江苏三得利集团挺进核电产业

我们预计公司2015-2017 年EPS 分别为0.78 元、1.15 元和1.34 元,对应PE分别为40X、27X 和23X。公司是高端管龙头,技术优势及产品结构升级不断稳固公司行业地位,核电建设实质性重启将带来核电设备订单大爆发的良好发展机遇。维持公司“推荐”评级。行业景气下滑拉低公司业绩:公司发布2014 年年报,全年实现营业收入29.02 亿元,同比增长1.87%,实现净利润1.87 亿元,同比下滑15.21%,扣非后归属上市公司股东净利润1.81 亿元,同比下滑9.01%,实现基本每股收益0.61 元。2014 年年

据新华社消息，中国广核集团6日对外通报表示，由该企业牵头组织的国家科技支撑计划项目——“百万千瓦级压水堆核电站控制棒驱动系统研发”科研项目日前通过了科技部组织的专家组验收评审，这意味着我国企业已完全掌握适用于12英尺和14英尺燃料组件的控制棒驱动系统关键技术，打破了国外长期的技术垄断，实现了核反应堆“心脏”的自主化和国产化。据介绍，控制棒驱动系统是核反应堆本体中唯一动作的部件，承担着反应堆启动、功率调节等控制和保护职责，是反应堆安全运行的“心脏”。此前中国在

近日，随着规格为Φ457×14.27mm的核电用管运抵防城港核电站施工现场，并通过用户验收，天津钢管集团公司供中广核工程公司4个核电站10台机组的核电用管合同全部交付完毕。此合同的圆满完成，进一步巩固了集团公司在国内核电用管领域的市场地位。核电用管作为极具竞争力的非油井管“双高”产品，是天津钢管集团公司研发生产的重点新品之一。集团公司于2010年成功进军核电用管市场，并与中广核工程公司签订涉及12台机组的常规岛用核电管合同。由于核电用管的特殊性，产品交货期从2010年至2015年，跨度较长，需要分批分项目组织

下半年行业或仍将跑赢大盘。2013年7月份，电力设备(中信)指数上涨3.16%，沪深300指数下跌0.35%，行业领先大盘3.5个百分点;而今年前7个月，电力设备指数累计跑赢沪深300指数24个百分点。我们认为在大盘整体振荡运行的判断下，下半年电力设备行业仍将会跑赢大盘。发电领域相对看好天然气、核电和光伏。发电小时数持续下降制约板块总体投资，但新能源及清洁能源受能源结构调整刺激长期向好。从订单情况看，煤电触底回升，但增幅有限，行业总体排产谨慎，业绩超预期的可能性不大。核电、气电和大气治理板块将持续有订单支撑，能源结构调整将进一步提升板块估值，分布式能源

在推进核电用管国产化进程中，浙江久立特材科技股份有限公司再传捷报。日前，久立公司对外公布，公司已全面完成核电站蒸汽发生器用800合金U形传热管制造任务。久立特材于2013年6月15日在浙江湖州召开的“核电站蒸汽发生器用800合金U形传热管完工验收与总结大会”上公布了这一消息。久立特材在会议上全面回顾和总结了800合金U形传热管的国产化研发与制造历程。U形传热管是蒸汽发生器的核心部件，其制造技术难度大，工艺要求高，其国产化攻关一直是业界关注的重点领域之一。久立特材有着丰富的核级产品生产经验，并承担着800合金U型管国产化的研制工作

核电设备及原材料公司业绩海陆重工：产能释放略低预期，二季度有望加速4月24日晚间公司发布2013年一季报，实现营收2。55亿元，增长-4。24%，归属于上市公司股东净利润2569万元，增长7。06%，扣非净利润2519万元，增长6。67%，综合毛利率提升3。3个百分点达到27。76%，期间费用率上升2。74个百分点达到14。97%，实现EPS0。1元，同比下降47。37%。产能释放略低预期，但一季度历来是淡季，参考意义不大。2010-2012年1季度营收占全年比例各是21。10%、18。92%和18。99%，大幅低于平均水平，业绩主要贡献是在四季度。2

招商证券今日发布久立特材研报认为：1、财报显示公司电力行业毛利增加，主要原因系核电项目用管盈利能力增加所致。公司2012年半年报显示，公司电力设备制造行业用管收入近1.3亿，同比减少33%，主要原因系火电项目用管收入大幅萎缩，下游需求大幅减少所致。下游火电新建项目减少，目前主要的需求来自火电项目的后续维修和更新需求。招商证券研报认为，从我国整体的电力供给细分领域来看，火电仍然是整个电力供给的主力，公司预测火电市场的后续维修需求基本确保公司后续电力设备制造行业用管收入逐步趋稳。电力设备制造行业用管的毛利率增长了6%，主要原因系核电项目用管盈利能力增加所致

“十二五”期间中国核电特钢需求将超过60万吨。截至目前，已投入运行的核电机组有13台，装机容量1080万千瓦，在建核电机组28台，装机容量大约3000万千瓦。由于2011年日本核事故的影响，我国已宣布在核安全规划出台前停止审核新项目，短期内的核电发展可能会出现减速，但长期来看，核电作为清洁能源的优势并未发生变化。核电用特钢主要包括核电钢板和核电用管两类。根据申万电力设备研究表明，核电站共需不锈钢管3000吨左右，核电钢板2万吨，以当前建核电机组的数量估算，未来5年内的核电用钢需求将超过64万吨。“十二五”

一家以经营不锈钢起家的宜兴民营企业，不仅生产出了尖端的核电用无缝钢管，出口至欧美市场；还成立了国内首家民营核能研究院，专业从事核电用管、核潜艇用管、核反应堆燃料燃耗测定等项目的应用研究，一下子接近了核电这个“神秘产业”的核心领域。   这个传奇的缔造者就是江苏三得利不锈钢集团。总裁蒋中华说，这一切没有什么“内幕”，也没有什么“秘诀”，如果一定要说有，那就是一个民营企业的责任感和进取心，它是“三得利”从小变大、转型发展的真正“核动力”。   国际金融危机下，别人在退他在进 属虎的老总喜欢“偏向虎山行”&n

江苏常宝普莱森钢管有限公司始终坚持项目是加快发展的驱动力，春节后，公司迅速开工生产，投资10亿元建设的核电用管项目正在抓紧建设。  今年以来，江苏常宝普莱森钢管有限公司努力克服持续低温冻害、燃料不足、资金紧张等不利因素，抢抓机遇，攻坚破难，积极开拓国际国内市场。今年，企业的订单充足。  加大技改力度是确保产量完成的必要条件，去年，该公司投资上亿元引进的年产18万吨热轧无缝钢管生产线是国际最先进的生产设备，具备最前沿的生产工艺。  随着扩建项目的投入使用，企业产能有所提升，套管的生产、加工能力每年将增加六万吨，可新增年销售收

主要观点： 迎接核电高速发展期 2007年国家将对核电发展的基调由“适度发展”调整为“积极发展”，核电行业迎来高速发展的契机。新的《核电中长期发展规划》。将2020年核电的发展目标定为接近1亿千瓦。基于目前(2010年7月止)1015.8万千瓦的装机容量，这一目标意 AP1000成主流，国产化面临突破的关键期 APl000反应堆冷却剂泵(主泵)、爆破阀、钢制安全壳CV、主管道等设备与传统的核电站完全不同．是APl000的特殊重要设备。在引进、消化、吸收AP1000先进核电技术的过程中，国家核电与一重、二重、哈电、上电、沈鼓、太重、宝钢、鞍钢和太钢等装备