院旗下的南瑞集团2009年分别收购了从事电线电缆制造的江苏银龙电力电缆公司、江苏淮胜电缆有限公司，以及从事断路器、非晶合金变压器等电力设备制造的江苏帕威尔电气有限公司。2009年6月，南瑞集团又收购了安徽继远电网技术有限公司和继远软件有限公司。

据了解，国家电网公司不仅每年向两家电科院下达考核指标，还提出2012年实现销售收入800亿元的目标。国网电科院2009年的营业收入超过80亿元，而2012年要实现的目标是300亿元；中国电科院2009年经营规模突破百亿，而2012年要实现的销售收入目标是500亿元。要实现如此的“大跃进”，不可能依靠现有产业，大规模并购不可避免。

基于上述背景，安信证券分析师黄守宏今年2月就预测，除了平高、许继，国电南自、 思源电气(行情 股吧)、 特变电工(行情 股吧)、 荣信股份(行情 股吧)、 天威保变(行情 股吧)等电气设备制造类上市公司也可能陆续纳入国家电网囊中。

既然国家电网从自身发展考虑，做出有违政府电力改革方向的举动，为何有关政府部门还是批复？这是否意味着“主辅分离”改革无疾而终，或者政策决策者也默认对 “辅业”应重新界定？

国家电监会一位多年致力于推动“主辅分离”改革的人士在采访时说，他并不认为“主辅分离”不搞了，或者没有必要搞，“其实还在做”，只是“出现了进入新的辅业的案例”。

这位不便具名的人士批评说，国资委不应草率批复，因为这不单是企业重组问题，更涉及电力改革的大局，国资委不应充当国企的保护神，有利于“做大做强”就批准了，而是应该听取和尊重其他监管部门的意见。

“辅业不需要重新界定。五号文件（电力体制改革文件）讲得很清楚，垄断电网应退出竞争性领域。电网同电力公司、石油公司不同，后者有竞争性，前者是垄断性的。”这位电监会人士直言，“国资委对电力体制改革方向认识不够深刻，国家发改委才是电改的主要推动者。”因此，并不排除国家发改委或证监会最终否决此桩收购的可能性。安信证券分析师黄守宏则认为，将地方设备制造企业从省电力公司集中到国家电网旗下的电科院，这也可看做局部“主辅分离”。今后不排除国资委会将两家电科院从国家电网中独立出来，形成真正的“主辅分离”。